什么是鲍伊债券
鲍伊债券是一种独特的资产支持证券，它使用音乐家大卫·鲍伊当前（当时）和未来的专辑销售和现场表演的版税流作为抵押品。
鲍伊债券有时也被称为“普尔曼债券”，以创造并出售第一批鲍伊债券的银行家大卫·普尔曼命名。
要点
- 鲍伊债券是一种由唱片艺术家大卫·鲍伊的版税流支持的债券，也是首个由表演者现金流潜力支持的此类证券。
- 鲍伊用发行筹集的 5500 万美元从他的前经纪人那里购买了他的音乐版权，这反过来又为债券持有人带来了更多的版税。
- 银行家大卫·普尔曼（David Pullman）被誉为促成这一成果的人，此后也发行了其他表演艺术家的类似证券。
- 虽然这是一个有趣的概念，但随着在线流媒体和文件共享的兴起，这种由艺术家支持的债务工具已经失去了吸引力。
了解鲍伊债券
鲍伊债券于 1997 年首次发行，当时大卫·鲍伊 (David Bowie) 与保德信保险公司 (Prudential Insurance Company) 合作，通过向投资者承诺其 25 张过往专辑所带来的收入筹集了 5500 万美元。作为 Bowie 债券基础资产的 25 张专辑录制于 1990 年之前，包括《The Man Who Sold The World》、《Ziggy Stardust》和《Heroes》等经典歌曲。大卫·鲍伊用债券出售的收益购买了他的前经纪人拥有的旧音乐唱片。他从美国批发销售中获得的特许权使用费被证券化为债券。实际上，通过发行债券，他最终放弃了债券有效期内的特许权使用费。
鲍伊债券是普尔曼债券中的第一个，它是音乐艺术家知识产权集合的证券化。继鲍伊债券的成功之后，大卫·普尔曼继续针对詹姆斯·布朗、阿什福德和辛普森、艾斯利兄弟以及荷兰-多齐尔-荷兰出版目录等艺术家的未来收入流创建了类似的债券。
鲍伊债券的优点和缺点
Bowie 债券发行时面值为 1,000 美元，利率为 7.9%，期限为 10 年。它们也是自我清算债券，即本金逐年减少。 Bowie 债券是最早使用知识产权作为基础抵押品的债券之一。这些债券对投资者很有吸引力，因为它们代表了当时被视为稳定的长期投资。此外，这些债券是由抓住机会拥有最喜爱的摇滚明星的一部分的投资者购买的。此外，穆迪投资者服务公司等顶级信用评级机构给予该债券投资级评级，表明Bowie债券的违约风险较低。
随着在线音乐和文件共享的流行，专辑销量下降，债券的价值开始下降。进入21世纪初，音乐行业突然陷入了销售下滑的危机。随着音乐迷从唱片店转向在线文件共享平台，鲍伊债券持有人的投资陷入困境。这导致穆迪在 2004 年将其评级从 A3下调至 Baa3，比垃圾级高一级。然而，合法在线音乐零售商的出现在本世纪后半段重新燃起了人们对这些证券的兴趣。鲍伊债券于 2007 年按原计划到期并赎回，没有违约，歌曲收入的权利也归还给鲍伊。