什麼是 TAAPS？
財政部自動拍賣處理系統 (TAAPS) 是由聯邦儲備銀行開發的計算機網絡系統，用於處理收到的國債投標和投標。
國債通過一級市場的拍賣過程進行交易。 TAAPS 接收希望購買有價證券的經紀人的投標。每個投標均由 TAAPS 自動處理和審查，以確保其符合財政部的統一發行通告。
重點摘要
- 國庫券自動拍賣處理系統 (TAAPS) 是一種用於拍賣國庫券的計算機系統。
- TAAPS 接收想要購買有價證券的經紀人和機構投資者的投標和投標。
- 每個投標都由 TAAPS 自動處理和審查，以確保其符合規定。
- TAAPS 允許機構直接購買證券，減少或消除中介成本。
TAAPS 的工作原理
財政部自動拍賣處理系統 (TAAPS) 的開發是為了成為國債拍賣操作流程的核心。美國政府通過財政部和聯邦儲備銀行出售證券，以籌集資金為國家公共債務提供資金。
財政部授權聯邦儲備銀行作為美國的財政代理人，以便它們可以執行拍賣公告、證券銷售和任何適用法規。拍賣是財政部出售債務證券的投標過程。拍賣的發行金額是國庫的價值，也稱為債券的面值或面值。
投標人是提供自己或通過金融機構購買證券的個人或團體。通常，包括銀行、經紀人、交易商、投資基金、退休基金和養老金、外國賬戶和保險公司在內的機構投資者可以通過 TAAPS 對美國國債進行投標。
TAAPS 的好處
TAAPS 為機構提供通過其計算機直接訪問美國國債拍賣的途徑，在該計算機中，系統以電子方式接收和處理投標。 TAAPS 允許機構直接購買證券，減少或消除中介成本。但是，個人投資者無法訪問 TAAPS，必須使用Treasury Direct或通過可以訪問 TAAPS 的組織。
TAAPS 的歷史
國庫券拍賣始於 1929 年，當時拍賣的是 3 個月期國庫券。從 1973 年到 1976 年，拍賣系統擴展到包括票據、票據、債券、國庫通脹保護證券 (TIPS ) 和浮動利率票據 (FRN )。直到 1993 年，投標都是以紙質形式接收並手動處理，這是一個極其耗時且效率低下的過程。 TAAPS 系統創建了處理不斷增長的國債交易量所需的簡化和高效流程。
使用財政部自動拍賣處理系統
以下是對 TAAPS 負責的國債拍賣中涉及的一些步驟的解釋：
- 接收投標
- 區分競爭性和非競爭性投標
- 通過提高收益率或貼現率對競爭性投標進行排名
- 準備拍賣結果的摘要。
要使用TAAPS系統，金融機構必須申請一個賬戶。該申請包括一份協議，證明該機構沒有通過交易美國國債進行欺詐，並證明申請中列出的聯繫人有權代表該組織使用 TAAPS。
一旦建立了 TAAPS 賬戶，機構就會遵循公佈的各種國債拍賣時間表。對於每次拍賣，財政部都會公佈以下信息：
- 出售的證券數量
- 拍賣日期
- 證券發行日期
- 成人禮
- 購買條款和條件
拍賣時間表還包括任何適用的資格規則以及競爭性和非競爭性投標的截止時間。通常，非競爭性投標是由較小的投資者進行的投標，而競爭性投標是由較大的機構投資者進行的投標。
利益相關方提交標書，在這些標書的截止時間，TAAPS 根據旨在以最低成本為財政部提供資金並維持競爭性金融市場的一套規則對標書進行分類並將其授予投標人。確定中標者，然後投標者提交標書，並將證券發行給中標者。