股票研究與投資銀行：概述
投資銀行業務可能不再是最優秀和最聰明的人無可爭議的首選。許多頂尖畢業生現在選擇管理諮詢、技術或創辦自己的初創公司，而不是湧入投資銀行。儘管投資銀行業務的吸引力可能已經減弱，但由於工作時間長和工作環境壓力大，該行業仍然吸引着許多工人。股票研究也是未來金融員工的另一個目的地。
股票研究有時被視爲投資銀行業務的低收入表親。然而，現實與這種廣泛持有的看法不同。爲了幫助您形成自己的觀點，這裏對股票研究（由券商研究部門進行的賣方研究）和投資銀行在 10 個關鍵領域進行了正面對比。
重點
- 金融職業可以走很多路，包括投資銀行和股票研究。
- 投資銀行家從事併購交易並向市場發行新證券。
- 股票研究人員對公司及其股價進行徹底的分析和研究，以發佈投資建議。
- 每個角色都有不同的職責和時間，這將不同地適合潛在的候選人。
- 每個職位的薪水通常在起始職位上是相同的，但隨着投資銀行家的職業發展，他們的薪水要高得多。
股票研究
股票研究人員分析股票以幫助投資組合經理做出更明智的投資決策。股票研究人員利用解決問題的技巧、數據解釋和各種其他工具來理解和預測給定證券的行爲前景。
這通常涉及定量分析與近期市場活動相關的股票統計數據。最後，股票研究人員的任務可能是開發投資模型和篩選工具，以識別有助於管理投資組合風險的交易策略。
股票研究人員負責識別當前市場價格變化的模式，並使用這些信息來創建算法來識別有利可圖的股票投資機會。股票研究人員應該能夠了解各個國際市場之間的特殊差異，以便交叉比較國內外股票。
工資範圍的低端爲 50,000 美元，而高端則約爲 135,000 美元。私募股權公司和其他金融服務公司是股權研究人員的主要僱主。儘管公司越來越多地在芝加哥、波士頓和舊金山等主要大都市中心提供職位，但這些工作中的大多數都位於紐約市。
投資銀行
投資銀行業務是銀行業的一個特定部門，與爲其他公司、政府和其他實體創造資本有關。投資銀行爲各類公司承銷新的債務和股票證券；協助出售證券；並幫助促進機構和私人投資者的併購、重組和經紀交易。
投資銀行還就股票的發行和配售向發行人提供指導。投資銀行職位包括顧問、銀行分析師、資本市場分析師、研究助理、交易專家等。每個人都需要自己的教育和技能背景。
金融、經濟學、會計或數學學位是任何銀行業職業的良好開端。事實上，對於許多入門級商業銀行職位（例如個人銀行家或出納員）來說，這可能就是您所需要的。
那些對投資銀行感興趣的人應該強烈考慮攻讀工商管理碩士(MBA) 或其他專業資格。
出色的人際交往能力在任何銀行職位上都是一個巨大的積極因素。即使是敬業的研究分析師也會花費大量時間作爲團隊的一員或諮詢客戶。有些職位比其他職位需要更多的銷售接觸，但在專業社交環境中的舒適度是關鍵。其他重要技能包括溝通技巧（向客戶或其他部門解釋概念）和高度的主動性。
主要區別
1. 工作與生活的平衡
股票研究顯然是贏家。儘管每天 12 小時是股票研究助理和分析師的常態，但至少存在相對平靜的階段。最繁忙的時期包括開始對某個行業或特定股票的報道，以及必須快速分析公司收益報告的收益季節。
投資銀行的工作時間幾乎總是殘酷的，投資銀行分析師每週工作 90 到 100 小時是很常見的（圖騰柱上最低的），但通常是在繁忙時間而不是每週。
對投資銀行分析師要求的惡劣工作時間的反對越來越強烈。儘管這導致一些華爾街公司限制了初級銀行家的工作時間，但這些限制可能無助於改變投資銀行“努力工作，努力工作”的文化。
退出投資銀行的人最常見的抱怨是，工作與生活完全缺乏平衡會導致倦怠。從事股票研究的人很少聽到這種抱怨。
主要金融工作往往集中在紐約、芝加哥、倫敦和香港等主要金融中心。這對於股票研究分析師，尤其是投資銀行家來說並沒有什麼不同，他們中的許多人都是爲了搬遷到他們公司的家鄉而獲得報酬。
2. 能見度
股票研究也是該領域的贏家。同事和初級分析師通常通過在分發給公司銷售人員、客戶和媒體的研究報告中被命名，從而獲得對其工作的認可。
由於高級分析師是他們所報道的某個行業公司的公認專家，因此在他們報告收益或宣佈重大發展後，他們會受到媒體的追捧，以徵求對這些公司的評論。
另一方面，投資銀行家在初級階段相對默默無聞。然而，隨着他們爬上投資銀行階梯，他們的知名度顯着提高，特別是如果他們是從事大型、有聲望的交易的團隊的一員。
3. 進步
投資銀行在這一領域獲勝。投資銀行的職業發展有一條明確的路徑和明確的時間框架。這從分析師職位（兩到三年）開始，然後過渡到助理職位（三年多），之後將成爲副總裁，最終成爲董事或董事總經理。
股票研究的職業道路不太明確，但通常如下：助理、分析師、高級分析師，最後是副總裁或研究主管。然而，在公司內部，投資銀行家可能有更好的晉升機會，因爲他們是交易撮合者，負責管理與公司最大客戶的關係。
另一方面，研究分析師可能被視爲不具備引入大企業的能力的數字計算者。
四、工作職能
投資銀行業務也可能在這裏獲勝，儘管只是從長期來看。股票研究助理首先在負責特定行業或公司集團的分析師的監督下進行大量財務建模和分析。
但合夥人也與買方客戶、所覆蓋公司的高層管理人員以及公司的交易員和銷售人員進行有限程度的交流。隨着時間的推移，他們的職責逐漸演變爲更少的財務建模和更大程度的報告撰寫和制定投資意見和論文；但是，助理和分析師的工作職能並沒有很大的可變性。不同的是花在這些功能上的相對時間。
另一方面，投資銀行家在其職業生涯的頭幾年都沉浸在金融建模、比較分析以及準備演示文稿和宣傳冊中。但隨着他們不斷攀登，他們有機會從事令人興奮的交易，例如併購或首次公開募股。
研究分析師只是偶爾獲得這個機會，當他們被“翻牆”（“牆”是指投資銀行業務和研究部門之間的強制分離）以協助涉及他們完全瞭解的公司的特定交易時。
5. 教育和職稱
任何有抱負的股票研究分析師或投資銀行助理都必須擁有學士學位。常見的研究領域包括經濟學、會計學、金融學、數學，甚至物理學和生物學，這些都是其他分析領域；但是，僅憑學士學位就不可能在這些領域找到工作。
投資銀行家和股票研究員之間的區別歸結爲特許金融分析師(CFA) 或工商管理碩士 (MBA) 學位。 CFA被廣泛認爲是證券分析的黃金標準，對於任何希望從事股票研究的人來說幾乎是強制性的。
但是，雖然 CFA 可以以 MBA 課程的一小部分費用完成，但它是一項艱鉅的課程，需要多年的大量投入。作爲一個自學項目，CFA 不像 MBA 課程那樣提供即時的專業網絡。
另一方面，MBA課程由於比CFA更偏向商業，更少以投資爲導向，更適合投行行業；然而，進入最好的商學院——大多數華爾街公司僱傭他們的員工——的競爭非常激烈。許多有抱負的投資銀行家進入其他金融領域，可能擔任分析師或顧問，並努力攻讀 MBA。
投資銀行家應該對金融市場、投資和公司組織有深刻的瞭解。許多人追求他們的系列 7或系列 63 FINRA 許可證來證明這方面的知識。
投資銀行家最常見的職業道路是從名牌大學畢業，然後爲高盛或摩根士丹利等大型全球銀行工作。幾年後，有抱負的投資銀行家返回完成 MBA 或獲得專業證書和執照。總而言之，在獲得本科學位後，可能需要五到六年的時間才能考慮擔任投資銀行職位。
6. 技能組合
這兩項工作都需要大量的分析和數學/技術技能，但這尤其適用於股票研究分析師。這些分析師需要能夠執行復雜的計算、運行預測模型並快速準備財務報表。
如前所述，金融建模和深入分析對於投資銀行家和研究分析師在其職業生涯的早期階段都很常見。後來，技能組合出現分化，投資銀行家需要擅長完成交易、處理大宗交易和管理客戶關係。
另一方面，研究分析師需要有效地進行口頭和書面交流，並有能力在嚴格分析和盡職調查的基礎上做出平衡的決策。
7. 外部機會
由於他們的經驗、知識和技能，成功的研究分析師和投資銀行家通常不缺乏外部機會。研究分析師可能傾向於買方（即基金經理、對沖基金和養老基金），而經驗豐富的投資銀行家通常會加入私募股權或風險投資公司。
8. 進入壁壘
投資銀行和股票研究都是難以進入的領域，但股票研究的准入門檻可能略低。雖然看到在特定行業或領域擁有多年經驗的專業人士加入賣方公司擔任股票分析師或高級分析師的情況並不少見，但這種情況很少發生在投資銀行業務中。
9. 利益衝突
儘管投資銀行家和研究分析師都必須避免利益衝突，但這在股票研究中是一個比投資銀行更大的問題。美國證券交易委員會(SEC) 於 2003 年針對 10 家華爾街領先公司和二星級分析師採取的執法行動突顯了這一點，這與 1990 年代末和 2000 年代初電信/互聯網繁榮和蕭條期間的分析師衝突有關.
根據和解協議，這些公司支付了總計 8.75 億美元的非法所得和民事罰款，是民事證券執法行動中最高的。這 10 家公司還必須同意進行一系列結構性改革，旨在完全分離它們的研究和投資銀行部門。
10. 補償
投資銀行和股票研究都是高薪職業，但隨着時間的推移，投資銀行是一個更有利可圖的職業選擇。
投資銀行家以高薪和鉅額簽約獎金而聞名。根據在線金融社區“華爾街綠洲”的數據，暑期實習生的收入相當於約 77,000 美元，外加約 6,000 美元的簽約獎金。根據 PayScale 的數據，主要銀行的第一年分析師平均工資爲 83,278 美元，外加獎金。
總薪酬將根據工作地點、公司和員工的績效評估而有很大差異。
然而，真正的賺錢者是投資銀行合夥人，他們的收入在 150,000 美元到 200,000 美元之間，還有 50% 到 100% 的獎金。高級副總裁或董事總經理的總薪酬每年超過 400,000 美元並不罕見。
根據 PayScale 的數據，股票研究分析師的平均年薪約爲 83,996 美元，外加獎金。研究分析師還通過基於其建議的銷售和交易活動間接產生收入。
公司研究部門的聲譽可能是影響公司在必須籌集資金時選擇承銷商的決定的重要因素。但即使投資公司可能通過承銷費和佣金賺取大量收入，研究分析師也不得直接或間接從投資銀行收入中獲得報酬。
特別注意事項
相反，研究分析師從獎金池中獲得超過其薪水的補償。這些定期獎金由許多因素決定，包括基於分析師建議的交易活動、此類建議的成功、公司的盈利能力、資本市場部門和買方排名。
儘管如此，入門級投資銀行家獲得的總薪酬可能高於他們的研究同行，而且隨着時間的推移，這種差距可能會顯着擴大。
股票研究與投資銀行業務一樣嗎？
不，股票研究與投資銀行業務不同。這兩項工作在總體目標上有相似之處，但有明顯區別。股票研究人員評估公司的目的是提出投資建議。他們從財務、競爭、行業前景和股價等各個方面分析公司，以確定公司未來的表現以及股價的走勢。投資銀行家也以類似的方式分析公司，但他們的目標是確定一家公司是否適合併購。
股票研究工作需要哪些技能？
股權研究工作所需的技能包括對金融、經濟學和會計的理解。股票研究人員必須能夠分析公司的財務報表。股票研究人員還應該瞭解財務建模、Excel 和估值方法。除了所需的定量技能外，股票研究人員應該能夠寫得很好，因爲他們將根據他們的定量分析撰寫投資建議。
股票研究助理工作多少小時？
股票研究助理通常每週工作 55 到 60 小時，在收益發布期間可以增加到每週 70 到 80 小時。通常，股票研究人員不需要在週末工作。股票研究助理或分析師的工作時間通常少於投資銀行家，後者通常需要在週末工作。
結論
總體而言，如果一個人必須在從事股票研究和投資銀行業務之間做出選擇，工作與生活的平衡、知名度和進入壁壘等因素有利於股票研究。另一方面，晉升前景、工作職能和薪酬等因素使天平向投資銀行傾斜。然而，最終的選擇取決於您自己的技能、個性、教育以及管理工作壓力和利益衝突的能力。