什么是重新定价？
重新定价涉及将毫无价值的员工股票期权交换为具有内在价值的新期权。当公司股票的价值低于原始激励计划中发行的期权的行使价或盈亏平衡点时，这是公司保留或激励高管和其他高价值员工的常见做法。
摘要
- 重新定价发生在公司退休的员工股票期权已经变得非常虚值时，新的期权具有较低的执行价格。
- 当公司的股价远低于原始员工股票期权的行使价时，就会这样做。
- 通过重新定价，公司有效地用有价值的选择取代了现在毫无价值的选择，以留住高层管理人员或关键员工。
- 重新定价可能对发行公司和接受者都有税收影响。
了解重新定价
虽然重新定价并不是什么新鲜事，但在 2000 年互联网泡沫破灭和 2008-09 年金融危机之后，随着许多股票价格经历了深度熊市，重新定价成为一种常见事件。随着公司股价大幅下跌，员工股票期权被淹没，这意味着他们的行使价高于当前市场价格。
许多初创公司提供员工股票作为招聘激励。
例如，一家公司可能已经发行了员工股票期权，在归属期后可以以 30 美元的价格行权，当时股票的交易价格为 35 美元。该选择权有效地授予持有人以 30 美元购买股票的权利，无论未来市场价格如何。然而，如果股票在公开市场跌至每股 25 美元，没有人会同意以 30 美元的价格购买该股票。
因此，为了留住和激励高管和高价值员工，公司基本上收回了毫无价值的股票期权并发行了新的期权。较新的期权可能会接近或略低于当前股价。实际上，这相当于标准期权是价外 (OTM)。这是一个重要的问题，因为许多有价值的员工在加入新公司时同意从以前的工作中大幅减薪。这是真的，尤其是对于初创企业。希望随着公司股价的上涨，员工将多次弥补差额。
特别注意事项
一些公司改变了他们的激励计划，授予限制性股票而不是股票期权。其他人则发行了立即转换为股票的期权，以消除未来的不确定性。公司採取哪条路线取决于其特有的税收和报告问题。重新定价将增加公司必须从净收入中扣除的期权费用。
此外，授予的新股票期权必须使用标的股票当前的公平市场价值作为其“行使价”。对于私营公司，董事会必须确定公司普通股的新价值，这直接影响所有现有股东。
根据财务会计准则委员会(FASB) 的规定，当公司取消现有股票期权并在“六个月零一天”后授予新期权时，从技术上讲，这不是重新定价。因此，它避免了可变会计处理。在取消和新授予之间的这段时间里，员工只有一个承诺，他们将获得新的选择权。
另一种方法称为“限制性股票互换”，该公司取消了水下（毫无价值的）股票期权，并用实际的限制性股票代替它们。
最后，公司可能会发行额外的股票期权，而保留原来的期权。这被称为“补足补助金”。如果股价飙升，这确实会使现有股东面临进一步稀释的风险，从而使最初的水下期权重新获得收益。
你能重新定价股票期权吗？
是的，股票期权可以重新定价。有很多方法可以重新定价股票期权，包括将行使价降低到未偿期权的当前市场价格。另一种方法是完全取消未完成的期权并用平价期权替换它们。
为什么公司要重新定价股票期权？
股票期权被认为是吸引高素质人才到公司、留住高素质人才的激励措施，在许多情况下，还能激励员工。当股票期权的价值由于经济的不利变化而变得一文不值时，公司将重新定价股票期权以恢复价值。
你可以行使水下股票期权吗？
是的，从技术上讲，您可以行使水下股票期权，但不建议这样做，因为您为股票支付的费用将高于当前市场价格。例如，如果您的行使价是 15 美元，而股票的当前市场价格是 12 美元，那么您为股票支付的费用将超过您行使这些股票的价值。此外，行使水下期权不允许任何税收损失收益。