什麼是股票換股票？

股票換股票是兩家公司之間的一種補償交易，其中部分股票用於支付收購成本。一家公司一定數量的股票與另一家公司的股票互換，以彌補成本。股票互換也發生在員工股票薪酬計劃中，員工交換已經歸屬的股票以獲得更多股票期權。

瞭解存貨換存貨

在併購中，換股是指以預定價格將收購方的股票換成被收購方的股票。通常，併購中只有一部分以換股交易完成，其餘費用則以現金或其他支付方式支付。

例如，爲了滿足收購費用，收購公司可以採用與目標公司股東進行兩到三次換股交易和現金要約收購相結合的方式。

股票換股票和員工股票期權計劃

股票換股票也是滿足員工股票期權薪酬計劃中期權價格的一種方法。根據這些薪酬計劃，員工被授予股票期權，但必須先向公司支付期權價格，然後才能獲得期權。通過交換到期股票（持有了規定持有期的股票），受讓人無需支付任何費用即可獲得期權。在給定的時間段後，受讓人將退還他們用於支付期權的股票。

只要有可能，被授予者通常會利用股票換股票交易，因爲這種交易通常會增加被授予者的所有權地位，而且不需要現金支出。非員工股東認爲，股票換股票期權價格滿足會進一步增加授予員工期權本已很高的費用，因爲員工最終不必支付期權價格，如果所有被授予期權的員工都利用股票換股票行使期權，那麼這筆費用加起來將是一大筆現金。

特別注意事項

當高管被授予激勵性股票期權（ISO）或非合格股票期權（NSO）時，該員工必須實際獲得該期權所對應的股份，才能使該期權具有價值。

不合格股票期權和激勵性股票期權通常都附有條件，即高管不得出售或贈送期權，因爲他們必須將期權兌換成股票。這些條款寫在高管的合同中。

股票換股票示例

參與換股合併的公司會簽訂協議，根據既定比率交換股份。如果 ABC 公司和 XYZ 公司同意 1 比 2 的股票合併，XYZ 股東每持有兩股股票將獲得一股 ABC 股票。

因此，合併完成後，XYZ 股票將停止交易，而 ABC 流通股數量將會增加。合併後的 ABC 股價取決於市場對新合併實體未來盈利前景的評估。

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