什么是价格谈？
价格讨论是对即将发生的安全问题的适当价格的讨论。在价格讨论阶段，投资界将讨论和辩论估计新证券应出售的合理价格范围。价格谈判通常发生在首次公开募股(IPO) 或债券发行之前。由于价格谈判发生在实际证券发行之前，因此可以帮助投资者获得做出投资决策所需的洞察力。
要点
- 当投资界成员（例如交易商、投资者和经纪人）讨论和辩论即将到来的证券问题的合理价格范围时，就会发生价格谈判。
- 一些投资银行在证券拍卖前向客户提供价格谈话，让这些客户对新发行的股票有宝贵的了解。
- 在首次公开募股 (IPO) 和发行债券（例如拍卖利率证券 (ARS)）之前，价格谈判很常见。
- 价格谈判通常是荷兰式拍卖的一部分，这是一种公开发售拍卖，投资者对证券进行数量和价格出价。
了解价格谈话
当交易商、投资者和经纪人在新证券发行之前分析和辩论新证券的价格时，就会发生价格讨论。与基准进行比较，例如同一实体或类似证券过去发行的股票。一些投资银行，例如摩根大通公司（ JPM ），在证券拍卖之前向客户提供价格谈话，让客户深入了解新发行的股票。
首次公开募股和债券发行（例如拍卖利率证券（ARS））会进行价格谈判。新证券的许多潜在投资者在投资前都会将价格讨论作为决策过程中的一个因素。
价格谈话和荷兰式拍卖
在荷兰式拍卖过程中可以观察到价格讨论，其中证券的价格和利率是在吸收所有出价并确定可出售全部产品的最高价格（或最低收益率）后确定的。在拍卖之前，经纪人与客户讨论可能的收益率或利差范围。
这种讨论被称为价格讨论，它为客户和潜在投资者提供了可能利率的基础，尽管投资者可以自由地提交超出该范围的出价。价格讨论表明了发行实体和承销商期望带来新融资的收益率或利差。当以收益率给出价格讨论时，它为债券的票面利率提供了一些参考。关于利差的价格讨论通常是针对投资级证券进行的。
投资者通过提交标书来进入竞争性投标过程，标书指定他们愿意购买的股票数量以及他们愿意从债券中接受的最低收益率。提交的收益率在承销商讨论的收益率范围内。投标在截止日期之前被接受，之后拍卖代理根据提交的投标计算清算费率。
清算利率是在下一次拍卖之前为证券支付的利率。如果投资者的出价低于清算价，投资者将收到其期望出价的全部或至少部分。高于清算率的出价将不会被成交。
特别注意事项
新发行股票的讨论价格范围并不总是能从第三方轻易获得。关于新证券适当价格的讨论通常在公司股票首次公开募股或即将发行的债券之前进行。早期的价格讨论发生在新发行宣布之际，而正式的价格讨论则发生在接近证券定价的时间。