什么是奇数理论？
碎股理论是一种技术分析假设，它基于以下假设：小型个人投资者通常是错误的，并且个人投资者更有可能产生碎股销售。因此，如果碎股上升，而小投资者在抛售股票，则可能是买入的好时机，而当碎股上涨时，可能是卖出的好时机。
重点
- 奇数交易是指涉及少于一手100股的订单。
- 这些零股交易被认为主要是由个人散户交易者进行的，这些散户交易者可能不太了解市场参与者。
- 奇手理论建议针对这些不知情的交易者的活动进行交易。
- 对这一假设的检验似乎表明这一观察结果并非始终有效。
了解奇数批次理论
碎股理论侧重于跟踪散股交易的个人投资者的活动。该假设还假设专业投资者和交易者倾向于以整手（100 股的倍数）进行交易，以提高订单的定价效率。尽管从 1950 年到本世纪末，这种想法很普遍，但从那以后它变得不那么流行了。
奇数交易
零股交易是投资者发出的交易订单，其中包括交易中少于 100 股或不是 100 的倍数。这些交易订单通常包括理论认为在整个市场中受教育程度和影响力较低的个人投资者。
圆手与奇手相反。它们从 100 股开始，可被 100 整除。这些交易订单被视为更具吸引力的指标，因为它们通常由专业交易员或机构投资者下达。
尽管技术分析师能够通过技术分析图表软件程序跟踪零股交易量，但自 1990 年代以来的测试表明，此类交易似乎不再意味着市场转向。鉴于信息时代的信息效率，即使是个人投资者也可能与机构交易一样进行知情交易。虽然奇手理论暗示这些投资者可能更重要的是要遵循交易信号，但随着时间的推移，这一概念对分析师来说变得不那么重要了。
这有多种原因。第一个原因是个人投资者开始加大对共同基金的投资，这些基金将资金集中到机构投资者手中。其次，基金经理和个人都开始使用交易所交易基金 (ETF)，对于最受欢迎的 ETF 产品来说，交易量大是正常的。
第三个原因是做市商的自动化和计算机化程度的提高以及高频交易者的技术水平的提高。这些因素共同创造了一个订单处理变得更加高效的环境。更高的市场效率意味着零股的处理效率不会低于整手订单。
检验奇数批次理论
在 1990 年代达到高潮的对奇数理论的分析似乎反驳了它的普遍有效性。是因为个人投资者一般不容易做出错误的投资决定，还是因为机构交易者不再害怕进行零股交易，这很难确定。
总体而言，该理论不再像许多研究人员和学者曾经认为的那样有效。因推广随机游走理论而受到赞誉的作家 Burton Malkiel 曾表示，个人投资者，也称为奇数彩票，通常不像以前认为的那样不知情或不正确。