什么是股息？
股息是将公司的部分收益分配给公司董事会确定的一类股东。支付股息公司的普通股股东通常有资格，只要他们在除息日之前拥有股票。
股息可以现金或额外股票的形式支付。
重点摘要
- 股息是公司利润分配给符合条件的股东。
- 股息支付和金额由公司董事会决定。
- 股息是上市公司为奖励投资者将资金投入企业而支付的款项。
- 股息支付的公告通常伴随着公司股价的成比例上涨或下跌。
- 许多公司不支付股息，而是保留收益以投资回公司。
了解股息
股息必须由股东通过其投票权批准。虽然现金股息是最常见的，但股息也可以作为股票或其他财产的股份发行。与公司一样，各种共同基金和交易所交易基金 (ETF) 也派发股息。
股息是支付给股东对公司股权投资的象征性奖励，通常来源于公司的净利润。尽管大部分利润作为留存收益保留在公司内部——代表将用于公司持续和未来业务活动的资金——其余部分可以作为股息分配给股东。有时，即使公司没有获得合适的利润，它们仍可能会派发股息。他们可能会这样做，以保持其定期支付股息的既定记录。
董事会可以选择在不同的时间范围内以不同的派息率派发股息。可以按预定频率支付股息，例如每月、每季度或每年。例如，沃尔玛公司 ( WMT ) 和联合利华 ( UL ) 定期支付季度股息。
公司还可以单独或在预定股息之外发行非经常性特别股息。 United Bancorp Inc. 于 2022 年 2 月 18 日宣布派发每股 10 美分的特别股息。
派息公司
更大、更成熟、利润更可预测的公司通常是最好的股息支付者。这些公司倾向于定期发放股息，因为它们寻求以除正常增长之外的方式最大化股东财富。观察到以下行业的公司保持定期的股息支付记录：
- 基础材料
- 油和气
- 银行和金融
- 医疗保健和制药
- 实用程序
结构为主要有限合伙企业 (MLP)和房地产投资信托 (REIT)的公司也是最大的股息支付者，因为它们的指定要求向股东分配特定的股息。基金还可以按照其投资目标的规定定期发放股息。
初创公司和其他高增长公司，例如技术或生物技术领域的公司，可能不会提供定期股息。由于这些公司可能处于发展的早期阶段，并因研发、业务扩张和运营活动而产生高成本（以及亏损），因此它们可能没有足够的资金来派发股息。
如果他们的目标是高于平均水平的增长和扩张，并希望将利润重新投资于业务而不是支付股息，那么即使是早期和中期盈利的公司也会避免支付股息。
重要的股息日期
股息支付遵循事件的时间顺序，相关日期对于确定哪些股东有资格获得股息支付很重要。
- 公告日：股息由公司管理层在公告日（或申报日）公布，须经股东批准后方可派发。
- 除息日：股息资格到期的日期称为除息日或简称除息日。例如，如果股票的除权日为 5 月 5 日星期一，那么在该日或之后购买该股票的股东将没有资格获得股息，因为他们是在股息到期日或之后购买的。在除息日前一个工作日（即 5 月 2 日星期五或更早）持有股票的股东将获得股息。
- 记录日期：记录日期是公司为确定哪些股东有资格获得股息或分配而设立的截止日期。
- 支付日：公司在支付日发放股息，也就是资金存入投资者账户的时间。
股息对股价的影响
由于股息是不可逆的，它们的支付通常会导致资金永远从公司的账簿和商业账户中流出。因此，股息支付会影响股价，股价可能会在公告发布时上涨大约相当于宣布的股息金额，然后在除息日的开幕日下跌类似的金额。
例如，一家以每股 60 美元交易的公司在公告日宣布派发 2 美元的股息。消息一出，股价就飙升了 2 美元左右，达到 62 美元。假设股票在除息日前一个工作日的交易价格为 63 美元。在除息日，它调整了 2 美元，并在除息日交易时段开始时以 61 美元的价格开始交易，因为在除息日购买的任何人都不会收到股息。
请记住，这可能会或可能不会发生，但价格应该调整，在除息日通过股息降低股价。
为什么公司支付股息
公司出于各种原因支付股息。这些原因可能对投资者产生不同的影响和解释。
股东可以期望股息作为他们对公司的信任的回报。公司管理层可能旨在通过提供良好的股息支付记录来尊重这种情绪。股息支付对公司有积极影响，有助于维持投资者的信任。股息也受到股东的青睐，因为它们在许多国家被视为股东的免税收入。
相反，通过出售价格上涨的股票实现的资本收益被视为应税收入。寻求短期收益的交易者也可能更喜欢获得提供即时免税收益的股息支付。
高价值的股息申报可以表明公司经营良好并产生了可观的利润。但这也可能表明公司没有合适的项目在未来产生更好的回报。因此，它正在利用其现金支付股东，而不是再投资于增长。
如果一家公司有很长的股息支付历史，那么减少或取消股息金额可能会向投资者发出公司陷入困境的信号。 AT&T Inc. 于 2022 年 2 月 1 日将年度股息减半至 1.11 美元，当天股价下跌 4%。
股息金额的减少或不支付任何股息的决定不一定会转化为有关公司的坏消息。考虑到公司的财务和运营情况，公司管理层可能有更好的投资计划。例如，一家公司的管理层可能会选择投资一个高回报的项目，从长远来看，与他们通过股息支付所获得的微薄收益相比，该项目有可能为股东带来更大的回报。
关于基金股息的说明
基金支付的股息与公司支付的股息不同。公司股息通常从公司业务运营产生的利润中支付。基金根据净资产值 (NAV)的原则运作，这反映了其持有的资产的估值或基金可能追踪的资产价格。由于基金没有任何内在利润，它们支付的股息来自其资产净值。
由于基金以资产净值为基础运作，因此不应将定期和高频股息支付误解为基金表现出色。例如，债券投资基金可能会每月支付股息，因为它以每月利息的形式收取其有息资产。基金只是将利息收入全部或部分转移给基金的投资者。
股票投资基金也可以支付股息。其股息可能来自其从其投资组合中持有的股票或通过出售一定数量的股票获得的股息。从基金获得股息的投资者很可能正在降低他们的持有价值，这反映在除息日资产净值的降低中。
股息无关紧要吗？
经济学家Merton Miller和Franco Modigliani认为，公司的股息政策无关紧要，对公司股票价格或资本成本没有影响。从理论上讲，股东可能对公司的股息政策无动于衷。在支付高额股息的情况下，他们可以使用收到的现金购买更多股票。将股息再投资通常是一个明智的选择，尽管它并不总是最好的选择。
例如，在支付较低的情况下，他们可以改为出售一些股票以获得他们需要的必要现金。在任何一种情况下，对公司的投资价值和他们持有的现金的组合都将保持不变。米勒和莫迪利亚尼因此得出结论，股息是无关紧要的，投资者不应该关心公司的股息政策，因为他们可以综合创造自己的股息政策。
然而，实际上，股息可以让股东获得资金，这让他们可以自由地从中获得更多效用。他们可以投资另一种金融证券并获得更高的回报，或者花在休闲和其他公用事业上。此外，税收、经纪和不可分割的股份等成本使股息在现实世界中具有相当大的效用。
股息可以帮助抵消您的经纪人和税收的成本。最终，这可以使股息投资更具吸引力。当然，要投资于赚取股息的资产，需要一名股票经纪人。
购买支付股息的投资
寻求股息投资的投资者有多种选择，包括股票、共同基金、交易所交易基金 (ETF) 等。股息贴现模型或戈登增长模型有助于选择股票投资。这些技术依赖于预期的未来股息流来评估股票。
要根据股息支付表现比较多只股票，投资者可以使用股息收益率因子，该因子以公司股票当前市场价格的百分比来衡量股息。股息率也可以用每股收到的美元金额——每股股息 (DPS)来表示。除股息收益率外，评估特定投资产生的回报的另一个重要绩效指标是总回报因子。这个数字说明了利息、股息和股价上涨以及其他资本收益。
投资股息收益时，税收是另一个重要的考虑因素。如果司法管辖区允许对股息征收零税或低于正常税率的股息税，则可以观察到高税率的投资者更喜欢支付股息的股票。例如，希腊和斯洛伐克对股东的股息收入征税较低，而香港的股息收益免税。
什么是股息？
股息是向公司的一类股东分配现金或股票。通常，股息来自公司的留存收益；但是，仍然可以发放留存收益为负的股息，但不太常见。股息带有重要的日期，这决定了股东是否会收到股息。
什么是股息的例子？
当一家公司拥有健康的净利润缓冲时，它可能会决定与投资者分享财富。反过来，董事会可以决定每年派发每股 5% 的股息。如果公司的股票价值 100 美元，则股息价值为 5 美元，如果股息按季度发放，则每股价值为 1.25 美元。
为什么股息很重要？
虽然股息可以表明一家公司拥有稳定的现金流并且善于创造利润，但它们也可以为投资者提供经常性收入。股息支付也可能有助于深入了解公司的内在价值。许多国家还对股息提供优惠税收待遇，将其视为免税收入。相比之下，当投资者卖出股票获利时，他们会实现资本利得税，可能高达 20%。
归纳总结
股息可以表明公司拥有稳定的现金流并且善于创造利润。它们还可以为投资者提供经常性收入。股息支付也可能有助于深入了解公司的内在价值。他们允许向股东提供资金，这使他们可以自由地从中获得更多效用。他们可以投资另一种金融证券并获得更高的回报，或者花在休闲和其他公用事业上。此外，税收、经纪和不可分割的股份等成本使股息在现实世界中具有相当大的效用。