什麼是專業公司？
專業公司是指聘請專家代表在紐約證券交易所(NYSE) 上市的股票的公司。紐約證券交易所的專家是做市商，他們通過與投資者買賣並在必要時持有該股票的股票來促進某種股票的交易。在紐約證券交易所上市的公司將採訪專業公司的員工，通過持有公司股票的庫存來尋找合適的人來代表他們。
傳統意義上的專家不再存在。他們現在被稱爲指定做市商(DMM)。隨着交易變得更加電子化，這種轉變發生了。專家將親自處理許多進入庫存的訂單。使用數字萬用表，幾乎所有交易都是自動化的。
關鍵點
- 專家過去常常處理進入紐約證券交易所上市股票的訂單流。
- 專家不再存在。指定做市商 (DMM) 現在主要通過電子方式處理訂單流。
- 傳統意義上的專業公司不再存在。紐約證券交易所有五家指定做市商公司。
瞭解專業公司
傳統意義上的專家不再存在。這是它過去的工作方式。
專業公司是指僱用特定類型的做市商來促進紐約證券交易所 (NYSE) 特定股票交易的公司。做市商也在納斯達克工作，但由於納斯達克全部是電子交易，而紐約證券交易所是親自交易的，因此無論在廣度上還是在數量上，專家的職責都比納斯達克做市商多。
專業公司僱用的專家會接受在紐約證券交易所上市的公司的採訪，以瞭解哪位專家能夠促進交易並鼓勵其股票的最大流動性。當公司找到他們認爲最能代表公司的專家時，他們會與專家公司簽訂合同，指派該專家代表他們的股票。
在過去的四年裏，運營中的專業公司的數量迅速減少。在 1980 年代，有 50 多家專業公司，其中大多數是在紐約金融市場和證券交易所擁有悠久歷史的家族企業。到 2008 年，已有 10 家，由於數十年的併購和家族退出行業或出售公司。其中七家是股票專業公司，而另外三家專門從事交易所交易基金（ETF）截至 2021 年，只有 3 家公司仍註冊爲紐約證券交易所 DMM：Citadel 證券； GTS證券；和 Virtu Americas。
紐約證券交易所的交易現在幾乎完全是電子化的。不再需要專家親自處理訂單。也就是說，紐約證券交易所仍然在其交易大廳使用 DMM。截至 2021 年 2 月，紐約證券交易所指定的三家做市商公司。根據紐約證券交易所的說法，DMM“承擔維護公平有序市場的真正責任”。
專家和指定做市商
專家是在紐約證券交易所 (NYSE) 的場內操作以購買、出售或持有特定股票的人。專家是一種實際存在於交易大廳的做市商。專家必須展示他們的最佳買入價和賣出價以允許交易，並且還必須根據市場條件的需求，使用自己的資金購買、出售或持有股票。它們的全部功能是儘可能保持其股票市場的流動性。
專家通過擔任四個角色來允許交易特定股票：向投資者拍賣股票，爲投資者進行股票交易的代理人，促使相關方進行交易的催化劑，以及購買、持有和出售股票的委託人。必要時自有資金。
如今，數字萬用表有類似的任務，但他們的大部分工作現在通過使用算法和匹配訂單的手持電子設備實現自動化。在某些情況下，數字萬用表可能仍會干預市場。
根據紐約證券交易所的說法，DMM 是核心流動性提供者，可以降低波動性，改善開盤和收盤時的價格發現，降低投資者的交易成本，並且比傳統做市商承擔更高的義務。
專家所做的示例
在今天的市場上，由於NMS 的監管，投資者在進行交易時會收到最好的出價或出價。
在專家時代，情況並非總是如此。專家認爲影響最小的地方可以匹配該順序。例如，一個大賣單可能與幾個低於公佈的買價的買單相匹配。如果專家允許大賣單達到買入價，那麼無論如何它肯定會降低價格，因此專家用其他買單或自己的資金完成賣出，而不影響當前的買入價。
它是雙向的。有時投資者得到比預期更好的價格，有時是更差的價格，而且大多數時候他們得到了預期的價格。
在今天的市場上，這不會發生。訂單首先通過最佳出價（如果賣出）和報價（如果買入）進行處理。訂單不能以低於執行時的最佳買價或賣價的價格交易。雖然，由於技術故障，這有時仍會發生。
此外，當有很多瘋狂的買賣時，專家可能會凍結這本書，阻止紐約證券交易所的訂單流，讓冷靜的頭腦有一段時間佔上風。在此期間，專家可以匹配買賣訂單，而無需調整買入價或賣出價。
通過做這些事情，專家的目標是維持一個有序的市場。
在市場開盤時，專家還將查看所有買賣訂單，並找到允許最多流動性/訂單匹配的價格。