作为Vista Equity Partners的创始人、首席执行官和董事长，该公司自成立以来一直专门投资于软件、数据和技术支持的组织，罗伯特·F·史密斯 (Robert F. Smith) 被誉为专注于行业的私募股权投资的先驱之一。

截至 2021 年底，史密斯监管着 70 多家企业软件公司的私募股权、永久资本、信贷和公共工具总 AUM（管理资产）达 860 亿美元，这些公司在 175 年拥有 75,000 名员工、800,000 名客户和超过 2 亿用户。国家。

值得注意的是，这些投资组合公司的总收入将使 Vista 成为世界上最大的企业软件公司之一。截至2022年1月，Vista在全球十大私募股权公司排行榜上排名第七。

史密斯以 67 亿美元的净资产成为 2022 年美国最富有的黑人，也是全球第三富有的黑人亿万富翁。

教育和早期职业

罗伯特·F·史密斯（Robert F. Smith，1962 年出生）在科罗拉多州丹佛市一个以黑人为主的中产阶级社区长大。他的父母都是拥有博士学位的学校校长，他们向史密斯灌输了对慈善事业和教育价值的深深尊重。他回忆起他的父母每个月都会给联合黑人学院基金写支票——即使家庭预算很紧张。

高中时，史密斯在计算机科学方面表现出色，这促使他申请贝尔实验室的实习机会。当他被告知实习只对大学生开放时，他连续几个月每天打电话与公司保持联系，表达他持续的兴趣——他的坚持得到了回报。当被选中参加实习的麻省理工学院学生未能出现时，贝尔实验室向他提供了这个职位。为了在这次实习期间证明自己，史密斯开发了一种半导体可靠性测试。

史密斯从康奈尔大学毕业并获得化学工程学士学位（1985 年）后，在固特异轮胎和橡胶公司、空气化工产品公司和卡夫食品公司担任了几年工程师，在那里他被任命为四项独立专利的主要发明人：两个在美国，两个在欧洲。 1992年至1994年，史密斯在哥伦比亚商学院完成了金融MBA学位。

高盛 (1994 年至 2000 年)

1994 年，史密斯被聘为高盛企业系统和存储部联席主管，他花了六年时间监督这家投资巨头的科技公司投资组合价值 500 亿美元的并购(M&A) 交易，其中包括苹果、微软、德州仪器、eBay 和雅虎。史密斯最初居住在纽约市，1997 年搬到旧金山，在硅谷建立高盛并购业务。 2000 年，史密斯准备创办自己的投资公司。

Vista 股权合作伙伴（自 2000 年起）

2000 年，史密斯和前高盛同事 Brian Sheth 创立了 Vista Equity Partners，这是一家私募股权公司，专注于从医疗保健到 O&G（石油和天然气）等各行业的企业软件投资。在接下来的二十年里，史密斯将 Vista 打造成为科技领域最大、最成功的投资公司之一。

除了精明的收购带来的丰厚回报之外，史密斯决定将 Vista 专门专注于企业软件，建立了一个由 70 多家公司组成的投资组合，这些公司在 175 个国家/地区拥有 75,000 名员工、800,000 名客户和超过 2 亿用户。尽管 Vista 是一家私募股权公司，但这些投资组合公司的总价值将使 Vista Equity Partners 成为全球第四大企业软件公司，仅次于微软、甲骨文和 SAP（截至 2021 年）。

说服市场：企业软件

2000 年，史密斯决定专门专注于企业软件投资，这一决定遭到了质疑。潜在投资者对软件企业的债务融资犹豫不决，因为软件企业的硬资产很少（与硬件公司不同），而且技术债务水平很高，即软件公司由于惯例而必须重新编写计算机代码时所产生的成本为了按时完成任务，速度优先于质量。

为了克服这些对软件根深蒂固的疑虑，史密斯将基于订阅的业务的未来收入来源描述为债务承受能力，然后巧妙地将 Vista 定位为开拓这个未开发市场的理想投资公司。正如高盛的一位前投行同事在 2018 年所描述的那样：“随着时间的推移，罗伯特说服了整个市场，将软件收入的现金流视为可靠的年金，可以通过债务融资。”

在史密斯的领导下，自成立以来，Vista 已实现高倍数的投资资本回报和行业领先的基金回报率。 2019 年，Vista 为新技术基金 Vista Equity Partners Fund VII LP 筹集了创纪录的 160 亿美元外部资金，这是独立私募股权公司有史以来筹集的最大科技基金。

Vista 最佳实践：秘密收购公式

凭借其工程背景，Smith 将 Vista 将被收购公司转变为盈利企业的专有（秘密）公式描述为“一种非常简单的方法”，其中涉及 100 多个操作程序的高度系统化实施，称为 Vista 最佳实践。第一步发生在收购前。除了只购买那些拥有对客户至关重要的软件的公司外，Vista 收购还必须证明某些关键性能驱动因素（称为“成功的关键因素”）在他们的控制之下。

收购后，由 100 名内部专家组成的团队——Vista 咨询集团 (VCG)——推出了一系列“细致”的跨企业协议，旨在彻底检修业务，并将所有流程、程序和系统升级到 Vista 标准。这些协议的范围从管理标准化个性和智商测试到在合同模板中构建自动价格上涨/续约以及通过佣金激励交叉销售。

在 2018 年《华尔街日报》的一篇文章中，Vista 前董事总经理将这一流程描述为工厂。 “达成交易后，它会被划分开来，他们在每个区域都聘请了专家。下线后，利润率会更高。”从被收购公司的创始人的角度来看，这种“细致”的 Vista 流程不留一丝侥幸。例如，Vista Consulting Group 不仅仅提出佣金来激励交叉销售。相反，Vista 团队向被收购公司提供了一份佣金模板，其中包含带有“七个选项卡”的“电子表格”中的“公式”。

慈善事业和思想领导力

史密斯的投资头脑得到了认可，包括被评为福布斯 100 位最伟大的商业头脑之一（2017 年）和彭博社的 50 名年度人物之一（2019 年）。 2019年，他入选德克萨斯州商业名人堂。

作为美国最活跃的慈善家之一，史密斯荣获多项奖项，包括 2019 年卡内基慈善奖章，以表彰他“作为慈善家的贡献以及对为当代和子孙后代创造机会的教育项目的贡献”。除了签署沃伦·巴菲特的捐赠誓言（承诺将其大部分财富捐献给慈善事业）之外，史密斯的一长串捐款清单还包括 2016 年向国家非裔美国人历史博物馆捐赠 2000 万美元。

史密斯在 2019 年成为国际头条新闻，当时他在莫尔豪斯学院的毕业典礼演讲中宣布，他将免除整个 2019 年毕业生的学生债务。除了为 400 名毕业生偿还 3400 万美元的债务外，史密斯后来还承诺偿还其父母持有的所有未偿还的学生债务。

在还清莫尔豪斯学院的学生债务后，史密斯承诺减少其他机构的学生债务，重点是 HBCU（历史上的黑人学院和大学）。在成立了学生自由倡议(SFI)（一个为 HBCU 学生提供财务和职业支持的非营利组织）后，他通过自己捐赠的 5000 万美元和Fund II 基金会（他担任该基金会）的另外 5000 万美元为这一新的慈善事业提供了资金。创始董事兼总裁。

关于逃税的头条新闻

据《纽约时报》报道，史密斯在 2020 年成为头条新闻，当时他签订了一份不起诉协议，并向美国国税局支付了 1.39 亿美元，以了结“美国历史上最大的逃税案件之一”。史密斯从未被指控犯有任何罪行，Vista Equity Partners 也从未在调查中被点名。作为协议的一部分，史密斯同意配合正在进行的针对逃税案件主要目标的调查：史密斯于 1997 年在高盛投资银行任职期间首次见到德克萨斯州亿万富翁罗伯特·布罗克曼。

根据法庭文件，当布罗克曼于 2000 年投资 10 亿美元设立第一支 Vista 基金时，他就如何构建投资给出了指示，包括使用“离岸公司和信托来避免对来自该基金的任何资本收益纳税”。 Vista 基金进行的投资。”在给检察官的一份声明中，史密斯将这些向海外隐匿资金的行为描述为“融入”了最初的交易，即布罗克曼将其设定为“要么接受要么放弃”的条件。面对失去职业发展机会，史密斯告诉《福布斯》，他经历了“镜中人的时刻”，并决定同意布罗克曼的条件。

尽管媒体对此案高度关注，Vista 投资者“几乎没有眨眼”，史密斯也“毫发无伤”地摆脱了丑闻。 《纽约时报》对这种快速复苏的评价不仅归功于“Vista 的收购基金历来表现均高于平均水平”这一事实，还归功于史密斯对有关此案的投资者沟通的专业处理。惊喜和价值披露——麻烦正在酝酿之中。”当消息传出时，投资者已经做好了准备，因此史密斯仍然对自己作为永远能兑现承诺的投资者充满信心。《纽约时报》引用了一份 Vista 营销文件，其中概述了“共同产生内部回报率”的基金...投资者的回报率为 31%”，这明显优于 Vista 的私募股权竞争对手，其典型回报率“在 20% 左右”。

结论

一位前高盛同事称赞史密斯“说服了整个市场”，即基于订阅的软件业务的未来收入来源是“可以通过债务融资的可靠年金”。

在史密斯的领导下，自成立以来，Vista 已实现高倍数的投资资本回报和行业领先的基金回报率。 Vista Equity Partners 70 家投资组合公司的总收入将使 Vista 成为全球最大的企业软件公司之一。

Smith 将 Vista 将被收购的公司转变为盈利业务的专有（秘密）公式描述为“一种非常简单的方法”，其中涉及 100 多个操作程序的高度系统化实施，称为 Vista 最佳实践。

《纽约时报》指出，Vista 基金的内部回报率(IRR) 高达 31%，这也是 Vista 投资者对史密斯卷入逃税丑闻的头条新闻“几乎不眨眼”的原因。

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