量價分析
股市中的恐懼與貪婪
- 當你熟悉了市場的運行後，你會發現市場似乎有一種分裂的性格，這些性格代表了從一開始就驅動人性的兩種情緒。《聖經》中的《創世紀》3:6說道：“於是女人見那棵樹的果子好作食物，也悅人的眼目，且是可喜愛的，能使人有智慧，就摘下果子來喫了。又給她丈夫，她丈夫也喫了。”主宰人類的第一種情緒是貪婪，即想要更多和更好的東西的慾望。
在成交量分析中運用牛頓的運動定律
- 通過牛頓第一定律，我們認識到如果沒有成交量，就不可能發生價格變化。我們也認識到，供給和需求之間的不平衡是通過成交量表現出來的，而成交量是推動價格變化的外力。通過牛頓的第三定律，我們認識到需求（來自買方的壓力）和供給（來自賣方的壓力）之間的差異決定了價格變化的程度。
什麼是市場
- 看盤就需要深入瞭解市場，市場通過價格和交易量將信息傳遞給我們。對於瞭解市場來說，交易量是一個更重要的指標，因爲交易量使得看盤者能夠識別價格的意義。然而，投資者最關注的是價格，他們一般不怎麼分析交易量。作爲交易量分析師，我們就能比其他人對市場有更深入的瞭解。
交易量：技術分析師的解碼工具
- 市場並不能親口告訴我們它今天的情緒如何，市場是通過其行爲來向我們傳遞信息的。但是，市場傳遞給我們的信息是加密過的，即通過包含隱藏信息的代碼傳遞出來的。粗略一看，一個代碼可能看起來沒有任何意義，例如，兩個燈籠可以被用於形成二進制的編碼，一個燈亮表示通過陸路，兩個燈亮表示通過海路。
成交量是價格變化速度背後的能量
- 當市場的成交量放大時，往往會加速價格沿已有的方向變化。《華爾街日報》和道瓊斯指數的創始人査爾斯•道認爲成交量大顯示價格更準確，同時，成交量也能引領價格的變化。道氏認爲，成交量的顯著增加常常預示着價格會發生大幅度變動。一個多世紀以前提出的這個思想後來在很多研究中得到了驗證。
成交量變化先於價格變化
- 雖然技術分析師和學術界的觀點經常不同，但在成交量所能提供的信息上，雙方的看法還是大體一致的。成交量能提供必要的信息，使投資者可以在價格發生變化之前對其加以預測。這種信息非常有效，尤其是當成交量達到極端水平時。在這種情況下，成交量提供的信息遠遠優於單靠價格所能提供的信息。
成交量是市場中無所不在的力量
- 雖然市場成交量是一個關鍵的投資信息，但大多數公衆對成交量卻一無所知，基本面分析師不考慮成交量，技術分析師也未能充分利用它。本章討論成交量是如何提供了兩個關鍵方面的必要信息：預示將要發生的價格變化以及幫助技術分析師解讀正在發生的價格變動的意義。
通過成交量解讀價格
- 成交量所蘊含的信息還表現在成交量有助於技術分析師解讀價格，成交量使技術分析師能夠透過成交量的視角解讀價格的含義。布魯姆、伊斯利和奧哈拉（1994年）在發表於《金融學刊》上的《市場統計數據和技術分析：成交量的作用》一文中指出，成交量提供了靜態的價格所不能提供的評判信息質量的信息。
VPCI的收益（盈利性）
- 回顧一下，我們僅用5天和20天移動平均線的交叉來檢驗VPCI指標的盈利性，然後再對那些得到VPCI訊號確認的交易進行檢驗。檢驗的結果給出的結論非常清楚：總的說來，VPCI指標在大、中、小盤3種規模的股票分類中和在高成交量、低成交量、高波動性、低波動性4種特徵的股票分類中都能提高交易的盈利性（見圖17.12）。
什麼是B、S、T，B=S=T
- 投資者對股票市場是如何運作的存在一些嚴重的誤解。其中一個普遍的看法是，市場應該很容易理解，爲什麼市場會上漲？市場上漲是因買家比賣家多，而市場走低是因爲賣家比買家多。這就是技術分析，對不對？當然不對，這是胡扯！但是，我們聽到一般投資者和所謂的市場專家這樣說過無數次。
證券市場分析中的成交量數據
- 一次交易產生兩個信息：價格和其被忽視的兄弟——成交量，成交量爲技術分析提供了沃土，但少有人具備了相應的分析技能。深入的成交量分析可以幫助投資者洞悉證券市場的運行機制。價值投資之父、沃倫•巴菲特的導師本傑明•格雷厄姆常常稱市場是一個“投票機”。如果是這樣，那麼成交量就是投票箱，它顯示了供給和需求背後的力量。
成交量驗證價格
- 成交量在證券分析中發揮了關鍵的作用。成交量看似回答了一個簡單的問題，即“有多少”。如前所述，成交量是交易的股票數量，但問題的關鍵是，在一個給定的價格，交易的股票數量越多，就越證實了該價格的有效性。用格雷厄姆的說法，更多的交易者在那個時間點上爲該價格“投票”。同樣，成交量小告訴我們一個不同的故事。
成交量術語
- 讓我們先來定義一些術語。成交量描述了一個給定的交易對象在買方和賣方之間的成交數量（例如股票、商品合約、期權合約等）。如果成交量大，則更多證券的所有權發生了變化。如果成交量小，則所有權發生變化的證券數量就少。
成交量提供流動性
- 從eBay的例子中，我們可以得出另一個有價值的結論。假設上面的例子中只有一個賣家，沒有買家，在這種情況下，能夠將該物品在那個同樣的價位上迅速賣出的概率有多大？埃裏克•瓊斯、詹姆斯和羅伯特•道爾頓所著的《市場心理》一書是這樣看待這個問題的：“成交量是衡量市場完成某個交易能力的最真實、最可靠的指標。
什麼是成交量
- 即使是最不經意的投資者也知道對股票來說什麼最緊要——價格，投資者被告知投資的訣竅是低買高賣。每個交易日的晚間新聞都會關注主要股指的變動，就像是在關心賭馬新聞一樣，所以大多數人自然而然地認爲股指高收是一個好消息而低收是一個壞消息，但是即使知道了這些消息也不能讓你更好地進行投資。
成交量指標怎麼看
- 成交量指標股票長期成交量減少，就是股票走勢開始低迷的信號，如果在大盤縮量的狀態下出現的話，這個信號就越強.
成交量價格確認指標的計算
- VPCI指標將價格趨勢和成交量加權的價格趨勢加以對比，即將VWMA（成交量加權的移動平均值）和相應的SMA（簡單移動平均值）相比較。這樣的對比能夠揭示價格趨勢和相應的成交量之間的內在關係。雖然SMA指標能夠顯示一隻股票價格的變化，但不能反映投資者參與的程度，而VWMA指標將價格變化的重要性根據相應的成交量進行了加權。
VPCI指標和其他價量指標的比較
- 有很多價量指標可用於同vpci指標進行比較，但是，最好的比較對象應該是平衡成交量（On-BalanceVolume）指標。喬·葛蘭碧認爲成交量是價格變化背後的動力，爲此他提出了OBV指標，該指標將股價上升的交易日的成交量作爲正成交量（收盤價較前一個交易日更高），然後從中減去股價下跌交易日的負成交量。
VPCI風險調整後的收益
- 衡量盈利性的另一種方法是夏普比率。夏普比率的計算方法是投資組合的總收益減去無風險收益（美國國債收益率），然後除以投資組合月收益率的標準差。因此，夏普比率提供了一個風險調整後的收益率。
廣度統計數據：市場信息的來源
- 市場廣度信息在判斷市場的總體狀況上具有非常重要的作用。和成交量一樣，我們可以用市場廣度統計數據來確認價格的變化。例如，如果你想對某場比賽下注，可以選擇比賽的兩隊之一：牛隊或熊隊。你希望能從兩隊之中選出較強的那個，從而贏得所下的賭注。有一系列因素可能會影響你對哪隊更強的判斷。