市盈率（P/E）可以说是股票分析中最有效且最常用的估值指标。本文介绍了如何计算过去 12 个月 (TTM) 市盈率和远期市盈率，并研究了市盈率分析如何应用于娱乐内容巨头Netflix, Inc. (NFLX) 在 2018-2019 年的情况。
过去十二个月 (TTM) 市盈率
要确定此计算，必须首先了解底层组件，如下所示：
- 市盈率的分子是股票的当前价格，用字母“P”表示。
- 市盈率的分母是每股收益（EPS） ，用字母“E”表示。每股收益本身就是按公司已发行股票细分收益的比率，计算公式如下：
（净利润-优先股（净利润-预股息）/稀释后流通股的加权平均数=每股收益
价格除以 EPS 就得到了市盈率，它反映了投资者愿意为公司每 1 美元的盈利支付多少费用。价格部分很简单。人们必须在任意一天简单地拉高 Netflix 的股价（分子）。对于投资者来说，确定分母也很容易，因为美国证券交易委员会要求所有上市公司在季度 10-Q 表格和年度 10-K 表格中报告该比率。
请记住，每股收益是按已发行股票对公司收益的细分，这些股票是流动的且不断波动的。如果流通股增加，每股收益将减少，反之亦然。此外，每股收益通常使用稀释后的股票来计算，并考虑到可能通过债券、认股权证、员工福利或其他来源发行的任何可转换股票。
对于 TTM 市盈率示例，请考虑 Netflix 截至 2018 年 10 月的最后四个季度报告的每股收益：
- 2018 年第三季度：0.89 美元
- 2018 年第二季度：0.85 美元
- 2018 年第一季度：0.64 美元
- 2017 年第四季度：0.41 美元
将这些数字相加得出 TTM EPS 为 2.79 美元。将 Netflix 2018 年 10 月 24 日的收盘价 305.00 美元除以该数字，我们得到 109.3 美元（305/2.79 美元），这是 NFLX 当日的 TTM 市盈率。这告诉我们，当时投资者愿意为 NFLX 每 1 美元的收益支付 109.3 美元。
远期市盈率
虽然 TTM 市盈率计算是通过历史数据客观衡量的，但远期市盈率是主观计算，考虑了公司预计的每股收益增长。增长率可以通过管理指导、行业前景和基于基本面的增长模型（例如投资资本回报率）来推断。
分析师预计 Netflix 2019 年的平均每股收益为 4.21 美元。但请记住，远期市盈率也使用股票的当前价格作为分子。因此，确定远期市盈率需要进行以下计算：305 美元/4.21 美元 = 72.50。与通常的情况一样，由于当时每股收益预测较高，因此远期市盈率较低。
分析
市盈率值可以在公司竞争对手的背景下考虑。考虑以下 Netflix 几个竞争对手的 TTM 和远期市盈率：（注：此分析还考虑了市销率 (P/S) 。）
| 姓名 | 股票行情指示器 | $ 价格 | 即时市盈率 | 远期市盈率 | 压力/压力 |
|---|---|---|---|---|---|
| 字母表公司 A | 谷歌 | 1,057.05 | 44.73 | 22.78 | 5.88 |
| 亚马逊网站 | 亚马逊 | 1,661.25 | 130.63 | 63.69 | 3.86 |
| 苹果公司。 | AAPL | 215.30 | 18.91 | 16.0 | 4.13 |
| 康卡斯特公司A | CMCSA | 34.12 | 6.50 | 12.12 | 1.74 |
| 元平台公司 | FB | 146.11 | 22.17 | 18.38 | 8.83 |
| Netflix公司 | NFLX | 301.62 | 109.30 | 72.50 | 9.42 |
| 威瑞森通信公司 | 维兹 | 57.42 | 7.23 | 11.36 | 1.70 |
| 平均的 | 496.12 | 48.50 | 30.98 | 5.08 |
该数据显示，Netflix 的 TTM 市盈率第二高，远期市盈率最高。 2018年前三季度的增长数据告诉我们，收入以25%的速度增长，盈利预计以50%至100%的速度增长。 Netflix 也是市销率最高的公司之一。