什麼是路演？

路演是在首次公開募股(IPO) 之前在不同地點進行的一系列演示。路演是承銷公司和公司管理團隊在上市前向潛在投資者進行的推銷或促銷活動。路演通常在主要城市舉行，旨在激發人們對即將推出的優惠的興趣。向潛在投資者介紹該公司、其歷史和關鍵人員。

瞭解路演

當一家公司決定上市時，負責承銷或發行IPO的投資公司的成員會前往全國各地進行路演，向潛在投資者展示投資機會。大多數路演都會在波士頓、芝加哥、洛杉磯和紐約等主要城市進行。

成功的路演往往對IPO的成功至關重要。路演的目的是激發人們對公司及其首次公開募股的興趣。通過前往不同的城市，承銷商向機構投資者、分析師、基金經理和對沖基金介紹首次公開募股，以引起他們對證券的興趣。路演還爲承銷商提供了介紹公司管理層的機會，也爲投資者提供了了解管理層對公司的願景和目標的機會。

路演活動可能會吸引數百名有興趣通過面對面和在線方式瞭解有關產品的更多信息的潛在買家。活動可能包括多媒體演示和問答環節。許多公司可能會在首次公開募股前的幾個月或幾周內舉行規模較小的私人會議，而大多數公司都會向那些無法參加的人直播一些活動。路演期間涉及的一些主題包括公司的歷史和未來的計劃。其他信息可能包括：

• 視頻或數字媒體演示
• 與執行管理層會面
• 公司獨特的價值主張
• 盈利和財務表現
• 先前的銷售增長以及預測和預測
• 投資機會和增長潛力
• IPO股價目標

路演對於首次公開募股至關重要，因爲它提供了一個論壇，公司可以在其中直接與潛在投資者溝通，以解決任何問題或強調成功。承銷商還利用從投資者那裏收集的信息來完成簿記建檔過程，其中包括收集潛在投資者願意爲發行支付的價格。

路演完成後，將創建最終招股說明書並將其分發給潛在投資者。本招股說明書還提交給美國證券交易委員會（SEC）。發行的初始價格是根據簿記建檔過程中收集的信息確定的，並且確定了首次公開募股的日期。

特別注意事項

並非所有路演都涉及首次公開募股。事實上，有些公司甚至在沒有上市的情況下也會跑到全國各地與投資者交談。這些稱爲非交易路演 (NDR)。這些路演是在高管與當前和潛在投資者進行討論時進行的，但不提供股權或債務擔保。 NDR 的目的是向投資者提供公共信息，包括公司現有業務的最新信息和未來願景。 NDR 涉及與主要投資者會面，讓他們瞭解公司的最新表現。

路演示例

中國電子商務巨頭阿里巴巴集團(BABA)於 2014 年進行了有史以來最大規模的 IPO，籌集了250 億美元，而參與的承銷商則獲得了 3 億美元。此次IPO非常成功，上市首日股價就飆升了38%。但對首次公開募股的熱情早在股票開始交易之前就已經開始了。路演不僅包括財務數據，還包括由聯合創始人兼董事長馬雲講述的公司視頻歷史。

這次路演在投資者中取得了如此成功，這可能是 IPO 價格範圍從之前公佈的 60 至 66 美元範圍提高至 66 至 68 美元的原因。儘管價格區間的上漲可能看起來並不令人印象深刻，但重要的是要記住，該公司在 IPO 期間出售了超過 3 億股股票。

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