開放式基金

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什麼是開放式基金?

開放式基金是一種多元化的投資組合,可以發行無限數量的股票。基金髮起人直接向投資者出售股票並贖回。這些股票每天根據其當前的資產淨值(NAV) 定價。一些共同基金、對沖基金和交易所交易基金 (ETF) 是開放式基金的類型。

這些比其對應的封閉式基金更常見,並且是公司贊助的退休計劃(例如401(k))中投資選擇的支柱。

要點

  • 開放式基金是一種使用集合資產的投資工具,允許資金池的投資者持續提供新的捐款和提款。
  • 因此,開放式基金理論上有無限數量的潛在流通股。
  • 一些共同基金和交易所交易基金都是開放式基金的類型。
  • 開放式股票不在交易所交易,並在每天結束時以其投資組合的資產淨值 (NAV) 定價。

開放式基金如何運作

只要買家願意,開放式基金就會發行股票。它始終對投資持開放態度——因此得名開放式基金。購買股票會導致基金創造新的替代股票,而出售股票會使它們退出流通。股票按其資產淨值按需買賣。資產淨值的每日基準是基金的標的證券的價值,並在交易日結束時計算。如果大量股票被贖回,基金可能會出售其部分投資以支付出售投資者的費用。

開放式基金爲投資者提供了一種簡單、低成本的方式來集中資金併購買反映特定投資目標的多元化投資組合。投資目標包括投資於增長或收入,以及投資於大盤股或小盤股公司等。此外,這些基金可以針對特定行業或國家的投資。投資者通常不需要大量資金即可進入開放式基金,從而使各級投資者都可以輕鬆使用該基金。

有時,當基金的投資管理確定基金的總資產變得太大而無法有效執行其既定目標時,該基金將對新投資者關閉。在極端情況下,一些基金將不接受現有基金股東的額外投資。

開放式基金是如此熟悉——實際上是共同基金的代名詞——以至於許多投資者可能沒有意識到它們並不是城裏唯一的基金類型。這種投資基金甚至不是原來的投資基金類型。根據封閉式基金中心的數據,封閉式基金比共同基金早了幾十年,可以追溯到 1893 年。

封閉式基金的區別

封閉式基金通過首次公開募股 (IPO) 推出並在公開市場上出售。封閉式基金股票在交易所交易,流動性更強。他們根據整個交易日的供需情況,以相對於資產淨值的折價或溢價進行交易定價。

由於封閉式基金沒有這一要求,它們可能投資於流動性較差的股票、證券或房地產等市場。封閉式基金可能會因流動性差的基金的買賣價差過大以及資產淨值的溢價/折價波動而產生額外成本。封閉式基金要求股票通過經紀人進行交易。大多數時候,投資者在賣出時也可以獲得投資組合標的資產的內在價值價格。

開放式基金的優缺點

開放式和封閉式基金均由投資組合經理在分析師的幫助下經營。兩種類型的基金都通過持有多元化投資以及由於彙集投資者資金而降低投資和運營成本來降低證券特定風險。

開放式基金由基金髮行的股票數量不受限制,並在交易日結束時獲得資產淨值。在工作日進行交易的投資者必須等到交易結束才能從開放式基金中獲得任何收益或損失。

此外,開放式基金必須保持大量現金儲備作爲其投資組合的一部分。他們這樣做是爲了滿足股東贖回的需要。由於這些資金必須保留而不是投資,因此開放式基金的收益率通常較低。開放式基金通常提供更高的安全性,而封閉式基金通常提供更大的回報。

由於管理層必須不斷調整持有量以滿足投資者的需求,因此這些基金的管理費用通常高於其他基金。開放式基金投資者在買賣股票時享有更大的靈活性,因爲贊助基金家族總是在其中做市。

優點

  • 持有多元化投資組合,降低風險

  • 提供專業的資金管理

  • 具有高流動性

  • 要求低投資最低限度

缺點

  • 每天只定價一次

  • 必須保持高現金儲備

  • 收取高額費用和開支(如果積極管理)

  • 發佈較低的收益率(比封閉式基金)

開放式基金的真實示例

富達旗下的麥哲倫基金是該投資公司最早的開放式基金之一,以資本增值爲目標。它成立於 1963 年,在 1970 年代後期和 1980 年代期間,它成爲了經常擊敗股市的傳奇。截至 2021 年 6 月,它的終生回報率爲 16.14%。

它的投資組合經理彼得林奇幾乎是家喻戶曉的名字。該基金變得如此受歡迎,資產達到 1000 億美元,以至於 1997 年,富達在近十年的時間裏向新投資者關閉了該基金。它於 2008 年重新開放。

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