炒股賺錢方法：指數基金是發展方向嗎
有些退休基金把指數作爲參照物，把最基本的目標定位於不輸給大盤。這種方法不可取，而且這種想法是錯誤的、危險的。試想，假如再經歷一次1929年的股災，大盤指數下跌90%，有哪一個信託人願意看到自己的基金也跌去90%？即使基金的成績不輸給大盤，也沒有一個投資信託人會對此表示滿意。
在1974年，歐奈爾說他彷彿又一次看到了1929年的恐怖情景。當時，有一家基金資產損失過半，其管理機構正是特別強調和着力推薦進行指數投資的機構。當然，那家機構對這個結果感到十分難堪。歐奈爾還看到過幾家指數基金（其最基本的目標就是不低於指數的表現），但最終也沒有能夠與指數保持一致。因爲，基金經理在投資過程中，總會自覺或不自覺地加上個人分析和主觀判斷的觀點。因此，也就會慢慢偏離原來設定的軌道。
爲什麼基金經理應該跑贏大盤？歐奈爾的回答很簡單。基金經理是職業投資者，其成績自然要好過普通投資者――他們可能是樂師、球員、醫生、交易、藝術家、木匠。每個人在自己的領域裏，自然應該比平常人要做得好。基金經理是如此，其他人也是如此。當然，在同一職業領域內，應該尋找的是平均線以上的專業人士。
歐奈爾認爲，如果認爲股價運行是無序的，股價已經完全反映了所有信息，因此把選股看作只是一種徒勞的工作，顯然是不對的。ValueLine從1965年後的表現就充分說明，尋找跑贏大盤的個股是有可能的。從1964年-1993年，歐奈爾的公司選擇的很多股票表現都高於大盤。衣阿華大學的馬克·瑞蓋納姆（MarcReinganum）教授利用一年的休假期，發表了一份獨立的研究報告，題爲《選擇最佳股票》。在報告中，他着重討論了9只股票的走勢，這些股票在1984年-1995年間的表現平均超出標準普爾500指數36.7%。
歐奈爾認爲，股票市場既不像有些人認爲的是充分效率的，也不像有些人認爲的是無序運行的。因爲在這個市場中有太多不恰當的觀點、不正確的理解，以及包含了太多的個人情緒，如驕傲、懷疑、恐懼和希望等。個人的判斷力水平有限，產生影響的方方面面的因素太多，且這些因索又不斷變化，因此，即使證券分析師們掌握所有相關信息（儘管這名數也是不可能的），要對市場作出正確預測也是很難的。此外，還有很多基本面或者技術面的分析報告會推薦一些平庸的股票。在熊市來臨之初，很少會有分析師給出賣出建議，相反因爲股價下跌而使一些股票看起來比較便宜而給出買入建議。
歐奈爾講了一個故事，讓人從中體會大型的老牌企業與開拓型新興企業對同一件事情的不同反映。
美國最大的零售商之一的A公司的退休基金經理一次與歐奈爾同遊洛杉磯。歐奈爾帶他去看了PriceClub公司在洛杉磯新開的首家倉儲式商店，並且對他說：“瞧，這就是你們公司應該做的”。他告訴歐奈爾他們在芝加哥也開過與其類似的商店。後來，歐奈爾得知他在公司高層會議上把歐奈爾的建議提了出來，但遭到了管理層的嘲笑。幾個月後，山姆·沃爾頓（SamWalton）飛到了聖地亞哥，與紹爾·普萊斯（SaulPrice）進行了會談，並參觀了Price公司的倉儲式商店。當沃爾頓回到阿肯色州，他的設計師徹夜不眠爲他設計出第一批倉儲式商店，沃爾馬特商店（Wal-Mart）就這樣慢慢發展了，
至於Price公司，歐奈爾公司很早就發現了這家公司的潛質，80年代初，就持有該公司股票長達三年半，而且頗有斬獲。對於機構投資者來說，注重投資歷史在15年以下的開拓型公司獲勝的把握更大，盈利空間也更大。