赚小赔大是失败之路，小赔大赚才是制胜之道
问题二:假设有这样两种交易方式:甲在10次交易中,有9次赚钱，每次赚5%，1次赔钱，赔50%;乙在10次交易中，有9次赔钱，每次赔5%，1次赚钱，赚50%。如果让你在这两种交易方式中做出选择，选甲还是选乙?(因为这是在做纯理论性的探讨，为了简单起见，假定甲、乙无论赔赚，每次交易都用同样的金额，100元好了。)
总收益=赚次数×赚金额-赔次数×赔金额
甲的总收益=9×5元-1×50元=-5元
乙的总收益=1×50元-9×5元=+5元
答案当然是选乙。
可能有些人会觉得这个问题太简单了，虽然很多人都能够答对，但是在买卖股票的实际操作中，还是有很多人沉浸在嫌小钱、赔大钱的迷思当中，宁愿每天频繁地做不设止损的短线交易，也不愿意捂住赚钱的股票做长线以求得尽可能大的利润。从心理学的角度来看，这是因为人性本身内在的弱点，交易人需要通过连续的、多次的赚小钱行为来确认自己做交易的意义，以不断地满足自已迫切求胜的欲望，尽管从总体效果来看这样的操作法并不理性，无法达到长期赢利的目的。
用专业的投资术语来说，波动率计算的是股票的价格偏离平均值的幅度，同时也是衡量金融工具风险的指标。假如股票ABC和股票XYZ过去20天的平均价格都是10元，ABC的最高股价是10.50元，最低股价是9.50元;而XYZ的最高股价是11.50元，最低股价是8.50元，那么股票ABC的波动率比较小，而股票XYZ的波动率比较大。我们可以用一个稍微复杂一点的数学公式来计算波动率，但是在这里为了简单起见，我们姑且假定股票ABC过去20天的波动率是5%，股票XYZ过去20天的波动率是15%。
每个股票的波动率在不同的时期可能会有较大的变化，例如，在下一个20天，股票ABC的波动率可能从5%增大到10%，而股票XYZ的波动率可能从15%降低到8%。股票的波动率变得越小越赚钱的交易方法被称为“做空波动率”，如果股票ABC的价格一直在10元和10.50元之间小幅度波动，那么“低吸高抛”的交易方式就能够频繁地赚钱，这种方法就是在“做空波动率”。股票的波动率变得越大越赚钱的交易方法被称为“做多波动率”，如果股票XYZ的价格突破了最高价位11.50元，并形成了向上的趋势连续走高，那么“买高卖更高”的交易方式比较合适，这种:方法就是在“做多波动率”。
多次赚小钱、一次赔大钱的操作属于做空波动率的类型，而多次赔小钱、一次赚大钱的做法是做多波动率的类型。虽然从长远来看，做多波动率是比较合理的选择，但在实际操作中很少有人能够忍受得了长时间连续赔小钱的折磨，这也就解释了为什么最终在市场上赚到钱的人总是极少数。而大多数人都在追求频繁 地赚取小额利润所带来的快感和对个人自信心的提升，而不会考虑到越来越多的浮亏积累和少数几次巨亏给他们的总收益率所造成的危害性，所以他们在或者类似于“慢火煮青蛙”的浮亏积累中，或者类似于“大火油煎”的几次巨亏中，慢慢地或者迅速地把他们游戏的筹码赔光。而做多波动率的人只要在连续几次小额亏损的情况下仍然坚持自己的交易原则，终究能够等到获得大笔利润的机会，取得最后的成功。