什麼是重新定價？
重新定價涉及將毫無價值的員工股票期權交換為具有內在價值的新期權。當公司股票的價值低於原始激勵計劃中發行的期權的行使價或盈虧平衡點時，這是公司保留或激勵高管和其他高價值員工的常見做法。
重點
- 重新定價發生在公司退休的員工股票期權已經變得非常虛值時，新的期權具有較低的執行價格。
- 當公司的股價遠低於原始員工股票期權的行使價時，就會這樣做。
- 通過重新定價，公司有效地用有價值的選擇取代了現在毫無價值的選擇，以留住高層管理人員或關鍵員工。
- 重新定價可能對發行公司和接受者都有稅收影響。
了解重新定價
雖然重新定價並不是什麼新鮮事，但在 2000 年互聯網泡沫破滅和 2008-09 年金融危機之後，隨著許多股票價格經歷了深度熊市，重新定價成為一種常見事件。隨著公司股價大幅下跌，員工股票期權被淹沒，這意味著他們的行使價高於當前市場價格。
許多初創公司提供員工股票作為招聘激勵。
例如，一家公司可能已經發行了員工股票期權，在歸屬期後可以以 30 美元的價格行權，當時股票的交易價格為 35 美元。該選擇權有效地授予持有人以 30 美元購買股票的權利，無論未來市場價格如何。然而，如果股票在公開市場跌至每股 25 美元，沒有人會同意以 30 美元的價格購買該股票。
因此，為了留住和激勵高管和高價值員工，公司基本上收回了毫無價值的股票期權並發行了新的期權。較新的期權可能會接近或略低於當前股價。實際上，這相當於標準期權是價外 (OTM)。這是一個重要的問題，因為許多有價值的員工在加入新公司時同意從以前的工作中大幅減薪。這是真的，尤其是對於初創企業。希望隨著公司股價的上漲，員工將多次彌補差額。
特別注意事項
一些公司改變了他們的激勵計劃，授予限制性股票而不是股票期權。其他人則發行了立即轉換為股票的期權，以消除未來的不確定性。公司採取哪條路線取決於其特有的稅收和報告問題。重新定價將增加公司必須從淨收入中扣除的期權費用。
此外，授予的新股票期權必須使用標的股票當前的公平市場價值作為其“行使價”。對於私營公司，董事會必須確定公司普通股的新價值，這直接影響所有現有股東。
根據財務會計準則委員會(FASB) 的規定，當公司取消現有股票期權並在“六個月零一天”後授予新期權時，從技術上講，這不是重新定價。因此，它避免了可變會計處理。在取消和新授予之間的這段時間裡，員工只有一個承諾，他們將獲得新的選擇權。
另一種方法稱為“限制性股票互換”，該公司取消了水下（毫無價值的）股票期權，並用實際的限制性股票代替它們。
最後，公司可能會發行額外的股票期權，而保留原來的期權。這被稱為“補足補助金”。如果股價飆升，這確實會使現有股東面臨進一步稀釋的風險，從而使最初的水下期權重新獲得收益。
你能重新定價股票期權嗎？
是的，股票期權可以重新定價。有很多方法可以重新定價股票期權，包括將行使價降低到未償期權的當前市場價格。另一種方法是完全取消未完成的期權並用平價期權替換它們。
為什麼公司要重新定價股票期權？
股票期權被認為是吸引高素質人才到公司、留住高素質人才的激勵措施，在許多情況下，還能激勵員工。當股票期權的價值由於經濟的不利變化而變得一文不值時，公司將重新定價股票期權以恢復價值。
你可以行使水下股票期權嗎？
是的，從技術上講，您可以行使水下股票期權，但不建議這樣做，因為您為股票支付的費用將高於當前市場價格。例如，如果您的行使價是 15 美元，而股票的當前市場價格是 12 美元，那麼您為股票支付的費用將超過您行使這些股票的價值。此外，行使水下期權不允許任何稅收損失收益。