什麼是堅定者？
Stalwart 是一個投資術語，由傳奇選股者Peter Lynch推廣，用於描述一家大型、成熟的公司，但仍具有長期增長潛力。林奇使用了幾個標準來確定他將包括在他的投資組合中的中堅力量，以及他指定爲緩慢增長者、快速增長者、週期性和週轉公司的公司。作爲中堅力量，他尋求穩健的資產負債表、很少或沒有債務、穩健的現金流、不斷增長的股息以及每年約 10% 至 12% 的收益增長。
要點
- 一家實力雄厚的公司已經建立並穩定，但仍具有長期增長前景。
- 堅定的公司生產必要且始終有需求的商品。
- 林奇確定，市盈率增長率 (PEG) 低於 1.0 表明股票相對於增長率而言被低估了。
瞭解堅定者
根據韋氏詞典，“堅定者”一詞被定義爲“以身體、思想或精神的傑出力量和活力爲標誌。”因此，堅定者往往是仍然有一些“活力”的大型藍籌公司“就上行升值潛力而言。
中堅投資是預計不會產生高同比 (YOY) 回報的投資類型。相反，它們應該產生穩定的、可預測的回報，在四五年內可以達到 50% 的收益。從本質上講，這些類型的股票與標準普爾 500 指數每年大約 10%的長期表現相匹配或略有改善。
彼得林奇在他的《華爾街上的一個人》一書中討論了他的選股方法，該方法從研究背後有故事的公司開始。這是他“買你知道的”口號的基礎，構成了他選股的基礎。對於林奇來說，故事從公司的類型開始，以及它在多元化投資組合的背景下所處的位置。林奇爲他正在考慮的股票配售創建了六個類別：緩慢增長的股票、堅定的股票、快速增長的股票、週期性股票、轉機和資產機會。
尋找有實力的公司
中堅分子是以前的快速成長者，後來成長爲增長較慢但更可靠的大公司。堅定的公司生產必要且始終有需求的商品，這確保了強勁、穩定的現金流。儘管預計它們不會成爲市場表現最好的公司，但如果以合理的價格購買，中堅者在幾年內會提供約 50% 的上漲空間。
由於現金流強勁，中堅分子通常會支付股息。當前或以前的忠實擁護者的一些例子包括可口可樂 (KO)、高露潔棕欖 (CL) 和寶潔 (PG)。林奇將擁有他的忠實擁護者多年，以實現他們的升值潛力。
除了強勁的資產負債表外，林奇衡量一家穩健公司的關鍵指標之一是市盈率與增長率(PEG)，其計算方法是將公司的市盈率 (PE) 除以盈利增長率.
林奇確定，低於 1.0 的 PEG 表明相對於其增長率而言股價被低估了。他認爲 PEG 低於 0.5 的股票是真正的便宜貨。對於支付股息的公司，他將股息收益率考慮在內以得出收益率調整後的 PEG 比率。
沃爾瑪經常被引用爲林奇堅定方法論的一個例子。首次公開募股 (IPO) 十年後，沃爾瑪的市盈率仍高於 20，這被認爲是很高的。然而，林奇認爲公司仍在以 25% 到 30% 的速度增長，並且有很大的擴張空間。沃爾瑪在接下來的二十年裏繼續保持這種增長速度。
堅定股票的真實示例
2020 年 3 月 17 日，英特爾公司 (INTC) 的股票交易價格接近 48.50 美元。這是在 2020 年市場拋售期間從接近 68 美元下跌之後發生的。
以 4.79 美元的盈利，該股的市盈率接近 10.0（即 48.50/4.79）。在過去五年中，每股收益 ( EPS ) 平均增長至 15.52%，預計未來五年將繼續增長接近 9%。
這產生了接近 1.0（即 10/9）的股票的遠期 PEG 比率。當時，英特爾股票的歷史 PEG 爲 0.67 (10/15)。該公司將每股股息從 2009 年的 0.42 美元穩步提高到 2019 年的 1.24 美元，收益率爲 2.5%，股價爲 48.50 美元。