什麼是指定做市商 (DMM)？
指定做市商 (DMM) 是負責爲一組指定的上市股票維護公平和有序市場的做市商。指定做市商以前稱爲專家，是一組代碼的官方做市商，爲了維持這些指定股票的流動性，當買賣失衡發生時，將採取交易的另一方。 DMM 還作爲上市公司交易大廳的聯絡點，爲公司提供信息，例如一般市場狀況、交易者的情緒以及誰在交易股票。
瞭解指定做市商
指定做市商職位對紐約證券交易所而言相對較新。隨着電子交易變得越來越普遍並在金融市場上占主導地位，增加這種頭寸是爲了提高競爭力和市場質量。 DMM 於 2008 年發佈，被認爲是一種增值服務，提供比純電子平臺所能提供的更高觸感。
重點
- 指定做市商是被交易所選定爲給定證券的主要做市商的人。
- DMM 負責維護報價和促進買賣交易。
- 做市商有時會同時爲數百隻上市股票做市。
- 紐約證券交易所的指定做市商以前被稱爲專家。
- 與電子交易相比，數字萬用表提供更高水平的服務。
指定的做市商將爲其分配的證券維持其庫存數量。 DMM 提供的報價與場內經紀人的報價相當，並且 DMM 有義務在一定比例的時間內以全國最佳出價或報價報價。這可以包括多個名稱。實際上，
根據紐約證券交易所的說法，數字萬用表具有三個重要功能：
- 管理實物拍賣和自動拍賣，其中包括來自其他 DMM 和市場參與者的電子報價
- 滿足紐約證券交易所市場深度和連續性標準
- 通過使報價與場內經紀人報價保持一致來鼓勵參與並提高市場質量
隨着交易的進行並且報價在出價和報價中得到滿足，DMM 會相應地平衡其庫存。部分責任是減少波動性和增加流動性，但這些因素並不總是在他們的控制之下。儘管如此，預計做市商將維持報價並確保無論市場狀況如何都能執行訂單。
DMM 還監督和運行開盤競價，即在交易所開市前下單買賣證券，以及收盤競價，在每個交易日交易所收盤後以類似方式確定收盤價。投資銀行和貿易公司等公司可以作爲指定做市商。
做市商與場內經紀人
經紀人——代表金融機構、養老基金和其他投資市場的組織的利益——與指定的做市商合作以實現交易。在紐約證券交易所的交易大廳，DMM 位於中心，場內經紀人位於外圍。
DMM 取代的專家角色的更大變化之一涉及 DMM 可以訪問的交易信息。指定做市商在交易完成之前無法獲得有關誰購買或出售證券的信息，這意味着 DMM 沒有內幕信息並面臨與其他市場參與者相同的風險。這平衡了 DMM 和場內經紀人之間的競爭環境。