什麼是復飛
復飛是美聯儲爲公開市場操作向一級交易商徵求出價或出價的過程。
打破復飛
復飛描述了美聯儲爲在金融市場上買賣美國政府證券實現最高回報的策略。政府保留一份已獲准與美聯儲進行交易的銀行、經紀自營商和其他金融機構的名單。這些被稱爲一級交易商的機構或公司允許美聯儲在二級市場上買賣證券。一級交易商就像聯邦國債的做市商一樣，在拍賣中大量購買它們，然後重新分配或出售它們。
美聯儲對美國國庫券、票據、債券和其他政府證券的買賣均服務於美聯儲的貨幣政策實施。紐約聯邦儲備銀行的公開市場服務檯執行買賣以控制經濟中的流動性數量。美聯儲進行購買以增加銀行系統和經濟可用的貨幣數量，並進行出售以減少供應並抑制放貸。所有這些操作旨在改變聯邦基金利率，這是銀行對銀行同業拆借收取的利率。
通過對其公開市場操作使用拍賣流程，美聯儲確保其以儘可能最佳的條件開展業務，因爲其資格預審的一級交易商池必須爲每個機會相互競標。
國債的一級和二級市場
儘管一級交易商直接從政府購買絕大多數國債，然後在二級市場進行交易，但任何人都可以通過美國財政部的TreasuryDirect網站對原始發行進行投標。相比之下，一級交易商作爲美聯儲的交易對手在二級市場上競標購買或購買政府證券的合同。
貨幣政策
美聯儲的公開市場操作是推動貨幣政策的三種方法中最具影響力的一種。其他包括設定銀行爲從美聯儲獲得的短期貸款支付的貼現率，這表明美聯儲打算通過讓市場瞭解聯邦基金利率的潛在變化來改變其貨幣政策目標。
美聯儲還規定了爲滿足潛在提款而必須持有的資本銀行數量的要求。準備金要求符合銀行的總存款的百分比，具有分層要求的門檻。準備金要求的降低會增加流通中的貨幣量，而準備金要求的增加則迫使銀行將流動性從系統中取出並保留在儲備金中。