Robinhood 首次公开募股详情
Robinhood Markets Inc. 是一家在线经纪公司，其股票交易和投资应用程序面向年轻散户投资者。该公司是零佣金交易的早期采用者，于 2021 年 7 月 1 日向美国证券交易委员会 (SEC)提交了首次公开募股 (IPO)申请，并提交了S-1注册表。Robinhood 此前于 2021 年 3 月 23 日提交了机密 IPO。
2021 年 7 月 28 日，Robinhood 在 7 月 29 日于纳斯达克公开上市之前，以每股 38 美元的价格出售其 IPO 股票，募资近 20 亿美元。该公司将以股票代码 HOOD 进行交易，共出售 5240 万股股票，估值为 320 亿美元，略低于预期。
保密 IPO 允许公司向美国证券交易委员会提交 S-1 的初稿，该初稿只需在任何宣传路演前 15 天公开，如果没有路演，则在 IPO 前 15 天公开。保密提交的优势在于公司可以更好地控制其 IPO 日期，并且可以更改其 IPO 申请，而无需管理公关。
2021 年 7 月 19 日，Robinhood 发布了其 S-1 表格的修订版，宣布将出售 5240 万股，其创始人和首席财务官将再出售 260 万股，总计 5500 万股。它还包括额外 550 万股的超额配售选择权。
Robinhood 的同名应用程序允许用户在其平台上交易 5,000 多种股票和 7 种加密货币。此外，用户还可以交易 650 家全球上市公司的美国存托凭证 (ADR)以及在美国交易所上市的股票和交易所交易基金 (ETF)的期权合约。
摘要
- Robinhood 是一家总部位于加利福尼亚州的金融科技公司，其股票交易和投资应用程序针对年轻的散户投资者。
- 7 月 28 日，Robinhood 将其股票定价为每股 38 美元，募集近 20 亿美元，公司估值达到 320 亿美元。
- Robinhood 已从私人投资者手中筹集了总计 56 亿美元，据报道，其在 2021 年 2 月的最新一轮融资中的估值为 400 亿美元。
- 该公司 2021 财年第一季度的营收为 5.222 亿美元，净亏损为 14 亿美元。
- 2020 年 12 月，Robinhood 因向客户提供低于标准的交易执行而受到美国证券交易委员会 (SEC) 的指控。由于在 GameStop 空头挤压中受到交易员的热烈追捧，Robinhood 在 2021 年广受关注。
Robinhood 的创立和历史
Robinhood 由斯坦福大学毕业生 Vlad Tenev 和 Baiju Bhatt 于 2013 年创立。两人在创立 Robinhood 之前曾在华尔街工作过，之前还创立过交易技术公司 Celeris 和向投资银行销售金融科技软件的 Chronos Research。
Robinhood 应用程序于 2013 年 4 月推出，是一款用于跟踪股票的应用程序，旨在为移动设备打造与雅虎财经相当的产品。雅虎和谷歌财经进军移动领域，将 Robinhood 挤出了移动领域，因此 Robinhood 从 Andreessen Horowitz 和 Ribbit Capital 等知名风险投资家那里筹集了 1600 万美元，并转型成为一家经纪公司。
我们现在所知道的 Robinhood 于 2014 年 12 月在 Apple 的 App Store 正式推出。从那时起，它就越来越受欢迎，截至 2021 年 3 月 31 日，其月活跃用户 (MAU)群已扩大到约 1770 万。
2021 年，Robinhood 广受媒体关注，因为它深受实施GameStop 空头挤压的散户投资者的欢迎。然而，其平台上交易活动的增加导致保证金需求上升，该应用程序暂停了其平台上 GameStop 股票的交易活动。该公司还被迫从投资者那里筹集额外资金以满足其资本需求。
该事件使 Robinhood 受到批评和监管审查，其首席执行官兼联合创始人 Vlad Tenev不得不在国会就 Robinhood 在这场争议中所扮演的角色作证。
Robinhood 公司财务状况
Robinhood 是一家免佣金经纪公司，这意味着用户无需支付费用即可在其平台上交易股票。交易费一直是经纪公司赚钱的传统方式；由于没有这些费用，Robinhood 不得不寻找其他方式来创造收入。
Robinhood 最大的收入来源是一种叫做订单流付费 (PFOF)的做法。PFOF 指的是经纪公司将客户的交易引导至特定做市商而获得的钱。做市商是撮合股票或其他证券买卖双方的公司。他们通过赚取股票买方支付的股票价格与卖方出售股票的价格之间的差额来赚钱。为了确保总有买家和卖家可以撮合，他们会付钱给 Robinhood 这样的经纪商，让他们向他们发送订单。
经纪公司有义务为客户找到最佳交易执行方式，这主要意味着他们试图以最及时的方式获得最佳交易价格。PFOF 存在利益冲突的可能性，因为经纪公司可能会因向做市商发送订单而获得更高的报酬，而做市商会向其客户提供更差的价格。Robinhood 表示，它仍能为客户提供最佳执行方式，并在其网站上写道，“在路由经纪订单时，做市商的付款不会被考虑在内”。
在最近提交的 S-1 表格中，Robinhood 提供了截至 2021 年 3 月 31 日的 2021 财年第一季度的财务业绩，以及截至 2020 年 12 月 31 日的 2020 财年业绩。该公司在 2021 财年第一季度实现了 5.222 亿美元的收入，同比增长了四倍多。然而，Robinhood 的净亏损激增，从 2020 财年第一季度的 5250 万美元增至 2021 年第一季度的 14 亿美元。2020 财年，年收入增长 245.5% 至 9.588 亿美元，帮助该公司实现 740 万美元的净收入，而上一年的净亏损为 1.066 亿美元。
Robinhood 2021 财年第一季度近 81% 的收入来自交易收入，这些收入来自 PFOF，包括该公司所谓的加密货币交易交易回扣。约 12% 的总收入来自利息，这些利息要么来自保证金账户，要么来自将客户未投资的现金存入银行账户并保留利息。最后，近 8% 的收入来自其他来源，例如 Robinhood 的高级黄金会员订阅，该会员允许用户进行保证金交易。
Robinhood 的净累计实收账户数是衡量用户在特定时期内进行首次存款或转账的账户数量的关键指标，2021 财年第一季度该数字同比增长 150%，达到 1800 万。截至第一季度末，该公司的总账面价值（即资产与负债之间的差额）为 62 亿美元。本季度末 Robinhood 资产负债表上的现金和现金等价物总额为 48 亿美元。
2021 年 7 月 19 日，Robinhood 发布了截至 2021 年 6 月 30 日的季度初步估计财务信息。由于是初步数据，所有数字均以估计范围给出。Robinhood 的收入在 5.46 亿美元至 5.74 亿美元之间，净亏损在 -5.37 亿美元至 -4.87 亿美元之间，其净累计资金账户数量估计为 2250 万。如果该估计正确，那么即使与第一季度的数字相比，也将有大幅增长，更不用说与去年同期的数字相比了。然而，目前尚不清楚这种增长有多少是由于 meme 股票交易的流行而导致的暂时上涨，还是长期趋势。
| Robinhood 主要财务数据 | ||
|---|---|---|
| 2021 财年第一季度 | 2020 财年第一季度 | |
| 收入（百万美元） | 522.2 | 127.6 |
| 净亏损（百万美元） | 1,444.8 | 52.5 |
| 净累计资金账户（百万） | 18 | 7.2 |
来源： Robinhood S-1
罗宾汉的价值是多少？
根据在线公共数据库 Crunchbase 的数据，Robinhood 在 24 轮融资中从投资者手中筹集了总计 56 亿美元。最近一轮融资是在 2021 年 2 月 1 日，筹集了 24 亿美元。Robinhood 在 2 月份的融资中估值为 400 亿美元，远高于 2020 年 9 月融资中的 117 亿美元估值。其主要支持者包括 Kleiner Perkins、Andreessen Horowitz 和 Google Ventures。
Robinhood 创始人 Tenev 和 Bhatt 分别持有 5440 万股和 8020 万股。在各自出售约 130 万股后，他们拥有该公司 26.3% 和 39% 的总投票权，因为他们控制着该公司的 B 股，而 B 股的投票权远大于普通股。
按每股 38 美元的 IPO 价格计算，Robinhood 的估值约为 320 亿美元。
其他公司详细信息
一个可能使 Robinhood 的 IPO 复杂化的显著因素是，美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 目前专注于审查 PFOF 实践。他在 2021 年 6 月 9 日的一次会议上宣布，SEC 正在调查做市商在股票市场结构中的作用以及 PFOF 的作用。
这一点更为突出，因为 Robinhood 已经因未能提供最佳订单执行而陷入困境。2020 年 12 月，美国证券交易委员会发现，“Robinhood 在 2018 年 10 月至 2019 年 6 月期间在网站常见问题解答中虚假声称其执行质量与其竞争对手相当或优于竞争对手。[SEC] 命令发现 Robinhood 提供的交易价格较低。”美国证券交易委员会表示，即使考虑到客户因无需支付佣金而节省的费用，这种做法也使其客户损失了 3410 万美元。尽管 Robinhood 没有承认或否认美国证券交易委员会的文件，但它确实同意支付 6500 万美元以和解指控。
不过，SEC尚未根据此次审查宣布任何具体变化或改革。
归纳总结
在线经纪公司 Robinhood 以每股 38 美元的价格在纳斯达克上市，股票代码为“HOOD”。该公司将出售 5790 万股，其创始人和首席财务官将出售另外 260 万股。该公司预计将从 IPO 中筹集约 20 亿美元，如果承销商行使超额配售权，则将增至 23 亿美元。