什麼是鮑伊債券
鮑伊債券是一種獨特的資產支持證券，它使用音樂家大衛·鮑伊當前（當時）和未來的專輯銷售和現場表演的版稅流作爲抵押品。
鮑伊債券有時也被稱爲“普爾曼債券”，以創造並出售第一批鮑伊債券的銀行家大衛·普爾曼命名。
要點
- 鮑伊債券是一種由唱片藝術家大衛·鮑伊的版稅流支持的債券，也是首個由表演者現金流潛力支持的此類證券。
- 鮑伊用發行籌集的 5500 萬美元從他的前經紀人那裏購買了他的音樂版權，這反過來又爲債券持有人帶來了更多的版稅。
- 銀行家大衛·普爾曼（David Pullman）被譽爲促成這一成果的人，此後也發行了其他表演藝術家的類似證券。
- 雖然這是一個有趣的概念，但隨着在線流媒體和文件共享的興起，這種由藝術家支持的債務工具已經失去了吸引力。
瞭解鮑伊債券
鮑伊債券於 1997 年首次發行，當時大衛·鮑伊 (David Bowie) 與保德信保險公司 (Prudential Insurance Company) 合作，通過向投資者承諾其 25 張過往專輯所帶來的收入籌集了 5500 萬美元。作爲 Bowie 債券基礎資產的 25 張專輯錄制於 1990 年之前，包括《The Man Who Sold The World》、《Ziggy Stardust》和《Heroes》等經典歌曲。大衛·鮑伊用債券出售的收益購買了他的前經紀人擁有的舊音樂唱片。他從美國批發銷售中獲得的特許權使用費被證券化爲債券。實際上，通過發行債券，他最終放棄了債券有效期內的特許權使用費。
鮑伊債券是普爾曼債券中的第一個，它是音樂藝術家知識產權集合的證券化。繼鮑伊債券的成功之後，大衛·普爾曼繼續針對詹姆斯·布朗、阿什福德和辛普森、艾斯利兄弟以及荷蘭-多齊爾-荷蘭出版目錄等藝術家的未來收入流創建了類似的債券。
鮑伊債券的優點和缺點
Bowie 債券發行時面值爲 1,000 美元，利率爲 7.9%，期限爲 10 年。它們也是自我清算債券，即本金逐年減少。 Bowie 債券是最早使用知識產權作爲基礎抵押品的債券之一。這些債券對投資者很有吸引力，因爲它們代表了當時被視爲穩定的長期投資。此外，這些債券是由抓住機會擁有最喜愛的搖滾明星的一部分的投資者購買的。此外，穆迪投資者服務公司等頂級信用評級機構給予該債券投資級評級，表明Bowie債券的違約風險較低。
隨着在線音樂和文件共享的流行，專輯銷量下降，債券的價值開始下降。進入21世紀初，音樂行業突然陷入了銷售下滑的危機。隨着音樂迷從唱片店轉向在線文件共享平臺，鮑伊債券持有人的投資陷入困境。這導致穆迪在 2004 年將其評級從 A3下調至 Baa3，比垃圾級高一級。然而，合法在線音樂零售商的出現在本世紀後半段重新燃起了人們對這些證券的興趣。鮑伊債券於 2007 年按原計劃到期並贖回，沒有違約，歌曲收入的權利也歸還給鮑伊。