債務股本(D/E) 比率衡量公司的債務負擔和槓桿使用情況。一般而言，債務相對於股權越少，越大的 D/E 越會使公司更難償還現有債務和籌集未來資金。雖然這通常是正確的，但由於不同類型的公司依賴於不同水平的債務來運營，因此必須相對於其行業同行來評估公司的 D/E。
在這裡，我們著眼於商業航空業。 2021 年，美國干線客運、上市、航空公司的平均債務權益比率在 5 到 6 倍之間，這主要是由於 COVID-19 大流行的持續影響大大減少了航空旅行。儘管如此，2021 年的債務水平仍有所改善，低於 2020 年疫情首次爆發時該行業 9 倍以上的 D/E 比率。
要點
- 航空公司是一個資本密集型行業，需要購買和維護昂貴的飛機並支付燃料費用以使它們起飛。
- COVID19 大流行極大地影響了航空旅行，導致航空公司的 D/E 比率在 2020 年激增。
- 2021 年，許多航空公司的債務得到控制，小型和區域性航空公司的表現最好。
債務股本比
債務股本 (D/E) 比率是評估企業健康狀況的重要財務工具。很多時候，當一個人聽到“債務”這個詞時，就會聯想到負面的含義。然而，債務不一定是壞責任，如果管理得當並在適當的水平上承擔，它對於經營一家公司很重要。
D / E比率是一種計算方法，用於評估與企業權益相比有多少債務用於經營企業。它顯示了你擁有的每一美元股權有多少債務。它的計算方法很簡單，就是總負債除以股東權益。這兩個數字都可以在公司財務報表的資產負債表上找到。如果一家公司的 D/E 比率較高，則通常表明該公司每 1 美元股東權益的債務水平較高。因此，投資者青睞 D/E 比率較低的公司。
高 D/E 比率可能表明公司正處於財務壓力之下，缺乏償還債務負擔的能力。過低的 AD/E 比率表明公司依靠自己的股權來經營業務，可以被視為現金使用效率低下。 D / E比率對於財務分析師確定公司的健康狀況以及管理層決定他們應該如何經營業務以及金融家決定是否應該向公司貸款都很重要。
航空業的資產負債率
將公司的 D/E 比率與其所在行業進行比較至關重要。每個行業都有不同的要求，因此會有不同的債務要求。例如，一家主要在線運營的公司的資本密集度低於建築公司。一家建築公司需要大量設備才能運行，並且需要承擔債務來為購買該設備提供資金。
| 美國主要航空公司的資產負債率（2021 年） | |
|---|---|
| 航空公司 | 債務權益比率 |
| 美國聯合航空公司 | 11.77 |
| 忠誠航空公司 | 2.16 |
| 精神航空 | 1.45 |
| 夏威夷航空公司 | 6.92 |
| 達美航空 | 18.94 |
| 阿拉斯加航空公司 | 2.93 |
| 捷藍航空 | 2.56 |
| 西南航空公司 | 1.03 |
| 邊疆航空 | 0.56 |
| 美國航空公司 | -10.20 |
2021年美國航空業主要公司的平均D/E比率在5-6倍之間，這表明每1美元的股東權益，該行業的平均公司總負債超過5美元。航空業是一個資本高度密集的行業，通常被認為具有最高的 D/E 比率。儘管如此，從上表來看，我們可以看到 Frontier、Southwest、Spirit 和 Allegiant 在債務方面的表現相對較好。這些較小的區域性航空公司可能比大型國際航空公司更容易擺脫這種流行病。請注意，美國航空公司的 D/E 為負，因為它的資產為負。
航空公司需要購買飛機、裝備這些飛機、支付燃料、機庫、飛行模擬器、飛機維修、飛行員、空乘人員、行李搬運工以及許多其他費用。他們的債務水平很高也就不足為奇了。
航空業是一個服務業，它利用其產生的收入來償還債務。這給航空公司帶來了巨大的壓力，因為它們不斷承受著創造業務和收入以不斷償還債務的壓力。此外，航空業是一個季節性行業。夏季天氣溫暖，孩子們放暑假，人們往往會更多地旅行。隨著現金流的波動，這種季節性可能使全年償還債務變得困難。
航空業D/E率高嗎？
由於運營航空公司的資本密集型性質，航空業是 D/E 比率最高的行業之一。因此，應將不同的航空公司相互比較，或隨著時間的推移與自己進行比較，以確定它們是否能夠繼續支付其長期債務。
為什麼不同行業的負債權益比率會有所不同？
公司承擔的債務數額將部分取決於其所處的行業。資本密集型行業自然會依靠更大程度的槓桿來獲取、維持和擴大其資本資源。因此，航空、製造、採礦和公用事業等行業的 D/E 比率將很高。金融公司也經常表現出高 D/E，這不是由於資金，而是由於借貸活動。
航空公司真的擁有他們飛行的飛機嗎？
航空公司飛行的許多飛機並不歸航空公司所有，而是從第三方租賃公司租用的。自有與租賃的確切比例因航空公司而異，但在過去十年中，趨勢是更加依賴租賃。
綜述
債務權益比率是一個簡單的公式，它顯示了公司用於運營業務的債務與其權益的比率。適當的債務水平可以幫助企業運作良好並取得成功，而過多的債務可能會成為財務負擔。在比較一家公司的 D/E 比率時，重要的是要在其行業背景下對其進行分析。