保證金購買涉及從經紀人那裏借錢購買股票。保證金賬戶增加購買力，並允許投資者使用別人的錢來增加財務槓桿。保證金交易比傳統交易提供更大的利潤潛力，但也存在更大的風險。
以保證金購買股票會放大損失的影響。此外，經紀人可能會發出追加保證金通知，要求您清算股票頭寸或提供更多資金以保持投資。
概要
- 以保證金購買股票涉及從經紀人那裏借錢購買證券或股票。
- 投資者在保證金交易時使用槓桿來增加他們的頭寸規模，使其超出他們通常用現金所能承受的範圍。
- 保證金交易是有風險的，因爲無論投資是否有收益或損失，都需要向經紀人償還保證金貸款。
- 保證金購買可以放大收益，但槓桿也會加劇損失。
- 如果賬戶市值下跌過多，則可以發出追加保證金通知，要求投資者出售其股票或存入更多現金。
如何以保證金購買股票
通常，當投資者購買股票時，會從他們的經紀賬戶中扣除現金以支付購買費用。現金金額根據股票價格和購買的股票數量確保100％的股票購買金額。
保證金交易涉及從經紀人那裏借錢，然後用這筆錢購買證券或股票。通過貸款，投資者可以購買比僅使用賬戶中的現金購買更多的股票。作爲回報，投資者必須償還貸款以及經紀人收取的利息。
保證金交易涉及建立一個保證金賬戶，這與在經紀公司持有的典型現金賬戶不同。保證金賬戶中持有的證券或股票作爲保證金貸款的抵押品。但是，並非所有證券都可以保證金購買。
最低保證金
在進行保證金交易之前，投資者必須在其經紀公司存入最低2,000 美元或購買價格的 100% 的保證金，以較低者爲準。但是，一些公司可能要求存入超過 2,000 美元的最低保證金。
初始保證金
在啓動第一筆保證金交易之前，美聯儲限制了初始交易可以借入多少保證金——稱爲初始保證金。經紀公司最多可以借給客戶股票總購買價格的 50% 用於新的購買。換句話說，如果經紀人借出購買價格的 50%，您必須存入另外 50%。但是，一些經紀公司可能會要求初始交易超過購買價格的 50%。
保證金歷史
值得記住的是，在1929 年股市大崩盤之前被稱爲“咆哮的二十年代”的繁榮時期，保證金要求僅爲 10%。這意味着賬戶中相同的 10,000 美元餘額可以允許購買價值 100,000 美元的股票。
結果，10%的要求導致投機猖獗，槓桿急劇增加，當市場崩盤時，許多使用保證金的投資者被淘汰出局。結果，保證金投資不受歡迎，一些聯邦儲備委員會認爲，對股票的投機將資源從商業等生產性用途中轉移出去。
以保證金購買股票時，無論投資有收益或虧損，您仍然需要向經紀商償還保證金貸款。
以保證金購買股票的例子
假設您的保證金賬戶中有 10,000 美元，但想購買成本更高的股票。由於 50% 的初始保證金要求，您必須有 50% 的現金購買股票。因此，您可以購買價值高達 20,000 美元的股票，有效地使您的購買力翻倍。
情景一：股價上漲
購買後，您擁有 20,000 美元的股票，欠經紀人 10,000 美元，股票的價值作爲貸款的抵押品。下面概述的情景顯示了股票價格上漲的情況。
- 擁有 20,000 美元的股票頭寸； 10,000 美元通過保證金貸款融資，10,000 美元通過現金融資
- 股價走高；新市場價值 = 30,000 美元
- 以 30,000 美元的價格出售股票頭寸
- 償還 10,000 美元的貸款（加上任何利息）
- 賬戶現金餘額 = 20,000 美元（不包括貸款利息和費用）
20,000 美元的餘額（減去利息費用）意味着投資者在最初的 10,000 美元現金投資中獲得了 100% 的收益。如果您最初用現金（無保證金貸款）支付了全部 20,000 美元並以 30,000 美元的價格出售，則收益僅爲 50%。這個場景說明了如何通過保證金購買來使用槓桿可以放大收益。
情景2：股價下跌
槓桿可以以同樣的方式放大損失。讓我們假設相同的股票頭寸，但相反，股價下跌。
- 擁有 20,000 美元的股票頭寸； 10,000 美元通過保證金貸款融資，10,000 美元通過現金融資
- 股價下跌；新市場價值 = 15,000 美元
- 以 15,000 美元的價格出售股票頭寸
- 償還 10,000 美元的貸款（加上任何利息）
- 賬戶現金餘額 = 5,000 美元（不包括貸款利息和費用）
在向您的經紀人支付所欠貸款的 10,000 美元后，您的現金餘額現在爲 5,000 美元。換句話說，您損失了最初 10,000 美元現金投資的 50%。然而，該股票的市值僅下跌了 25%，從 20,000 美元跌至 15,000 美元。
就像你在股票價格上漲時將你的收益翻倍一樣，當股價下跌時，你在場景二中將你的損失翻了一番。
通過保證金借款，投資者利用槓桿來增加購買力並放大收益。但是，如果股票或證券價值下跌，保證金交易也會放大損失。
爲什麼以保證金購買股票可能有風險
儘管投資具有與之相關的內在風險，可能包括損失部分或全部初始投資，但保證金交易可能會加劇這些風險。
維持保證金
一旦您以保證金購買了股票或證券，您需要在保證金賬戶中保留最低金額的資產。淨值是賬戶中證券的市場價值減去保證金貸款金額。根據金融業監管局 (FINRA) 的要求，投資者至少必須擁有證券總市值的至少 25%。
這種維持保證金要求可能因經紀商而異，最高可達 30% 至 40%，具體取決於所購買證券的類型。雖然 25% 的維持保證金本身並無風險，但當證券價值下跌到違反要求的程度時，投資者可能會陷入財務困境。
追加保證金
如果您的股票價值下降，導致您的資產低於 25% 的維持保證金，您可能會收到追加保證金通知。追加保證金要求投資者通過清算股票或存入額外現金來增加賬戶中的權益。
回到上面的例子，假設您的經紀商的維持保證金要求是 40%，而 FINRA 的要求是 25%。
- 你借了 10,000 美元的保證金併購買了 20,000 美元的股票。
- 如果股票價格下跌，導致市場價值從 20,000 美元下降到 15,000 美元，那麼您的資產已經下降到 5,000 美元。
- 請記住，權益是賬戶中證券的價值減去保證金貸款或（15,000 美元 - 10,000 美元 = 5,000 美元的權益）。
- 5,000 美元的股權金額僅爲市值的 33%（或 5,000 美元 / 15,000 美元），低於 40% 的最小值。
如果您不能或選擇不提供更多資金來支付追加保證金，您的經紀人有權出售您的股票並且不需要您的同意。
以保證金購買股票意味着什麼？
以保證金購買股票意味着投資者從他們的經紀人那裏借錢購買股票。保證金貸款增加了購買力，允許投資者僅使用他們的現金餘額購買比他們本來能夠購買的更多的股票。
以保證金購買股票如何運作？
要以保證金購買股票，必須開立保證金賬戶並獲得貸款批准。如果股票價格上漲，投資者可以賣出股票，償還貸款，並保留利潤。如果股票價格下跌，經紀人可能會發出追加保證金通知，要求更多現金或出售股票。無論股票漲跌，貸款都必須償還。
保證金交易對初學者有好處嗎？
以保證金購買股票不適合初學者。瞭解風險以及保證金貸款不超過投資者償還貸款的能力非常重要。