什么是 TAAPS？

财政部自动拍卖处理系统 (TAAPS) 是由联邦储备银行开发的计算机网络系统，用于处理收到的国债投标和投标。

国债通过一级市场的拍卖过程进行交易。 TAAPS 接收希望购买有价证券的经纪人的投标。每个投标均由 TAAPS 自动处理和审查，以确保其符合财政部的统一发行通告。

TAAPS 的工作原理

财政部自动拍卖处理系统 (TAAPS) 的开发是为了成为国债拍卖操作流程的核心。美国政府通过财政部和联邦储备银行出售证券，以筹集资金为国家公共债务提供资金。

财政部授权联邦储备银行作为美国的财政代理人，以便它们可以执行拍卖公告、证券销售和任何适用法规。拍卖是财政部出售债务证券的投标过程。拍卖的发行金额是国库的价值，也称为债券的面值或面值。

投标人是提供自己或通过金融机构购买证券的个人或团体。通常，包括银行、经纪人、交易商、投资基金、退休基金和养老金、外国账户和保险公司在内的机构投资者可以通过 TAAPS 对美国国债进行投标。

TAAPS 的好处

TAAPS 为机构提供通过其计算机直接访问美国国债拍卖的途径，在该计算机中，系统以电子方式接收和处理投标。 TAAPS 允许机构直接购买证券，减少或消除中介成本。但是，个人投资者无法访问 TAAPS，必须使用Treasury Direct或通过可以访问 TAAPS 的组织。

TAAPS 的历史

国库券拍卖始于 1929 年，当时拍卖的是 3 个月期国库券。从 1973 年到 1976 年，拍卖系统扩展到包括票据、票据、债券、国库通胀保护证券 (TIPS ) 和浮动利率票据 (FRN )。直到 1993 年，投标都是以纸质形式接收并手动处理，这是一个极其耗时且效率低下的过程。 TAAPS 系统创建了处理不断增长的国债交易量所需的简化和高效流程。

使用财政部自动拍卖处理系统

以下是对 TAAPS 负责的国债拍卖中涉及的一些步骤的解释：

• 接收投标
• 区分竞争性和非竞争性投标
• 通过提高收益率或贴现率对竞争性投标进行排名
• 准备拍卖结果的摘要。

要使用TAAPS系统，金融机构必须申请一个账户。该申请包括一份协议，证明该机构没有通过交易美国国债进行欺诈，并证明申请中列出的联系人有权代表该组织使用 TAAPS。

一旦建立了 TAAPS 账户，机构就会遵循公佈的各种国债拍卖时间表。对于每次拍卖，财政部都会公佈以下信息：

• 出售的证券数量
• 拍卖日期
• 证券发行日期
• 成人礼
• 购买条款和条件

拍卖时间表还包括任何适用的资格规则以及竞争性和非竞争性投标的截止时间。通常，非竞争性投标是由较小的投资者进行的投标，而竞争性投标是由较大的机构投资者进行的投标。

利益相关方提交标书，在这些标书的截止时间，TAAPS 根据旨在以最低成本为财政部提供资金并维持竞争性金融市场的一套规则对标书进行分类并将其授予投标人。确定中标者，然后投标者提交标书，并将证券发行给中标者。

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