什麼是交易所交易共同基金 (ETMF)？
交易所交易共同基金 (ETMF) 是一種交易所交易證券，它是交易所交易基金(ETF) 和開放式共同基金的混合體。它也可能被稱爲交易所交易管理基金。
ETMF 允許基於標準資產淨值(NAV) 的共同基金在證券交易所實時交易，類似於股票或 ETF 的交易。 ETMF 日內交易價格將直接與基金的下一個收盤時資產淨值掛鉤。所有的出價、報價和交易價格都將以日終資產淨值的溢價或折價形式報價（如資產淨值+0.02 美元或資產淨值-0.05 美元）。對於每筆交易，相對於 NAV 的溢價或折讓在交易執行時鎖定，最終交易價格在一天結束時計算 NAV 後確定。
概要
- 交易所交易共同基金 (ETMF) 是在交易所上市的共同基金股票，普通投資者可以在二級市場上買賣。
- ETMF 價格與基金的下一個每日資產淨值掛鉤，而不是像 ETF 那樣在交易執行時由市場決定。
- Eaton Vance 的 Nextshares 是 ETMF 的第一個也是最大的發行人之一。
瞭解交易所交易的共同基金
交易所交易的共同基金本質上是一種以 ETF 爲幌子的共同基金。交易所交易的共同基金提供共同基金和 ETF 的好處。他們可以將主動管理型共同基金的投資策略優勢與 ETF 的業績和稅收效率相結合。
交易所交易的共同基金在許多方面與傳統的 ETF 不同。他們不需要每天披露其投資組合持有量，從而使他們能夠保護機密的投資組合交易細節。這些基金使用基於資產淨值的交易進行實時交易，價格以溢價或折價形式報價。交易所交易共同基金在贖回和發行基金單位時利用投資組合證券的“實物”轉讓，從而節省交易成本。
交易所交易的共同基金可以爲日內和短期交易者提供一些共同基金的套利和投機機會。這些基金支付資本收益併爲長期投資者提供股息收入。
ETMF投資
伊頓萬斯於 2016 年 2 月提供了首批 ETMF 之一，即伊頓萬斯股票 NextShares (EVSTC)。 EVSTC 投資於成長型股票，也作爲共同基金伊頓萬斯股票基金提供。截至 2021 年 4 月，EVSTC 報告自成立以來的資產淨值回報率約爲 16%。與大多數 ETF 不同，NextShares 受到積極管理，並尋求超過其業績基準和同行基金的回報。
自 EVSTC 推出以來，互惠基金公司 Eaton Vance 的全資子公司 NextShares 也推出了許多其他 ETMF。其他 NextShares 基金包括：浮動利率 NextShares (EVFTC)、Global Income Builder NextShares (EVGBC)、Oaktree Diversified Credit NextShares (OKDCC)、Stock NextShares (EVSTC) 和 TABS 5 至 15 年階梯市政債券 NextShares (EVLMC) .
NextShares 在納斯達克上市和交易，與在交易所上市的股票和 ETF 非常相似，但定價爲基金下一個收盤時的資產淨值 (NAV) 加上或減去交易執行時確定的交易成本。