哪種類型的分析師最適合您？

華爾街的幾種類型的分析師會製作不同類型的報告，因爲他們有不同類型的客戶，有不同的標準和期望。

分析師分爲賣方分析師、買方分析師和獨立分析師等基本類別。

賣方分析師

賣方分析師通常佔據頭條新聞。他們受僱於經紀公司來分析公司，並在進行有時被稱爲初步研究後撰寫深入的報告。這些報告用於向個人和機構客戶“推銷”想法。個人投資者主要通過在經紀公司開設賬戶來獲取這些報告。

例如，要獲得美林證券的免費研究，您需要在美林證券在線或通過個人經紀人擁有一個賬戶。有時可以通過第三方購買報告。機構客戶（即共同基金經理）從經紀公司的機構經紀人那裏獲得研究。

撰寫此類報告是一個耗時的過程。通過閱讀公司向美國證券交易委員會(SEC) 提交的文件、與管理層會面以及在可能的情況下與供應商和客戶交談來獲取信息。

它還需要分析該公司的公開交易同行，以更好地瞭解經營業績和股票估值的差異。這種方法稱爲基本面分析，因爲它關注公司的基本面。這種嚴格的流程將典型的賣方分析師限制在兩三個行業和大約 10 到 15 家公司。

券商面臨的挑戰是進行所有這些研究的成本極其昂貴。經紀公司必須從某個地方收回向賣方分析師支付費用的成本，但放松管制已大大降低了除投資銀行交易之外的任何業務盈利的能力。

這些力量的結果是研究部門無法研究沒有潛在投資銀行交易的小公司。這使得數千家偉大的公司沒有進行研究。再加上研究部門放棄報道而不是發佈“賣出”報告，你就會覺得分析師只發布“買入”建議。

買方分析師

買方分析師受僱於 Fidelity 和 Janus 等基金管理公司，以及保險公司、養老基金或對沖基金。與賣方分析師一樣，買方分析師專門研究幾個行業並分析股票以提出買入/賣出建議。

然而，買方與賣方在三個主要方面有所不同：他們關注更多股票（30 至 40 只），他們撰寫非常簡短的報告（通常一到兩頁），並且他們的研究僅分發給基金經理。

買方分析師可以比賣方分析師覆蓋更多的股票，因爲他們可以獲得所有賣方研究。他們還有機會參加由賣方公司主辦的行業會議。在這些會議上，某個行業的幾家公司的管理層會介紹爲什麼它們是更好的投資。收集完這些信息後，買方分析師會在一份簡短的報告中總結他們的案例，其中還包含盈利預測。

賣方向買方提供研究和會議，希望買方在按照賣方提供的建議採取行動時讓他們執行基金進行的大額交易。爲了補償公司獲得的這些信息，基金將與提供最佳信息的經紀公司買賣股票。

一份好的賣方研究報告包含對公司競爭優勢的詳細分析，並提供有關管理層專業知識以及公司的運營和股票估值與同行及其行業相比如何的信息。典型的報告還包含收益模型，並明確說明用於創建預測的假設。

獨立分析師

獨立分析師是指不受僱於經紀公司或共同/養老基金的從業者。有時被稱爲“獨立公司”的公司是爲了提供不受投資銀行交易“污染”的研究而成立的公司。

一些獨立開發者專注於爲機構客戶提供服務，並收取費用來跟蹤某些股票和/或尋找賣方所缺少的新想法。在某些情況下，這些機構獨立機構與經紀公司有關係，並通過基金提供給他們的交易獲得報酬。有時這是一種僅收費的安排。

其他獨立機構向機構和個人投資者提供他們的研究。這些公司可以訂閱或免費提供他們的研究。無論哪種情況，瞭解研究公司與被分析公司（通常稱爲“目標公司”）之間關係的性質都很重要，即使報告不是免費的。

每份研究報告都必須有一份免責聲明，其中披露研究公司與目標公司之間關係的性質等。該免責聲明通常出現在報告的末尾，並且採用小字體。其中，研究公司必須披露其是否以及如何因提供研究而獲得報酬。例如，華爾街主要公司將披露他們向目標公司提供投資銀行服務。

獨立機構通過提供傳統券商研究部門忽視的小盤股和微型股的研究，在當今市場中發揮着重要作用。華爾街變得目光短淺，專注於大盤股並取悅大型機構投資者。

這導致大多數股票儘管具有投資潛力，卻成爲“孤兒”。獨立機構試圖通過提供對華爾街孤立股票的研究來彌補這一信息差距。雖然互聯網革命提高了個人投資者進行自己交易和研究的能力，但需要時間和經驗才能做好徹底的工作。合法的獨立開發者會花時間提供有用的信息。它的價值由你來判斷。

分析師客觀性

研究報告的客觀性是華爾街大型公司和獨立公司面臨的一個主要問題。華爾街的研究客觀嗎？如果由目標公司付費，獨立人士能否提供客觀的研究報告？如果不閱讀披露信息和報告，也不瞭解有關公司和分析師的信息，這些問題就很難回答。

就像在華爾街一樣，一些獨立開發者努力達到更高的道德行爲標準，而另一些獨立開發者只是試圖操縱股票。但您有責任理解和評估這些信息。

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