什麼是股息拖累？

股息拖累是單位投資信託(UIT) 或交易所交易基金(ETF) 的股息結構的負面影響，沒有自動再投資計劃，投資者無法立即將股息再投資。從派發股息到可以再投資這些股息之間存在時間差。如果股價上漲，則此時間滯後可能意味着股息以比沒有滯後時更高的價格進行再投資。使用共同基金，沒有滯後或拖累。

瞭解股息拖累

如果股東選擇自己再投資股息，或者如果他們指示經紀人這樣做，股息拖累會影響股東。

UIT 的結構延遲了數天的股息支付，在上漲的市場中，再投資的股價不斷上漲。如果沒有爲股東提供自動股息再投資(DRIP) 選項，則可能需要一週的時間才能將資金進行再投資。與此同時，股票的價格會上漲，與立即再投資相比，相同數量的資金購買的股票會更少。

在下跌的市場中，股息拖累本身不是問題。由於價格正在下跌，滯後可能導致能夠用股息購買更多股票。

存在股息滯後是因爲 UIT 有多個參與者。通過共同基金，共同基金公司可以收取您的股息並立即將其放回他們的基金中。他們控制過程。對於 UIT，集合資產通常由投資銀行持有，因此紅利要通過額外的一手。這增加了接收和/或再投資股息所需的時間。

一些經紀人提供股息再投資計劃，而另一些則不提供。無論是否提供該計劃，ETF 的結構將決定股息再投資是否存在滯後。

沒有股息拖累的ETF

股息拖累是 UIT 特有的功能。如今，大多數 ETF 都是開放式管理投資公司。與 UIT 一樣，管理投資公司需要幾天時間才能將股息送入股東的口袋。與 UIT 不同，管理投資公司可以選擇將利潤再投資而不是發放現金股息，從而消除股息拖累。

管理投資公司的運營成本高於 UIT，但其類似共同基金的結構允許更大的靈活性。投資者應結合個人的投資理念和獨特的生活狀況來評估投資的質量。

股息拖累重要嗎？

雖然股息拖累足以讓一些投資者徹底放棄 UIT，但它們仍然是一種受歡迎的投資產品。事實上，今天交易的一些最大的 ETF 是 UIT。對於許多投資者來說，股息拖累並不重要。一些人發現股息拖累的淨影響雖然有效且可衡量，但仍然太小而無足輕重，特別是考慮到評估基金的所有其他因素，例如指數跟蹤、風險敞口、運營成本和稅收效率。此外，拖累在快速上漲的市場中是不利的，但在下跌的市場中可能是有利的。

股息拖累的真實例子

SPDR S&P 500 (SPY) ETF 信託是一種單位信托。想象一下每股支付 1.56 美元的股息。單位持有人擁有 300 股，因此在股息支付日將獲得 468 美元的股息。假設當天的股價爲 240 美元。

股息將購買額外的 1.95 股或單位。現在假設需要幾天的時間來處理股息並將其重新投資。 SPY 的股價已上漲至 245 美元。 468 美元的股息現在只能購買 1.91 個單位。

雖然這似乎是一個很小的差異，但如果它發生多次，這會降低性能。在這種情況下，投資者爲股票支付的費用比沒有時間延遲的情況下多 2%。

爲了抵消這一點，滯後有時會導致更好的價格。

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