什麼是經銷商市場？
交易商市場是一種金融市場機制，其中多個交易商發佈他們將購買或出售特定證券或工具的價格。在交易商市場中，被指定爲“做市商”的交易商通過電子方式顯示其願意爲證券做市的價格提供流動性和透明度，同時表明其購買證券的價格。證券（“買入”價格）和出售證券的價格（“賣出”價格）。債券和外匯交易主要在交易商市場進行，而納斯達克的股票交易是股票交易商市場的一個典型例子。
摘要
- 交易商市場是一種透明的金融市場機制，其中多個交易商發佈他們願意購買或出售特定證券的價格。
- 債券和外匯主要在交易商市場進行交易，而納斯達克等證券交易所則作爲股票交易商市場運作。
- 值得注意的是，交易商市場通過抵押交易商的資金爲投資者提供流動性，並將中間人（經紀人）從交易中剔除。
經銷商市場如何運作
交易商市場中的做市商用自己的資本爲投資者提供流動性。因此，做市商風險控制的主要模式是使用買賣差價，這對投資者來說是有形的成本。
例如，如果經銷商 A 擁有充足的 WiseWidget Co. 股票庫存——其他做市商在市場上的報價爲 10 美元 / 10.05 美元——並希望出售其部分持股，它可以將其買賣報價發佈爲 9.98 美元 / 10.03 美元。想要購買 WiseWidget Co. 的理性投資者隨後會接受經銷商 A 的 10.03 美元的報價，因爲它比其他做市商提供的 10.05 美元的價格便宜 2 美分。相反，希望出售 WiseWidget Co. 股票的投資者幾乎沒有動力去“擊中”經銷商 A 提出的 9.98 美元的出價，因爲它比其他經銷商願意爲該股票支付的 10 美元價格低 2 美分。
經銷商市場與拍賣市場的主要區別在於多做市商方面。在拍賣市場中，集中位置的一位專家（例如紐約證券交易所的交易大廳）通過爲特定證券匹配買賣雙方來促進交易和流動性。
經銷商市場與經紀人市場
在經紀人市場中，必須有明確的買賣雙方纔能進行交易。在經銷商市場中，買賣雙方通過作爲做市商的經銷商分別獨立地執行買賣訂單。經紀商和經銷商市場之間的差異還包括：
- 經紀人代表他人執行交易，而交易商代表自己執行交易。
- 經紀人爲他們的客戶買賣證券，但交易商在他們自己的賬戶上買賣。
- 經紀人沒有買賣證券的權利和自由，但交易商擁有買賣證券的所有權利。
- 經紀人從交易業務中獲得佣金，但經銷商不收取佣金，因爲他們是主要委託人。