能源行業投資者的關鍵之一是密切關注債務水平。該行業是資本密集型行業，高水平的債務會給公司的信用評級帶來壓力，削弱其購買新設備或爲其他資本項目融資的能力。高債務水平也會阻礙其履行其他義務的能力。但是，分析師和投資者可以使用特定的槓桿比率來評估能源公司的財務狀況。

1. 債務對 EBITDA

債務對 EBITDA衡量公司償還其已發生債務的能力。信用機構通常使用它來確定已發行債務違約的概率。由於能源公司的資產負債表上通常有很多債務，因此該比率有助於確定需要多少年的利息、稅項、折舊和攤銷前利潤(EBITDA) 才能償還所有債務。通常，如果該比率超過 3，則可能會令人擔憂，但這可能因行業而異。

債務與 EBITDA 比率的一個變化是債務與 EBITDAX 的比率，它是相似的，只是它使用未計利息、稅項、折舊、攤銷和勘探費用(EBITDAX) 的收益。它通常用於規範勘探費用的不同會計處理（完全成本法與成功努力法）。

勘探成本通常在財務報表中以勘探、廢棄和乾井成本的形式出現。其他應加回的非現金費用包括減值、資產報廢義務的增加和遞延稅款。

但是，使用債務對 EBITDA（或債務對 EBITDAX）有一些缺點。一方面，當政府總是先得到報酬時，它忽略了所有的稅收支出。此外，本金償還不可免稅。

較低的比率表明公司將能夠更快地償還債務。但是，平均債務與 EBITDA 的倍數可能因行業而異。這就是爲什麼只比較同一行業內的公司很重要的原因，例如石油和天然氣。

2、利息覆蓋率

石油和天然氣分析師使用利息覆蓋率來確定公司支付未償債務利息的能力，計算方法是息稅前利潤 (EBIT) 除以利息費用。倍數越大，貸方的風險越小，通常，如果公司的倍數高於 1，則認爲他們有足夠的資本來支付利息費用。

與 EBITDA 一樣，EBIT 不考慮稅收。 EBIT 和 EBITDA 是用於確定有多少現金可用於償還債務的流行指標。

3. 債務資本

債務資本比率是衡量公司財務槓桿的指標。它是更有意義的債務比率之一，因爲它側重於作爲公司總資本基礎組成部分的債務負債的關係。債務包括所有短期和長期義務，而資本包括公司債務和股東權益。

該比率用於評估公司的財務結構及其融資運作方式。通常，如果一家公司的債務資本比率高於同行，那麼由於債務對其運營的影響，它可能具有更高的違約風險。

4. 債轉股

負債權益比率可能是最常見的財務槓桿比率之一，其計算方法是用總負債除以股東權益。通常，在此計算中僅使用有息長期債務作爲負債。但是，分析師可能會進行調整以包括或排除某些項目。

該比率表明公司用於爲其資產融資的股權和債務比例。這個比率在石油和天然氣公司之間可能會有很大差異，具體取決於它們的規模。

綜述

債務本質上並不壞——使用槓桿可以增加股東回報，因爲債務成本低於股權成本。也就是說，過多的債務可能會成爲負擔——被稱爲過度槓桿化。這代表了過度槓桿的風險和成本超過槓桿收益的拐點。

使用上述四個槓桿比率可以讓投資者深入瞭解這些公司管理債務的情況。還有其他的，永遠不應該孤立地使用一個比率。

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