什麼是上升規則？
Uptick 規則（也稱為“加價規則”）是美國證券交易委員會(SEC) 制定的規則，要求賣空以高於之前交易的價格進行。
投資者在預期證券價格下跌時進行賣空。該策略包括高賣低買。賣空雖然可以提高市場流動性和定價效率，但也可能被不當用於壓低證券價格或加速市場下跌。
重點
- SEC 的 Uptick Rule 要求賣空交易的價格要高於之前的交易。
- 該規則有有限的豁免。
- 2010 年實施的一項修訂規則允許投資者在觸發賣空之前退出多頭頭寸。
了解上升規則
Uptick Rule 防止賣家加速已經急劇下跌的證券價格的下行勢頭。通過輸入價格高於當前出價的賣空訂單，賣空者確保訂單在上漲時被執行。
原始規則由 1934 年證券交易法作為規則 10a-1 引入，並於 1938 年實施。美國證券交易委員會於 2007 年取消了原始規則，但在 2010 年批准了替代規則。該規則要求交易中心建立和執行程序阻止執行或展示被禁止的賣空行為。
替代上漲規則
2010 年另類上漲規則（規則 201）允許投資者在賣空發生之前退出多頭頭寸。當股票價格在一天內至少下跌 10% 時觸發該規則。屆時，如果價格高於當前最佳出價，則允許賣空。這旨在在壓力和波動期間保持投資者信心並促進市場穩定。
該規則的“價格測試限制期限”在交易日的剩餘時間和次日適用該規則。它通常適用於在全國證券交易所上市的所有股票證券，無論是通過交易所還是在櫃檯交易。
Uptick Rule 旨在保持投資者信心並在壓力和波動期間穩定市場，例如導致價格暴跌的市場“恐慌”。
規則的豁免
對於期貨，上漲規則的豁免有限。這些工具可以在下跌時做空，因為它們具有高流動性並且有足夠多的買家願意進入多頭頭寸，確保價格很少會被壓低到不合理的低位。
要獲得豁免資格，期貨合約必須被視為“由賣方所有”。這意味著，根據美國證券交易委員會的說法，該人“持有證券期貨合約來購買它，並已收到通知，該頭寸將進行實物結算，並且不可撤銷地接受相關證券。”