什么是经营现金流？
经营现金流量是企业正常经营过程中产生的现金。投资者高度评价公司从日常业务运营中持续产生正现金流的能力。特别是，经营现金流可以揭示公司的真实盈利能力。这是衡量现金来源和用途的最纯粹的衡量标准之一。
编制现金流量表的目的是了解公司在特定时期内的现金来源和使用情况。现金流量表传统上被认为不如损益表和资产负债表重要，但它可以用来了解通过其他两种财务报表无法了解的公司业绩趋势。
虽然现金流量表被认为是三份财务报表中最不重要的，但投资者发现现金流量表是最透明的。这就是为什么他们在做出投资决策时比任何其他财务报表更依赖它。
要点
- 经营现金流量是企业正常经营过程中产生的现金，可以在现金流量表中找到。
- 现金流量表是最不重要的财务报表，但也是最透明的。
- 现金流量表分为三类：经营活动、投资活动和融资活动。
- 现金流量采用直接法（利用经营活动的现金收入和支出，利用损益表数据）或间接法（从净利润开始，将其转换为经营现金流量）计算。
- OCF 可以帮助投资者了解幕后情况，并且是比净利润更好的盈利指标。
现金流量表
经营现金流量可以在现金流量表中找到，它报告了与静态对应项（损益表、资产负债表和股东权益表）相比现金的变化。它也称为运营现金流(CFO)，专门报告特定时间段内现金的使用和生成情况，将静态报表捆绑在一起。
通过将净利润计入损益表并进行调整以反映资产负债表上营运资金账户（应收账款、应付账款、存货）和其他非现金费用的变化，经营现金流量部分显示了该期间现金是如何产生的。 。正是这种从权责发生制会计到收付实现制会计的转换过程使得经营现金流量表如此重要。
现金流量表分为三类。这些是分开的，以便分析师对公司各种活动产生的所有现金流有一个清晰的了解：
在某些情况下，还有补充活动类别。补充信息基本上是指与其他主要类别无关的任何其他信息。
净利润是指总销售额减去销售成本以及与销售、管理、运营、折旧、利息和税收相关的费用。
活动细目
经营活动是企业内产生现金流入和流出的正常核心活动。他们包括：
经营活动产生的现金流量是指从其经营活动中获得的任何现金流量。这意味着它不包括资本支出、用于长期投资的现金以及出售长期资产收到的任何现金。也不包括作为股息支付给股东的金额、通过发行债券和股票收到的金额以及用于赎回债券的资金。
投资活动包括购买长期资产所支付的款项以及出售长期资产收到的现金。投资活动的例子包括购买或出售固定资产或财产、厂房和设备以及购买或出售另一实体发行的证券。
融资活动包括会改变公司股权或借款的活动。融资活动的例子包括出售公司股票或回购其股票。
计算现金流量
要了解经营现金流量变化的重要性，了解现金流量的计算方式非常重要。使用两种方法计算经营活动现金流量，两种方法产生相同的结果：
直接法
直接法将各类现金支付和收入相加，包括支付给供应商的现金、收到的客户现金和支付的工资现金。这些数字是通过使用各种企业账户的期初和期末余额并检查账户的净减少或增加来计算的。
用于计算各种账户流入和流出的确切公式因账户类型而异。在最常用的公式中，应收账款仅用于赊销，所有销售均以赊销方式完成。
如果还发生现金销售，则还必须包括现金销售收入，以得出经营活动现金流量的准确数字。由于直接法不包括净利润，因此还必须提供净利润与运营提供的净现金的调节表。
间接法
在间接法下，经营活动产生的现金流量首先从公司损益表中扣除净利润来计算。由于公司的损益表是按权责发生制编制的，因此收入仅在赚取时确认，而不是在收到时确认。
净利润并不能完全准确地反映经营活动产生的净现金流量，因此有必要对影响净利润的项目调整息税前利润(EBIT)，即使尚未收到或支付实际现金。间接法还进行调整以加回不影响公司经营现金流量的非经营活动。
您应该使用哪种方法？
计算公司经营活动现金流量的直接法是一种更直接的方法，因为它揭示了公司的经营现金收入和支出，但由于信息难以收集，准备起来更具挑战性。尽管如此，无论您使用直接法还是间接法来计算经营现金，都会产生相同的结果。
下图显示了 AT&T ( T ) 2012财年报告的现金流量活动。所有反映的数字均以百万为单位。使用间接方法，每个非现金项目都被加回到净利润中，以从运营中产生现金。在这种情况下，来自运营的现金是报告净利润的五倍多，使其成为投资者评估 AT&T 财务实力的宝贵工具。
经营现金流量 (OCF)
OCF 是一种珍贵的衡量工具，因为它可以帮助投资者衡量幕后发生的事情。对于许多投资者和分析师来说，OCF 被认为是净利润的现金版本，因为它清除了损益表中的非现金项目和非现金支出（折旧、摊销、非现金营运资本项目）。
OCF 是比净利润更重要的盈利指标，因为操纵 OCF 来增加或减少盈利的机会较少。随着严格的规则和法规的通过，限制公司在会计实践中的创造性程度，长期的盈利操纵很容易被发现，特别是在使用 OCF 的情况下。它也是公司净利润的良好指标。例如，报告的 OCF 高于 NI 被认为是正数，因为由于非现金项目的减少，收入实际上被低估了。
归纳总结
经营现金流只是公司现金流故事的一个组成部分，但它也是衡量实力、盈利能力和长期未来前景的最有价值的指标之一。它是直接或间接得出的，衡量特定时期内进出公司的资金流量。
与净利润不同，OCF 不包括折旧和摊销等非现金项目，这些项目可能会歪曲公司的实际财务状况。当一家公司拥有强劲的运营现金流且现金流入多于流出时，这是一个好兆头。 OCF 增长强劲的公司很可能拥有更稳定的净利润、更好的支付和增加股息的能力，以及更多的扩张机会和抵御整体经济或其行业低迷的机会。
如果您认为现金为王，那么在分析一家公司时应该关注来自运营的强劲现金流。