巴菲特认为,股票的长期价值取决于企业的经济发展,而不是每日的股价波动。长期来看,当公司的经济价值逐步上升,该企业的普通股价格也将提高;反之,如果公司经营不善,股价也会反映出这个问题。
当然,短期之内,巴菲特认识到股价在其企业价值上上下下地波动的动力,情绪远胜于经济面的影响。他始终都信奉恩师格雷厄姆的名言:“就短期而言,股市是个情绪化的投票机器,但就长期而言,它却是个准确无比的天平。”
巴菲特曾说过,就他而言,“市场”并不存在,即使有,也只是一个让我们看谁在做傻事的地方。他也曾多次强调,买入一只个股之后,完全不担心这只个股有没有人在买卖。即使买入股票之后,市场关闭长达10年不能买卖这个股票,也不会优心。价值是内在的标尺,市场价格是外在的标尺。当然,如果“市场”存在,通过价格探寻内在价值倒是很方便的。