什么是坚定者？
Stalwart 是一个投资术语，由传奇选股者Peter Lynch推广，用于描述一家大型、成熟的公司，但仍具有长期增长潜力。林奇使用了几个标准来确定他将包括在他的投资组合中的中坚力量，以及他指定为缓慢增长者、快速增长者、周期性和周转公司的公司。作为中坚力量，他寻求稳健的资产负债表、很少或没有债务、稳健的现金流、不断增长的股息以及每年约 10% 至 12% 的收益增长。
重点
- 一家实力雄厚的公司已经建立并稳定，但仍具有长期增长前景。
- 坚定的公司生产必要且始终有需求的商品。
- 林奇确定，市盈率增长率 (PEG) 低于 1.0 表明股票相对于增长率而言被低估了。
了解坚定者
根据韦氏词典，“坚定者”一词被定义为“以身体、思想或精神的杰出力量和活力为标志。”因此，坚定者往往是仍然有一些“活力”的大型蓝筹公司“就上行升值潜力而言。
中坚投资是预计不会产生高同比 (YOY) 回报的投资类型。相反，它们应该产生稳定的、可预测的回报，在四五年内可以达到 50% 的收益。从本质上讲，这些类型的股票与标准普尔 500 指数每年大约 10%的长期表现相匹配或略有改善。
彼得林奇在他的《华尔街上的一个人》一书中讨论了他的选股方法，该方法从研究背后有故事的公司开始。这是他“买你知道的”口号的基础，构成了他选股的基础。对于林奇来说，故事从公司的类型开始，以及它在多元化投资组合的背景下所处的位置。林奇为他正在考虑的股票配售创建了六个类别：缓慢增长的股票、坚定的股票、快速增长的股票、周期性股票、转机和资产机会。
寻找有实力的公司
中坚分子是以前的快速成长者，后来成长为增长较慢但更可靠的大公司。坚定的公司生产必要且始终有需求的商品，这确保了强劲、稳定的现金流。尽管预计它们不会成为市场表现最好的公司，但如果以合理的价格购买，中坚者在几年内会提供约 50% 的上涨空间。
由于现金流强劲，中坚分子通常会支付股息。当前或以前的忠实拥护者的一些例子包括可口可乐 (KO)、高露洁棕榄 (CL) 和宝洁 (PG)。林奇将拥有他的忠实拥护者多年，以实现他们的升值潜力。
除了强劲的资产负债表外，林奇衡量一家稳健公司的关键指标之一是市盈率与增长率(PEG)，其计算方法是将公司的市盈率 (PE) 除以盈利增长率.
林奇确定，低于 1.0 的 PEG 表明相对于其增长率而言股价被低估了。他认为 PEG 低于 0.5 的股票是真正的便宜货。对于支付股息的公司，他将股息收益率考虑在内以得出收益率调整后的 PEG 比率。
沃尔玛经常被引用为林奇坚定方法论的一个例子。首次公开募股 (IPO) 十年后，沃尔玛的市盈率仍高于 20，这被认为是很高的。然而，林奇认为公司仍在以 25% 到 30% 的速度增长，并且有很大的扩张空间。沃尔玛在接下来的二十年里继续保持这种增长速度。
坚定股票的真实示例
2020 年 3 月 17 日，英特尔公司 (INTC) 的股票交易价格接近 48.50 美元。这是在 2020 年市场抛售期间从接近 68 美元下跌之后发生的。
以 4.79 美元的盈利，该股的市盈率接近 10.0（即 48.50/4.79）。在过去五年中，每股收益 ( EPS ) 平均增长至 15.52%，预计未来五年将继续增长接近 9%。
这产生了接近 1.0（即 10/9）的股票的远期 PEG 比率。当时，英特尔股票的历史 PEG 为 0.67 (10/15)。该公司将每股股息从 2009 年的 0.42 美元稳步提高到 2019 年的 1.24 美元，收益率为 2.5%，股价为 48.50 美元。