什麼是次級債？
次級債務（也稱爲次級債權證）是一種無擔保貸款或債券，在資產或收益債權方面排名低於其他更高級的貸款或證券。因此，次級債券也被稱爲初級證券。在借款人違約的情況下，擁有次級債務的債權人將在高級債券持有人全額償付後纔會得到償付。
關鍵點
- 次級債務是在高級債務人全額償還後償還的債務。
- 與非次級債務相比，它的風險更高，並且在資產負債表上被列爲非次級債務之後的長期負債。
瞭解次級債務
次級債務比非次級債務風險更大。在借款人違約的情況下，次級債務是在所有其他公司債務和貸款償還後支付的任何類型的貸款。次級債務的借款人通常是較大的公司或其他商業實體。次級債務與非次級債務完全相反，因爲高級債務在破產或違約情況下的優先級更高。
次級債務：還款機制
當一家公司舉債時，它通常發行兩種或多種債券類型，即非次級債或次級債。如果公司違約並申請破產，破產法院將優先償還貸款，並要求公司以其資產償還未償還的貸款。優先級較低的債務是次級債務。優先級較高的債務被視爲非次級債務。
破產公司的清算資產將首先用於償還非次級債務。任何超過非次級債務的現金將分配給次級債務。如果手頭有足夠的現金用於償還，次級債務持有人將獲得全額償還。次級債務持有人也有可能收到部分付款或根本沒有付款。
由於次級債務具有風險，因此潛在貸方在審查已發行債券時務必注意公司的償付能力、其他債務義務和總資產。儘管次級債務對貸方來說風險更大，但它仍然在任何股東之前支付。次級債的債券持有人也能夠實現更高的利率，以彌補潛在的違約風險。
雖然次級債務由各種組織發行，但其在銀行業的使用受到了特別關注。這種債務對銀行很有吸引力，因爲支付的利息可以免稅。美聯儲 1999 年的一項研究建議銀行發行次級債券以自我約束其風險水平。該研究的作者認爲，銀行發行債務需要對風險水平進行分析，而這反過來又會在格拉斯-斯蒂格爾法案廢除後發生重大變化的時期爲銀行的財務和運營提供一個窗口。在某些情況下，互助儲蓄銀行使用次級債務來緩衝餘額，以滿足對二級資本的監管要求。
次級債務：公司報告
與所有其他債務一樣，次級債務被視爲公司資產負債表上的負債。流動負債首先列在資產負債表上。然後將優先債務或非次級債務列爲長期負債。最後，次級債務在資產負債表上列爲長期負債，按支付優先順序排列在任何非次級債務之下。當公司發行次級債務並從貸方收到現金時，其現金賬戶或其財產、廠房和設備 (PPE)賬戶會增加，並記錄相同金額的負債。
次級債務與高級債務：概述
次級債務和高級債務之間的區別在於債務債權由公司在破產或清算中支付的優先級。如果一家公司同時擁有次級債務和高級債務，並且必須申請破產或面臨清算，則高級債務將在次級債務之前償還。一旦高級債務完全償還，公司就會償還次級債務。
優先債務具有最高優先級，因此風險最低。因此，這種類型的債務通常帶有或提供較低的利率。同時，次級債務在償還期間的優先級較低，因此利率較高。
高級債務通常由銀行提供資金。銀行在還款順序中處於風險較低的高級地位，因爲鑑於其存款和儲蓄賬戶的低成本資金來源，它們通常可以接受較低的利率。此外，監管機構提倡銀行保持較低風險的貸款組合。
次級債務是屬於或落後於高級債務的任何債務。但是，次級債務確實優先於優先股和普通股。次級債務的例子包括夾層債務，這是一種還包括投資的債務。此外，資產支持證券通常具有從屬特徵，其中一些部分被認爲從屬於高級部分。資產支持證券是由包括貸款、租賃、信用卡債務、特許權使用費或應收賬款在內的資產池抵押的金融證券。部分是債務或證券的一部分，旨在劃分風險或羣體特徵，以便它們可以出售給不同的投資者。