什麼是翻轉毒丸？
翻轉毒丸是 目標公司 用來防止或阻止惡意收購 企圖的一種策略。這種策略允許現有股東（但不收購股東）以折扣價購買公司的額外股票。
用新股充斥市場會稀釋收購公司已經購買的股票的價值，降低其擁有權百分比，並使買方更難獲得控制權，成本更高。它還使購買新股的投資者能夠從折扣購買價格和市場價格之間的差額中立即獲利。
關鍵點
- 翻轉毒丸是一種策略，使收購方以外的股東能夠以折扣價購買目標收購公司的額外股票。
- 用新股充斥市場會稀釋收購公司已經購買的股票的價值，阻止買方越過擁有權門檻。
- 翻轉毒丸收購辯護的規定可以在公司的章程或章程中找到。
- 購買權僅在潛在收購之前以及收購方超過獲得已發行股份的某個閾值點時發生。
- 惡意收購成功后，即發生翻牌毒丸，允許目標公司的股東以折扣價購買收購公司的股份，稀釋收購公司現有股東的股份。
翻轉毒丸的工作原理
毒丸構成了公司可以用來防止被接管的各種策略。這些策略使公司對潛在收購者的吸引力降低，並可能損害公司 – 因此，“毒丸”一詞。
毒丸有幾種類型，如優先股計劃，翻轉毒丸，後端計劃和投票計劃。在公司的章程或章程中經常可以找到翻轉毒丸條款，這是一份概述組織如何運作的公司文件，作為公開展示其作為收購辯護的潛在用途。這告訴任何考慮敵意收購的公司，他們將面臨困難。
購買權僅在潛在收購之前發生，並且當收購方超過獲得 已發行股份的某個閾值點（通常在20%至50%之間）時。如果潛在收購方通過積累超過股票閾值水平來觸發 毒丸 ，則存在目標公司歧視性稀釋的風險。
門檻設定了任何 股東 在出於實際目的發起代理競賽之前可以積累的股票數量的上限。
翻轉毒丸的缺點
公司不能一時興起決定是否實施翻轉毒丸。只有在收購前符合公司章程的情況下，才能使用它。當它發生時，它可能有利於防止收購，但可能會帶來許多缺點。
不擅長工作的管理者可能會執行毒丸來保住自己的職位。毒丸也可以稀釋股東權力。股票價值也可以稀釋。由於毒丸使公司的吸引力降低，這可能會拒絕潛在的投資者。
另一件需要記住的重要事情是，收購者有時會試圖在法庭上與翻轉的毒丸作鬥爭。有時他們是成功的，能夠解散任何提供大幅折扣的程式。
翻轉毒丸 vs. 翻轉毒丸
另一種用於對抗收購候選人的防禦機制是翻轉毒丸。這種策略使被接管的公司現有股東有權以折扣價購買收購公司的股票。
只有當惡意收購首先成功時，才會發生這種情況。這導致目標公司的股東稀釋了收購公司股東的股份。這些權利只有在收購要約發生時才會生效，並且只有在收購公司的章程中包含該權利才能使用。
現有股東的股票附帶權利，允許他們以市場價格行使收購公司的購買權，這通常是行使價的兩倍 - 他們獲得的新股價格。
翻轉毒丸示例
ABC公司是流媒體服務領域的一家大公司，在過去五年中取得了顯著增長。Media Mogul DEF是一家大型媒體集團，最近購買了該公司10%的股份。這一行動引發了ABC公司的警鐘，因為在金融界眾所周知，Media Mogul DEF收購了許多公司。
為了防止收購，ABC公司重新起草了其章程，規定如果任何公司未經董事會批准購買公司10%以上的股份，ABC公司將向市場發行更多股份。然後，這將稀釋Media Mogul DEF的當前擁有權百分比。
如果Media Mogul DEF仍然打算收購ABC公司，它將不得不花更多的錢購買更多的股票來獲得 控股權。
毒丸對公司來說是好策略還是壞策略？
對於一家公司來說，毒丸既可以是好的策略，也可以是壞的策略。一般來說，毒丸是防止敵意收購的一種非常有效的防禦策略，因為它使目標公司的吸引力降低。毒丸可以使公司的股份對收購公司不利，並提高購買公司的成本。這可能有利於讓公司遠離，但它也可能損害公司，因為它可能會阻止其他投資者。
毒丸對股東有好處嗎？
是的，毒丸對股東有好處，因為它允許現有股東以折扣價購買額外股票的權利。只有當公司的股價保持在或高於股票獲得的折扣價時，這才有價值。
毒丸合法嗎？
是的，毒丸是合法的。它們被納入公司的章程，並在法庭上得到支援。在某些情況下，法院可以推翻毒丸戰術;但是，它們仍然是防止惡意收購的法律形式。
什麼是白騎士？
白騎士是一種針對敵意收購的防禦策略，目標公司允許友好的公司或個人收購公司，以防止其被不友好或敵對的公司接管。白騎士進來「營救」目標公司。