什么是经验丰富的问题？
经验丰富的发行是来自已建立证券的公司的额外证券发行，该公司的证券已经在 二级市场交易。经验丰富的发行也称为经验丰富的股票发行或 后续公开募股 （FPO）。蓝筹股公司发行的新股被认为是经验丰富的股票。在二级市场交易的未偿债券也被称为经验丰富的债券。
概要
- 一个经验丰富的问题是当一家上市公司发行新股股票以筹集资金时。
- 该公司通常使用经验丰富的发行资金来偿还债务或为新专案提供资金。
- 经验丰富的发行可以稀释现有股东的持股量，因为它增加了二级市场上的股票总量，从而稀释或减少了每股的价值。
- 非稀释性老生常谈的问题是持有大量股票的现有股东出售其在公司的全部或部分股份。
- 现有股东可能会以负面的眼光看待经验丰富的问题，该消息可能导致已发行股票和新股的价格下跌。
经验丰富的问题如何运作
经验丰富的问题由代表发行新股的公司工作的股权 承销商 处理。公司将根据已发行股票的市场价格确定新股的价格。通常，股权承销商是专门与上市公司合作的投资银行，以确保经验丰富的发行符合所有监管要求。为了促进新股的出售，承销商还将向大型 机构投资者 通知即将进行的股票出售。
经验丰富的问题不应与 首次公开募股 （IPO）混淆。当私人公司过渡到上市公司时，就会发生IPO，投资者可以在证券交易所买卖股票。此次IPO代表了公众投资者首次可以购买公司股票。另一方面，当现有上市公司的管理层决定出售额外的股票以筹集资金时，就会出现一个经验丰富的问题。
经验丰富的问题类型
稀释性调味问题
由新股组成的经验丰富的发行可以大大 稀释 现有股东的持股量，因为它增加了二级市场上的股票总量。现有股东在公司中拥有股权的比例将会降低。随着公司发行更多的股票，每个现有股东拥有公司一小部分，从而稀释或减少每股的价值。
股票稀释的危险可能会对股东的投资价值产生负面影响，并导致公司股价下跌，因为投资者的反应是出售公司。认购权是公司保护股东免受稀释影响的一种方式。认购权赋予现有股东在公司向更广阔的市场开放新股之前购买老牌股票的权利，通常以折扣价购买。
非稀释性调味问题
然而，来自现有股东的老牌问题不会稀释现有股东，因为这种情况不会产生额外的股份。在许多情况下，来自现有股东的老练问题涉及创始人或其他经理人（如 风险投资家）出售他们在公司的全部或部分股份。
这在公司最初的IPO包括「锁定」期的情况下很常见，在此期间，创始股东被禁止出售其股份。因此，经验丰富的问题是创始股东将其头寸货币化的首选方法。
对老生常谈问题的批评
公司经常发行新股，作为筹集资金为新专案提供资金或偿还债务的一种方式。投资者可能会将一个经验丰富的问题解释为公司存在财务问题的迹象。他们可能会认为这是公司现金短缺的信号。这一消息可能导致 流通股和新股 的价格下跌。随着现有股东开始经历股票稀释的财务影响， 投资者情绪 可能会对公司产生负面影响。
此外，出售大量股票-尤其是 交易很少的股票-可能会对股票价格造成下行压力。由于这些原因，投资者在考虑购买经验丰富的问题时，必须从多个角度考虑公司的财务状况。
经验丰富的问题范例
以ABC公司为例，这是一家上市公司，希望出售一个经验丰富的发行的额外股份，以便为新工厂筹集资金。为了实现这一结果，ABC公司聘请了一家投资银行进行承销，在美国 证券交易委员会 （SEC）註册，并处理出售。该公司从证券销售中获得资金，然后能够使用这些资金来建造他们的工厂。在这个例子中，经验丰富的问题对现有股东来说是稀释的。
私人投资者也可以发起一个经验丰富的问题。考虑一个富有的投资者，拥有非常大的XYZ公司股票，可能是500，000股。在这种经验丰富的发行中，私人投资者将获得出售股票的收益，而不是上市公司。这种经验丰富的发行不会稀释已发行股票。