什麼是價格談？
價格討論是對即將發生的安全問題的適當價格的討論。在價格討論階段，投資界將討論和辯論估計新證券應出售的合理價格範圍。價格談判通常發生在首次公開募股(IPO) 或債券發行之前。由於價格談判發生在實際證券發行之前，因此可以幫助投資者獲得做出投資決策所需的洞察力。
要點
- 當投資界成員（例如交易商、投資者和經紀人）討論和辯論即將到來的證券問題的合理價格範圍時，就會發生價格談判。
- 一些投資銀行在證券拍賣前向客戶提供價格談話，讓這些客戶對新發行的股票有寶貴的瞭解。
- 在首次公開募股 (IPO) 和發行債券（例如拍賣利率證券 (ARS)）之前，價格談判很常見。
- 價格談判通常是荷蘭式拍賣的一部分，這是一種公開發售拍賣，投資者對證券進行數量和價格出價。
瞭解價格談話
當交易商、投資者和經紀人在新證券發行之前分析和辯論新證券的價格時，就會發生價格討論。與基準進行比較，例如同一實體或類似證券過去發行的股票。一些投資銀行，例如摩根大通公司（ JPM ），在證券拍賣之前向客戶提供價格談話，讓客戶深入瞭解新發行的股票。
首次公開募股和債券發行（例如拍賣利率證券（ARS））會進行價格談判。新證券的許多潛在投資者在投資前都會將價格討論作爲決策過程中的一個因素。
價格談話和荷蘭式拍賣
在荷蘭式拍賣過程中可以觀察到價格討論，其中證券的價格和利率是在吸收所有出價並確定可出售全部產品的最高價格（或最低收益率）後確定的。在拍賣之前，經紀人與客戶討論可能的收益率或利差範圍。
這種討論被稱爲價格討論，它爲客戶和潛在投資者提供了可能利率的基礎，儘管投資者可以自由地提交超出該範圍的出價。價格討論表明了發行實體和承銷商期望帶來新融資的收益率或利差。當以收益率給出價格討論時，它爲債券的票面利率提供了一些參考。關於利差的價格討論通常是針對投資級證券進行的。
投資者通過提交標書來進入競爭性投標過程，標書指定他們願意購買的股票數量以及他們願意從債券中接受的最低收益率。提交的收益率在承銷商討論的收益率範圍內。投標在截止日期之前被接受，之後拍賣代理根據提交的投標計算清算費率。
清算利率是在下一次拍賣之前爲證券支付的利率。如果投資者的出價低於清算價，投資者將收到其期望出價的全部或至少部分。高於清算率的出價將不會被成交。
特別注意事項
新發行股票的討論價格範圍並不總是能從第三方輕易獲得。關於新證券適當價格的討論通常在公司股票首次公開募股或即將發行的債券之前進行。早期的價格討論發生在新發行宣佈之際，而正式的價格討論則發生在接近證券定價的時間。