合格的合格参与者 (QEP)

交易 先进的交易策略和工具   |   2022年9月14日

什么是合格的合格参与者 (QEP)？

合格的合格参与者 (QEP) 是指符合交易复杂投资基金（如期货和对冲基金）要求的个人。这些要求由商品交易法(CEA) 第 4.7 条规定。

概要

  • 合格的合格参与者是满足交易不同投资基金（例如期货和对冲基金）要求的个人。
  • QEP 必须拥有至少 2,000,000 美元的证券和其他投资，在 FCM 开立至少六个月的账户，并拥有至少 200,000 美元用于商品利息交易的初始保证金和期权溢价的投资组合。
  • QEP 与经认可的投资者相似但不一样，因为他们被假定对交易风险资产（如期货和对冲基金）的复杂性有深刻的理解。

了解合格的合格参与者 (QEP)

合格的合格参与者 (QEP) 必须满足《商品交易法》所述的一系列条件。

  • 他们必须拥有至少 200 万美元的证券和其他投资，以及至少 200,000 美元的商品利息交易的初始保证金和期权溢价。
  • 他们必须在过去六个月的任何时间都在期货佣金商(FCM) 开立账户。
  • 他们必须拥有上述要求中指定的投资组合。

QEP 被认为比典型投资者更了解复杂的投资。例如，对冲基金被认为比共同基金、养老基金和其他投资工具风险更大。他们可能会遭受重大损失，但在成功时会产生高于平均水平的长期回报。对冲基金经理做多他们预计未来会表现良好的资产，而做空他们预计价格会下跌的资产。

根据法律，多个对冲基金参与者必须是 QEP。将其投资者仅限于 QEP 的对冲基金可能会获得证券交易委员会(SEC) 多项法规的豁免。这种豁免允许对冲基金经理在他们的投资决策中拥有更大的自由度，这为比其他类型的投资更大的风险和回报打开了大门。

许多人指责对冲基金通过向银行系统添加基于杠杆的高风险衍生品助长了2007-2008 年的金融危机。这些投资在市场好的时候创造了高回报，但放大了市场下跌的影响。

QEP 与认可投资者和 CPO

合格的合格参与者与合格的投资者相似，因为他们都必须满足特定的收入和净资产要求。不同之处在于，假设 QEP 对交易风险资产（如期货和对冲基金）的复杂性有深入的了解。

接收资金用于对冲基金等商品池的个人必须注册为商品池运营商(CPO)。 CPO 必须遵守《商品交易法》和商品期货交易委员会的披露要求。虽然对冲基金的投资者必须是 QEP，但对冲基金经理必须同时是 QEP 和 CPO。

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