什麼是籠子？
在金融中，“籠子”是一個通俗的術語，用於描述經紀公司負責接收和分發實物股票和債券證書的部門。
今天，大多數投資者以街道名義持有他們的證券，這意味着他們不需要實際持有他們的證書。相反，這些文件由他們的經紀公司存儲，從而增加了便利性並降低了被盜的風險。
要點
- 籠子是跟蹤實物證券證書的經紀公司的部門。
- 過去，籠子被廣泛使用並大量使用，因爲所有交易都需要物理證書轉移才能進行結算。
- 今天，絕大多數證券交易都是通過電子方式完成的，無需進行實物轉賬。
籠子是如何工作的
爲了確保記錄和維護其客戶證券的所有權狀態，經紀公司在其辦公室內設置了籠子，以確保這些實物證書的安全。如果這些證書被盜或丟失，其所有者可能無法證明其所有權。爲了防止這種風險，經紀人的籠子部門通常採用先進的安全措施。它們一般的拱頂狀外觀使它們被稱爲公司的“籠子”。
今天，大多數投資者可能會驚訝地發現這些部門仍然存在。畢竟，自從全電子化交易服務出現以來，投資股票或債券不再需要遇到任何實物證券憑證。相反，今天購買股票的投資者幾乎總是以經紀人的名義持有這些股票，而不是以每個投資者的個人名義持有這些股票。這意味着證券仍然登記在經紀人的賬簿上，就好像它們屬於經紀公司本身一樣。但是，經紀公司內的其他記錄將投資者確定爲證券的實際所有者。
這種使用經紀公司的街道名稱進行電子投資的方法與實際擁有證券證書相比具有許多優勢。除了降低盜竊風險外，電子投資者還可以比涉及實物證券的交易更快地執行買賣交易。如果沒有這種速度上的改進，某些類型的投資，例如日間交易或高頻交易 (HFT) ，將是不可能的。
籠子的真實世界示例
近幾十年來，證券交易中使用的實物憑證數量穩步下降。在電子交易網絡出現之前，經紀公司依靠快遞員在相關金融機構之間實際運送股票證書。然而，到 1960 年代後期，這些交易中涉及的大量文書工作導致了一段備受矚目的行政錯誤。
其中一個值得注意的事件是席捲華爾街的所謂“文書工作危機”，盜賊成功竊取了超過 4 億美元的安全證書。這段混亂時期鼓勵行業採用新的技術解決方案，例如今天廣泛使用的街道名稱註冊方法。