宣布和支付股息与当前每股收益(EPS) 没有直接关系。公司可以支付超过每股收益的股息。一家每股收益低于当年股息的公司可能正在摆脱一系列利润更高的年份，每股收益更高，但已将其搁置 现金支付未来的股息。
关键点
- 公司可以使用前几年留出的现金支付股息，支付超过每股收益 (EPS) 的股息。
- 在考虑股息时，重要的主要数字是现金和留存收益——每股收益，但不那么重要。
- 许多着名的财富 500 强公司在每股收益为负的年份都支付了股息。
- 拥有大量留存收益余额可以让公司支付一致的股息而不会出现负面意外。
- 每股收益是在支付了更高收益的优先股股息之后计算的，其中公司的大部分股息成本可能已经反映在每股收益中。
许多着名的财富 500 强公司在每股收益为负数的年份都支付了股息。支付股息时唯一重要的数字是留存收益和可用现金。
派息率
如果 EPS 用于评估公司支付股息的能力，则使用股息支付率。股息支付率是每股股息除以每股收益。
低于 100% 的股息支付率意味着公司通过股息向股东支付的收益不到 100%。
从管理层的角度来看，每季度或每年保留一些股东的收益是很有意义的。拥有大量留存收益余额可以让公司支付一致的股息而不会出现负面意外。此外，该公司可以保留手头现金，以对未来的扩张进行再投资。
与此相关的是，许多投资者没有意识到公司的每股收益是在支付了更高收益的优先股股息之后计算的。换句话说，一家公司的大部分股息成本可能已经反映在大多数投资者关注的每股收益数字中。
派息率高的公司
很多时候，房地产投资信託(REIT) 和大师有限合伙(MLP) 将支付的股息高于其收益。这是因为 REITs 和 MLPs 必须通过股息支付超过 90% 的收入。因此，他们的股息更容易在某些时期超过收益。
例如，这里有一些当前派息率超过 100% 的 MLP 或 REIT。 Extra Space Storage (EXR) 的派息率为 108%，而 Mid-America Apartment Communities (MAA) 的派息率为 137%。然后是 ONEOK (OKE)，其派息率为 186%。
然而，即使是大型大型公司的股息也可能超过收益。例如，宝洁公司 (PG)。宝洁的派息率为163%。也就是说，它目前的年度股息为 3.00 美元。然而，其过去 12 个月的每股收益仅为 1.84 美元。由于收益下降，该公司一直在利用其现金储备为其股息提供资金。