作爲Vista Equity Partners的創始人、首席執行官和董事長，該公司自成立以來一直專門投資於軟件、數據和技術支持的組織，羅伯特·F·史密斯 (Robert F. Smith) 被譽爲專注於行業的私募股權投資的先驅之一。

截至 2021 年底，史密斯監管着 70 多家企業軟件公司的私募股權、永久資本、信貸和公共工具總 AUM（管理資產）達 860 億美元，這些公司在 175 年擁有 75,000 名員工、800,000 名客戶和超過 2 億用戶。國家。

值得注意的是，這些投資組合公司的總收入將使 Vista 成爲世界上最大的企業軟件公司之一。截至2022年1月，Vista在全球十大私募股權公司排行榜上排名第七。

史密斯以 67 億美元的淨資產成爲 2022 年美國最富有的黑人，也是全球第三富有的黑人億萬富翁。

教育和早期職業

羅伯特·F·史密斯（Robert F. Smith，1962 年出生）在科羅拉多州丹佛市一個以黑人爲主的中產階級社區長大。他的父母都是擁有博士學位的學校校長，他們向史密斯灌輸了對慈善事業和教育價值的深深尊重。他回憶起他的父母每個月都會給聯合黑人學院基金寫支票——即使家庭預算很緊張。

高中時，史密斯在計算機科學方面表現出色，這促使他申請貝爾實驗室的實習機會。當他被告知實習只對大學生開放時，他連續幾個月每天打電話與公司保持聯繫，表達他持續的興趣——他的堅持得到了回報。當被選中參加實習的麻省理工學院學生未能出現時，貝爾實驗室向他提供了這個職位。爲了在這次實習期間證明自己，史密斯開發了一種半導體可靠性測試。

史密斯從康奈爾大學畢業並獲得化學工程學士學位（1985 年）後，在固特異輪胎和橡膠公司、空氣化工產品公司和卡夫食品公司擔任了幾年工程師，在那裏他被任命爲四項獨立專利的主要發明人：兩個在美國，兩個在歐洲。 1992年至1994年，史密斯在哥倫比亞商學院完成了金融MBA學位。

高盛 (1994 年至 2000 年)

1994 年，史密斯被聘爲高盛企業系統和存儲部聯席主管，他花了六年時間監督這家投資巨頭的科技公司投資組合價值 500 億美元的併購(M&A) 交易，其中包括蘋果、微軟、德州儀器、eBay 和雅虎。史密斯最初居住在紐約市，1997 年搬到舊金山，在硅谷建立高盛併購業務。 2000 年，史密斯準備創辦自己的投資公司。

Vista 股權合作伙伴（自 2000 年起）

2000 年，史密斯和前高盛同事 Brian Sheth 創立了 Vista Equity Partners，這是一家私募股權公司，專注於從醫療保健到 O&G（石油和天然氣）等各行業的企業軟件投資。在接下來的二十年裏，史密斯將 Vista 打造成爲科技領域最大、最成功的投資公司之一。

除了精明的收購帶來的豐厚回報之外，史密斯決定將 Vista 專門專注於企業軟件，建立了一個由 70 多家公司組成的投資組合，這些公司在 175 個國家/地區擁有 75,000 名員工、800,000 名客戶和超過 2 億用戶。儘管 Vista 是一傢俬募股權公司，但這些投資組合公司的總價值將使 Vista Equity Partners 成爲全球第四大企業軟件公司，僅次於微軟、甲骨文和 SAP（截至 2021 年）。

說服市場：企業軟件

2000 年，史密斯決定專門專注於企業軟件投資，這一決定遭到了質疑。潛在投資者對軟件企業的債務融資猶豫不決，因爲軟件企業的硬資產很少（與硬件公司不同），而且技術債務水平很高，即軟件公司由於慣例而必須重新編寫計算機代碼時所產生的成本爲了按時完成任務，速度優先於質量。

爲了克服這些對軟件根深蒂固的疑慮，史密斯將基於訂閱的業務的未來收入來源描述爲債務承受能力，然後巧妙地將 Vista 定位爲開拓這個未開發市場的理想投資公司。正如高盛的一位前投行同事在 2018 年所描述的那樣：“隨着時間的推移，羅伯特說服了整個市場，將軟件收入的現金流視爲可靠的年金，可以通過債務融資。”

在史密斯的領導下，自成立以來，Vista 已實現高倍數的投資資本回報和行業領先的基金回報率。 2019 年，Vista 爲新技術基金 Vista Equity Partners Fund VII LP 籌集了創紀錄的 160 億美元外部資金，這是獨立私募股權公司有史以來籌集的最大科技基金。

Vista 最佳實踐：祕密收購公式

憑藉其工程背景，Smith 將 Vista 將被收購公司轉變爲盈利企業的專有（祕密）公式描述爲“一種非常簡單的方法”，其中涉及 100 多個操作程序的高度系統化實施，稱爲 Vista 最佳實踐。第一步發生在收購前。除了只購買那些擁有對客戶至關重要的軟件的公司外，Vista 收購還必須證明某些關鍵性能驅動因素（稱爲“成功的關鍵因素”）在他們的控制之下。

收購後，由 100 名內部專家組成的團隊——Vista 諮詢集團 (VCG)——推出了一系列“細緻”的跨企業協議，旨在徹底檢修業務，並將所有流程、程序和系統升級到 Vista 標準。這些協議的範圍從管理標準化個性和智商測試到在合同模板中構建自動價格上漲/續約以及通過佣金激勵交叉銷售。

在 2018 年《華爾街日報》的一篇文章中，Vista 前董事總經理將這一流程描述爲工廠。 “達成交易後，它會被劃分開來，他們在每個區域都聘請了專家。下線後，利潤率會更高。”從被收購公司的創始人的角度來看，這種“細緻”的 Vista 流程不留一絲僥倖。例如，Vista Consulting Group 不僅僅提出佣金來激勵交叉銷售。相反，Vista 團隊向被收購公司提供了一份佣金模板，其中包含帶有“七個選項卡”的“電子表格”中的“公式”。

慈善事業和思想領導力

史密斯的投資頭腦得到了認可，包括被評爲福布斯 100 位最偉大的商業頭腦之一（2017 年）和彭博社的 50 名年度人物之一（2019 年）。 2019年，他入選德克薩斯州商業名人堂。

作爲美國最活躍的慈善家之一，史密斯榮獲多項獎項，包括 2019 年卡內基慈善獎章，以表彰他“作爲慈善家的貢獻以及對爲當代和子孫後代創造機會的教育項目的貢獻”。除了簽署沃倫·巴菲特的捐贈誓言（承諾將其大部分財富捐獻給慈善事業）之外，史密斯的一長串捐款清單還包括 2016 年向國家非裔美國人歷史博物館捐贈 2000 萬美元。

史密斯在 2019 年成爲國際頭條新聞，當時他在莫爾豪斯學院的畢業典禮演講中宣佈，他將免除整個 2019 年畢業生的學生債務。除了爲 400 名畢業生償還 3400 萬美元的債務外，史密斯後來還承諾償還其父母持有的所有未償還的學生債務。

在還清莫爾豪斯學院的學生債務後，史密斯承諾減少其他機構的學生債務，重點是 HBCU（歷史上的黑人學院和大學）。在成立了學生自由倡議(SFI)（一個爲 HBCU 學生提供財務和職業支持的非營利組織）後，他通過自己捐贈的 5000 萬美元和Fund II 基金會（他擔任該基金會）的另外 5000 萬美元爲這一新的慈善事業提供了資金。創始董事兼總裁。

關於逃稅的頭條新聞

據《紐約時報》報道，史密斯在 2020 年成爲頭條新聞，當時他簽訂了一份不起訴協議，並向美國國稅局支付了 1.39 億美元，以了結“美國曆史上最大的逃稅案件之一”。史密斯從未被指控犯有任何罪行，Vista Equity Partners 也從未在調查中被點名。作爲協議的一部分，史密斯同意配合正在進行的針對逃稅案件主要目標的調查：史密斯於 1997 年在高盛投資銀行任職期間首次見到德克薩斯州億萬富翁羅伯特·布羅克曼。

根據法庭文件，當布羅克曼於 2000 年投資 10 億美元設立第一支 Vista 基金時，他就如何構建投資給出了指示，包括使用“離岸公司和信託來避免對來自該基金的任何資本收益納稅”。 Vista 基金進行的投資。”在給檢察官的一份聲明中，史密斯將這些向海外隱匿資金的行爲描述爲“融入”了最初的交易，即布羅克曼將其設定爲“要麼接受要麼放棄”的條件。面對失去職業發展機會，史密斯告訴《福布斯》，他經歷了“鏡中人的時刻”，並決定同意布羅克曼的條件。

儘管媒體對此案高度關注，Vista 投資者“幾乎沒有眨眼”，史密斯也“毫髮無傷”地擺脫了醜聞。 《紐約時報》對這種快速復甦的評價不僅歸功於“Vista 的收購基金歷來表現均高於平均水平”這一事實，還歸功於史密斯對有關此案的投資者溝通的專業處理。驚喜和價值披露——麻煩正在醞釀之中。”當消息傳出時，投資者已經做好了準備，因此史密斯仍然對自己作爲永遠能兌現承諾的投資者充滿信心。《紐約時報》引用了一份 Vista 營銷文件，其中概述了“共同產生內部回報率”的基金...投資者的回報率爲 31%”，這明顯優於 Vista 的私募股權競爭對手，其典型回報率“在 20% 左右”。

綜述

一位前高盛同事稱讚史密斯“說服了整個市場”，即基於訂閱的軟件業務的未來收入來源是“可以通過債務融資的可靠年金”。

在史密斯的領導下，自成立以來，Vista 已實現高倍數的投資資本回報和行業領先的基金回報率。 Vista Equity Partners 70 家投資組合公司的總收入將使 Vista 成爲全球最大的企業軟件公司之一。

Smith 將 Vista 將被收購的公司轉變爲盈利業務的專有（祕密）公式描述爲“一種非常簡單的方法”，其中涉及 100 多個操作程序的高度系統化實施，稱爲 Vista 最佳實踐。

《紐約時報》指出，Vista 基金的內部回報率(IRR) 高達 31%，這也是 Vista 投資者對史密斯捲入逃稅醜聞的頭條新聞“幾乎不眨眼”的原因。

相關文章