协方差如何在投资组合理论中使用?

  |  

投资组合理论中使用协方差来确定投资组合中包含哪些资产。协方差是两种资产价格之间方向关系的统计度量。现代投资组合理论使用这种统计测量来降低投资组合的整体风险。正协方差意味着资产通常朝同一方向移动。负协方差意味着资产通常朝相反方向移动。在这里,我们将讨论如何使用协方差来降低投资风险并提供投资组合多元化

要点

  • 协方差是投资者用来衡量两种资产价格变动之间关系的统计工具。
  • 正协方差意味着资产价格朝着相同的总体方向移动。
  • 负协方差意味着资产价格朝相反方向移动。
  • 使用现代投资组合理论(MPT)的投资者寻求通过将具有负协方差的资产纳入投资组合来优化回报。
  • 协方差帮助投资者创建包含不同资产类型组合的投资组合,从而采用多元化策略来降低风险。

协方差和现代投资组合理论(MPT)

协方差是现代投资组合理论(MPT)中使用的重要度量。 MPT 试图确定投资组合中资产组合的有效边界。有效边界寻求优化投资组合中整体组合资产的最大回报与风险程度。

目标是选择组合投资组合标准差低于单个资产标准差的资产。这可以减少投资组合的波动性。现代投资组合理论旨在创建高波动性资产与低波动性资产的最佳组合。通过投资组合中的资产多元化,投资者可以降低风险,同时仍然可以获得正回报。

Harry Markowitz博士于1952年创立了现代投资组合理论(MPT),帮助投资者将风险承受能力与回报预期相匹配,从而创建理想的投资组合。

负协方差和投资组合构建

构建投资组合时,尝试通过包含彼此具有负协方差的资产来降低总体风险非常重要。分析师使用历史价格数据来确定不同股票之间的协方差度量。这假设资产价格之间相同的统计关系将持续到未来,但情况并非总是如此。通过包含表现出负协方差的资产,可以最大限度地降低投资组合的风险。

协方差公式

两个资产的协方差通过公式计算。公式的第一步确定每项资产的平均每日回报。然后,计算每项资产的每日收益减去平均每日收益的差值,并将这些数字相互相乘。最后一步是将该乘积除以交易周期数-1。

协方差可用于最大化资产组合的多样化。通过将具有负协方差的资产添加到投资组合中,整体风险会迅速降低。协方差提供了资产组合风险的统计测量。

协方差的缺点

使用协方差确实有缺点。协方差只能衡量两个资产之间的方向关系。它无法显示资产之间关系的强度。

相关系数可以更好地衡量该强度。使用协方差的另一个缺点是计算对较高的波动性回报很敏感。波动性较大的资产包括远离平均值的回报。这些异常回报可能会对协方差计算结果产生不当影响。单日价格的大幅波动可能会影响协方差,从而导致测量估计不准确。

推荐阅读

相关文章

最大化您的退休实际回报率

在评估您的投资组合的表现时,您会看什么数字?您的经纪公司可能会告诉您,您的退休投资组合去年回报率为 10%。但是由于通货膨胀,商品和服务价格通常会逐月、年复一年地上涨,10% 的回报——你的名义回报率——并不是真正的 10% 回报。如果通货膨胀率是 3%,你的实际回报率实际上是 7%。

Quants:他们做什么以及他们是如何发展的

量化交易(也称为量化交易)涉及使用基于简单或复杂数学模型的计算机算法和程序来识别和利用可用的交易机会。在后端,量化交易还涉及对历史数据的研究工作,旨在识别获利机会。量化交易在个人和机构层面广泛用于高频、算法、套利和自动交易。参与此类量化分析和相关交易活动的交易者通常被称为“量化交易者”或“量化交易者”。

道琼斯指数与纳斯达克指数:有什么区别?

道琼斯指数与纳斯达克指数:概述“道琼斯指数”和“纳斯达克指数”均指美国股票市场指数:投资者可以追踪的各个行业的股票清单。两者都被广泛追随并经常被引用,以至于有时它们成为股票市场本身或整个美国经济的代名词——然而,它们并不完全是。相反,它们是股票市场的理论快照,可以让投资者了解股票市场的表现或经济趋势。

股票代码后面有 .PK 是什么意思?

“.PK”是代表证券交易地点的后缀示例——场外交易 (OTC) 网络或国际交易所。 NYSE 、 Nasdaq 、 AMEX等美国主要交易所没有后缀。股票代码后面的 .PK 仅表示相关股票在粉红单或粉红单电子报价服务上交易。概要股票代码后面的“.PK”表示股票在粉红单上交易。

我可以使用相关系数来预测股市收益吗?

相关系数在预测个股股票市场收益方面的能力有限。尽管如此,统计测量可能在预测两只股票相互关联移动的程度方面具有价值,因为相关系数是衡量两只股票如何相互同步移动之间的关系,以及它的强度。关系。摘要相关性衡量两种投资证券之间的联动量。

如何衡量投资组合方差?

投资组合方差是衡量投资组合收益分散程度的指标。它是给定投资组合在一定时期内的实际回报的总和。投资组合方差是使用投资组合中每种证券的标准差和投资组合中证券之间的相关性计算的。现代投资组合理论(MPT) 指出,通过选择具有低或负相关性的证券进行投资,例如股票和债券,可以减少投资组合的差异。

相关词条

规则 10b5-1 定义

什么是规则 10b5-1?证券交易委员会 (SEC) 于 2000 年制定的规则 10b5-1 允许上市公司的内部人员制定交易计划以出售他们拥有的股票。这是对根据 1934 年证券交易法制定的规则 10b-5 (有时写作规则 10b5)的澄清,该规则是调查证券欺诈的主要工具。

修改后的

什么是修改后的?修改后的后续是一种日期滚动形式,发生在合同交易日为节假日时。如果发生这种情况,日期通常会向前或向后推,以便与工作日重合。当不同地区的各方在不同的银行工作日签订合同时,则根据付款一方的假期应用修改后的以下内容,因为他们将需要银行服务来发起交易。

价格多重定义

什么是价格倍数?价格倍数是任何比率,它使用公司的股价与某些特定的每股财务指标相结合,以获得估值的快照。股价通常除以选定的每股指标以形成比率。价格倍数使投资者能够根据基本指标(例如收益、现金流或账面价值)评估公司股票的市场价值。要点价格倍数是将公司股价与每股财务指标结合使用的比率。

社会支付

什么是社会支付?社交支付是使用社交媒体将资金转移给另一个人或企业。这一趋势最初是由PayPal推广的,但其他公司后来也孵化了自己的版本,包括Venmo 、Snapcash、Google Wallet、 Apple Pay和 Twitter Buy。

泡菜高级定义

什么是泡菜高级版?泡菜溢价是韩国交易所的加密货币价格与全球其他交易所相比的差距。泡菜溢价主要体现在加密货币比特币 (BTC)的价格中。换句话说,比特币的价格在韩国交易所上市的价格可能高于位于美国或欧洲的交易所。 “kimchi premium”这个名字是指发酵卷心菜,它是韩国料理的主食。

Α

什么是阿尔法? Alpha (α) 是投资中用来描述投资策略击败市场的能力或“优势”的术语。因此,阿尔法通常也被称为“超额回报”或“异常回报率”,指的是市场是有效的,因此没有办法系统地获得超过整个大盘的回报。阿尔法经常与贝塔(希腊字母β)结合使用,衡量大盘的整体波动性或风险,称为系统性市场风险。