什麼是捕食者？
在商業中，掠奪者是一個俚語，指一家財務實力雄厚的公司通過併購“吞併”另一家公司。
在這種情況下進行收購的公司（即掠奪者）通常會參與惡意收購要約和/或承擔與收購規模較小和實力較弱的公司（“獵物”）相關的重大風險。
重點摘要
- 掠奪者是一家有償付能力、財務實力雄厚的公司，它會尋找實力較弱的公司進行收購或合併。
- 等式中較弱的公司被視爲獵物，商業世界將現實世界中的進化語言應用於企業收購。
- 雖然掠奪者這個詞似乎暗示了敵意收購，但這些交易通常是在兩家公司之間進行談判的。
- 配對中的掠奪者公司通過收購實力較弱的公司來承擔財務風險，但權衡的是擴張能力和更大的市場份額。
- 獵物在被捕食者收買時會失去自主權，但這可能是比獵物可能面臨的滅絕（即滅絕）更好的選擇。
掠食者如何工作
據說掠奪者是非常強大的公司，財務實力雄厚。他們通常是發起任何合併或收購活動的人。相比之下，那些處於光譜另一端的人——或者是捕食者的較弱目標——被稱爲獵物。那是因爲它們很容易被更強大的公司搶走。
掠奪者一詞可能具有負面含義，尤其是在惡意收購的情況下。但在某些情況下，對於一家陷入困境且可能別無其他選擇，只能合併或被收購的小公司來說，掠奪者也可以成爲救星。
掠奪者只是商業格局的一部分
就像在現實世界中一樣，大企業是進化的。因此，掠食者和獵物的概念存在於企業界是有道理的。每個企業都會經歷某種進化階段——無論是成長壯大成爲掠食者，還是成爲獵物並被競爭對手吞噬。儘管它可能預示着規模較小、實力較弱的業務的終結，但合併或收購會導致掠奪者公司的擴張。
識別捕食者的腳步
儘管戰略收購可能是一種很好的擴張方式，但也可能涉及相當大的財務風險。捕食者必須進行仔細的分析，以確保它不會爲目標或獵物多付錢。它還必須進行盡職調查，以確保目標公司沒有任何意外。
最後，一旦收購完成，將兩家公司重組並合併爲一個有凝聚力的單位可能需要大量的財務資本。
將掠食者拒之門外
僅僅因爲一家公司可能成爲掠奪者的有吸引力的目標，並不意味着它總是會被吞併。事實上，獵物可以通過多種方式將捕食者公司拒之門外。例如，獵物的管理團隊都可以威脅要放棄所謂的人員藥丸，或者承諾如果公司被接管，將集體辭職。
獵物保護自己免受捕食者侵害的另一種方法是使用毒丸策略，降低其股票對想要收購它的公司的吸引力。獵物還可以通過金色降落傘來抵禦收購，或者在被另一家公司收購的情況下向高管提供股票期權或遣散費等鉅額福利。通過提出這些要約，收購公司將不得不通過支付它們來承受財務損失。
捕食者的例子
作爲一個歷史例子，2018 年 6 月，AT&T 贏得法院批准以 854 億美元收購時代華納。兩家公司之間的談判始於 2016 年。通過收購時代華納，AT&T 將能夠通過將其與時代華納的電視內容捆綁在一起來提升自己的有線、無線和電話服務。但該交易被美國司法部阻止，後者因反壟斷問題提起訴訟。
該部門與反壟斷專家一起呼籲兩家公司在合併前出售其部分主要業務。這是因爲擔心這樣的合併會導致更多的行業整合並最終傷害消費者。但兩家公司的高管拒絕了，這導致了法庭上的審判。審判長決定允許合併繼續進行。