保证金购买涉及从经纪人那里借钱购买股票。保证金账户增加购买力，并允许投资者使用别人的钱来增加财务杠杆。保证金交易比传统交易提供更大的利润潜力，但也存在更大的风险。
以保证金购买股票会放大损失的影响。此外，经纪人可能会发出追加保证金通知，要求您清算股票头寸或提供更多资金以保持投资。
重点
- 以保证金购买股票涉及从经纪人那里借钱购买证券或股票。
- 投资者在保证金交易时使用杠杆来增加他们的头寸规模，使其超出他们通常用现金所能承受的范围。
- 保证金交易是有风险的，因为无论投资是否有收益或损失，都需要向经纪人偿还保证金贷款。
- 保证金购买可以放大收益，但杠杆也会加剧损失。
- 如果账户市值下跌过多，则可以发出追加保证金通知，要求投资者出售其股票或存入更多现金。
如何以保证金购买股票
通常，当投资者购买股票时，会从他们的经纪账户中扣除现金以支付购买费用。现金金额根据股票价格和购买的股票数量确保100％的股票购买金额。
保证金交易涉及从经纪人那里借钱，然后用这笔钱购买证券或股票。通过贷款，投资者可以购买比仅使用账户中的现金购买更多的股票。作为回报，投资者必须偿还贷款以及经纪人收取的利息。
保证金交易涉及建立一个保证金账户，这与在经纪公司持有的典型现金账户不同。保证金账户中持有的证券或股票作为保证金贷款的抵押品。但是，并非所有证券都可以保证金购买。
最低保证金
在进行保证金交易之前，投资者必须在其经纪公司存入最低2,000 美元或购买价格的 100% 的保证金，以较低者为准。但是，一些公司可能要求存入超过 2,000 美元的最低保证金。
初始保证金
在启动第一笔保证金交易之前，美联储限制了初始交易可以借入多少保证金——称为初始保证金。经纪公司最多可以借给客户股票总购买价格的 50% 用于新的购买。换句话说，如果经纪人借出购买价格的 50%，您必须存入另外 50%。但是，一些经纪公司可能会要求初始交易超过购买价格的 50%。
保证金历史
值得记住的是，在1929 年股市大崩盘之前被称为“咆哮的二十年代”的繁荣时期，保证金要求仅为 10%。这意味着账户中相同的 10,000 美元余额可以允许购买价值 100,000 美元的股票。
结果，10%的要求导致投机猖獗，杠杆急剧增加，当市场崩盘时，许多使用保证金的投资者被淘汰出局。结果，保证金投资不受欢迎，一些联邦储备委员会认为，对股票的投机将资源从商业等生产性用途中转移出去。
以保证金购买股票时，无论投资有收益或亏损，您仍然需要向经纪商偿还保证金贷款。
以保证金购买股票的例子
假设您的保证金账户中有 10,000 美元，但想购买成本更高的股票。由于 50% 的初始保证金要求，您必须有 50% 的现金购买股票。因此，您可以购买价值高达 20,000 美元的股票，有效地使您的购买力翻倍。
情景一：股价上涨
购买后，您拥有 20,000 美元的股票，欠经纪人 10,000 美元，股票的价值作为贷款的抵押品。下面概述的情景显示了股票价格上涨的情况。
- 拥有 20,000 美元的股票头寸； 10,000 美元通过保证金贷款融资，10,000 美元通过现金融资
- 股价走高；新市场价值 = 30,000 美元
- 以 30,000 美元的价格出售股票头寸
- 偿还 10,000 美元的贷款（加上任何利息）
- 账户现金余额 = 20,000 美元（不包括贷款利息和费用）
20,000 美元的余额（减去利息费用）意味着投资者在最初的 10,000 美元现金投资中获得了 100% 的收益。如果您最初用现金（无保证金贷款）支付了全部 20,000 美元并以 30,000 美元的价格出售，则收益仅为 50%。这个场景说明了如何通过保证金购买来使用杠杆可以放大收益。
情景2：股价下跌
杠杆可以以同样的方式放大损失。让我们假设相同的股票头寸，但相反，股价下跌。
- 拥有 20,000 美元的股票头寸； 10,000 美元通过保证金贷款融资，10,000 美元通过现金融资
- 股价下跌；新市场价值 = 15,000 美元
- 以 15,000 美元的价格出售股票头寸
- 偿还 10,000 美元的贷款（加上任何利息）
- 账户现金余额 = 5,000 美元（不包括贷款利息和费用）
在向您的经纪人支付所欠贷款的 10,000 美元后，您的现金余额现在为 5,000 美元。换句话说，您损失了最初 10,000 美元现金投资的 50%。然而，该股票的市值仅下跌了 25%，从 20,000 美元跌至 15,000 美元。
就像你在股票价格上涨时将你的收益翻倍一样，当股价下跌时，你在场景二中将你的损失翻了一番。
通过保证金借款，投资者利用杠杆来增加购买力并放大收益。但是，如果股票或证券价值下跌，保证金交易也会放大损失。
为什么以保证金购买股票可能有风险
尽管投资具有与之相关的内在风险，可能包括损失部分或全部初始投资，但保证金交易可能会加剧这些风险。
维持保证金
一旦您以保证金购买了股票或证券，您需要在保证金账户中保留最低金额的资产。净值是账户中证券的市场价值减去保证金贷款金额。根据金融业监管局 (FINRA) 的要求，投资者至少必须拥有证券总市值的至少 25%。
这种维持保证金要求可能因经纪商而异，最高可达 30% 至 40%，具体取决于所购买证券的类型。虽然 25% 的维持保证金本身并无风险，但当证券价值下跌到违反要求的程度时，投资者可能会陷入财务困境。
追加保证金
如果您的股票价值下降，导致您的资产低于 25% 的维持保证金，您可能会收到追加保证金通知。追加保证金要求投资者通过清算股票或存入额外现金来增加账户中的权益。
回到上面的例子，假设您的经纪商的维持保证金要求是 40%，而 FINRA 的要求是 25%。
- 你借了 10,000 美元的保证金并购买了 20,000 美元的股票。
- 如果股票价格下跌，导致市场价值从 20,000 美元下降到 15,000 美元，那么您的资产已经下降到 5,000 美元。
- 请记住，权益是账户中证券的价值减去保证金贷款或（15,000 美元 - 10,000 美元 = 5,000 美元的权益）。
- 5,000 美元的股权金额仅为市值的 33%（或 5,000 美元 / 15,000 美元），低于 40% 的最小值。
如果您不能或选择不提供更多资金来支付追加保证金，您的经纪人有权出售您的股票并且不需要您的同意。
以保证金购买股票意味着什么？
以保证金购买股票意味着投资者从他们的经纪人那里借钱购买股票。保证金贷款增加了购买力，允许投资者仅使用他们的现金余额购买比他们本来能够购买的更多的股票。
以保证金购买股票如何运作？
要以保证金购买股票，必须开立保证金账户并获得贷款批准。如果股票价格上涨，投资者可以卖出股票，偿还贷款，并保留利润。如果股票价格下跌，经纪人可能会发出追加保证金通知，要求更多现金或出售股票。无论股票涨跌，贷款都必须偿还。
保证金交易对初学者有好处吗？
以保证金购买股票不适合初学者。了解风险以及保证金贷款不超过投资者偿还贷款的能力非常重要。