哪隻股票上漲，哪隻股票下跌？
當一家公司收購另一家公司時，至少在短期內，兩家公司的股價往往會朝着可預測的相反方向變動。在大多數情況下，目標公司的股價上漲是因爲收購公司爲收購支付了溢價，以激勵目標公司的股東批准收購。
簡而言之，如果收購要約相當於低於目標公司當前股價的股價，股東就沒有動機批准此類行動。
當然，也有例外。即：如果目標公司的股價最近因負收益而暴跌，那麼以折扣價收購可能是股東收回部分投資的唯一途徑。如果目標公司揹負鉅額債務，並且無法從資本市場獲得融資來重組債務，情況尤其如此。
要點
- 當一家公司收購另一家公司時，收購公司的股價往往會暫時下跌，而目標公司的股價往往會飆升。
- 收購公司的股價下跌是因爲它通常會爲目標公司支付溢價，或者舉債來爲收購提供資金。
- 目標公司的短期股價往往會上漲，因爲只有購買價格超過公司當前價值時，股東纔會同意交易。
- 從長遠來看，收購往往會提高收購公司的股價。
另一方面，收購公司的股價通常會在收購事件發生後立即下跌。這是因爲收購公司通常會爲目標公司支付溢價，從而耗盡其現金儲備和/或在此過程中承擔大量債務。但收購公司股價在收購期間下跌還有許多其他原因，包括：
- 投資者認爲目標公司支付的溢價過高。
- 融合不同的工作場所文化存在一些問題。
- 監管問題使合併時間表變得複雜。
- 管理層的權力鬥爭阻礙了生產力。
- 因購買而產生額外債務或不可預見的開支。
重要的是要記住，儘管收購公司的股價可能會經歷短期下跌，但從長遠來看，只要其管理層正確評估目標公司並有效整合兩家實體，其股價就會上漲。
收購前的波動
潛在目標公司的股價往往在併購正式宣佈之前就上漲。即使是傳聞中的併購傳聞也可能引發波動，這對投資者來說是有利可圖的，因爲投資者往往基於收購預期而購買股票。但這樣做也存在潛在風險，因爲如果收購傳聞未能成真，目標公司的股價可能會急劇下跌，讓投資者陷入困境。
一般而言，收購表明收購方高管團隊對目標公司的長期盈利增長前景感到樂觀。從更廣泛的角度來看，併購活動的湧入通常被投資者視爲積極的市場指標。
當一家公司被收購時，其股票會發生什麼變化？
被收購公司的股價往往會上漲，因爲收購公司可能以溢價收購其股票，以吸引股東。然而，也有一些情況下，新收購公司的股價會因合併消息而下跌。這通常發生在目標公司經歷金融動盪，因此以折扣價收購時。
當一家公司收購另一家公司時，其股票爲何會下跌？
收購方的股價往往會在短期內下跌，因爲它爲目標公司支付了溢價，用掉了部分現金儲備，或者承擔了債務。有時股價下跌是因爲投資者認爲合併不是一個好主意，或者收購方支付的價格相對於目標公司的價值過高。
合併與收購相同嗎？
在合併中，規模相當的公司同意合併成立一家新的統一公司，而在收購中，規模較大或較穩定的公司通常會收購規模較小或財務狀況較差的公司。合併通常涉及換股交易，而收購通常是現金收購。合併對股東的影響往往與收購相同。在合併和收購中，目標公司的股價通常在交易宣佈後上漲，而收購公司的股價則暫時下跌。