炒股赚钱方法：大众的投资哲学及1973年-1974年的美国股灾
大众的投资哲学
很多人常常很骄傲地宣称，自己是“长期投资者”。或许这是个时髦的说法。而他们作为“长期投资者”的哲学便是；无论大盘怎么上下波动，他们总是满仓或者是重仓。有些机构投资者也追寻这种投资哲学。但是，这种死板的投资方法常常带来惨痈的结局，个人投资者尤其如此。遵循这种哲学的投资者在温和下跌（比如，跌幅不超过20%）的股市中还能幸存。然而，有时市场会经历狂风暴雨，也会有灾难性的暴跌！
问题就在于，你可能会隐隐约约地预感到熊市的来临。然而，无论谁都很难预料到这场熊市的破坏性有多大，持续的时间有多久。
再则，美国股市经历的很多打击，也是由非市场因素引起的，比如越战、通货膨胀.银根紧缩等综合因素的影响，使得1969年-1970年的市场调整愈演愈烈，终于成为长达两年的下跌市场，跌幅为36.9%，欧奈尔认为，一般的市场调整持续的平均时间为9个月，平均跌幅为26%。因此，在预见到市场会出现熊市时，立即清仓出场，捂住钱袋，会比“长期投资者”更有利。
1973年-1974年的美国股灾
水门事件、欧佩克组织的石油制裁，使得美国股市在1973年-1974年经历了自从1929年-1933年以来最糟糕的下跌。在1973年-1974年的下跌中，道·琼斯指数跌幅达
到50%，而股价的平均跌幅为70%。这对投资者来说是一次灾难性打击，其严重程度仅次于1929年-1933年的大萧条。在大萧条期间，股市下跌了90%，约有1300万人失业。1933年的工业产值只相当于1929年的56%。
在1973年-1974年期间，市场人气极度低迷，以至于纽约证交所的交易员们担心，纽约证交所是否还能生存？
当时美国国内几大主要的经纪公司的头脑们聚集在华盛顿进行磋商，建议把原来固定佣金制度改为弹性佣金制度，由各经纪公司自己决定。后来，美国证券管理委员会采纳了这项建议。
在1973年-1974年的熊市之后，经过广泛深入的分析、研究和试验，美国股市逐渐进行结构性调整。有一点要指出-下，在弹性佣金制度替代固定佣金制度后，美国市场出现了这样一种结果：小经纪公司要么逐渐被排挤出证券市场，要么互相联合，要么被大公司吞并，总之大经纪公司逐渐掌握了“天下”。而各个证券公司为了争取客户，纷纷降低了佣金标准，比如对机构客户的佣金一下子就减半，尽管对个人投资者的佣金在后来实际上有几次提升。这样，也为折扣经纪公司的诞生奠定了基础。