直觉告诉我们，共同基金的资产净值（NAV）（共同基金投资组合中所有资产的净值除以流通股数）应该与其市场价格相同，但通常是收盘价-最终共同基金（具有固定数量的已发行股票且不可更改的基金）的交易价格将高于或低于其资产净值。
当这种情况发生并且基金的交易价格高于该价格时，称为溢价交易；反之，当基金交易价格低于此价格时，称为折价交易。以下是这些基金以溢价或折价交易的一些可能原因：
供需
供需基本面将调整共同基金的交易价格与其资产净值相比。如果基金供不应求，市场价格通常会超过资产净值。如果需求低而供应多，市场价格通常会低于资产净值。
管理团队
资产净值与市场价格之间可能存在价格偏差的另一个原因是负责基金本身的管理团队。有时，如果经理受到高度评价，希望持有该基金的投资者将支付溢价。如果管理层没有受到高度重视，基金可能会折价交易。
期待
与股票类似，对共同基金表现良好的预期可能会影响市场价格是否高于或低于资产净值。预计在不久的将来表现良好的投资组合将要求资产净值溢价，而那些预计表现不佳的资产可能会以折扣价出售。
要了解更多信息，请阅读：封闭式共同基金简介。
顾问洞察
Jamie Ebersole，CFP®，CFA
Ebersole Financial, Wellesley Hills, MA
由于封闭式基金在公开交易所交易，单位价格将由市场决定。因此，在任何时间点，价格都可能以相对于规定的资产净值溢价或折价交易。从长远来看，股价和资产净值应该会趋同。
很多时候，封闭式基金的交易价格高于或低于资产净值，而没有明显的理由存在差异。但是，通常情况下，差异将基于买卖双方的观点以及他们对资产未来表现的预期。
例如，如果您正在关注长期市政债券基金，并且投资者预计利率将下降至低于当前水平的水平，您可能会看到基金交易溢价。