什么是股息拖累？

股息拖累是单位投资信托(UIT) 或交易所交易基金(ETF) 的股息结构的负面影响，没有自动再投资计划，投资者无法立即将股息再投资。从派发股息到可以再投资这些股息之间存在时间差。如果股价上涨，则此时间滞后可能意味着股息以比没有滞后时更高的价格进行再投资。使用共同基金，没有滞后或拖累。

了解股息拖累

如果股东选择自己再投资股息，或者如果他们指示经纪人这样做，股息拖累会影响股东。

UIT 的结构延迟了数天的股息支付，在上涨的市场中，再投资的股价不断上涨。如果没有为股东提供自动股息再投资(DRIP) 选项，则可能需要一周的时间才能将资金进行再投资。与此同时，股票的价格会上涨，与立即再投资相比，相同数量的资金购买的股票会更少。

在下跌的市场中，股息拖累本身不是问题。由于价格正在下跌，滞后可能导致能够用股息购买更多股票。

存在股息滞后是因为 UIT 有多个参与者。通过共同基金，共同基金公司可以收取您的股息并立即将其放回他们的基金中。他们控制过程。对于 UIT，集合资产通常由投资银行持有，因此红利要通过额外的一手。这增加了接收和/或再投资股息所需的时间。

一些经纪人提供股息再投资计划，而另一些则不提供。无论是否提供该计划，ETF 的结构将决定股息再投资是否存在滞后。

没有股息拖累的ETF

股息拖累是 UIT 特有的功能。如今，大多数 ETF 都是开放式管理投资公司。与 UIT 一样，管理投资公司需要几天时间才能将股息送入股东的口袋。与 UIT 不同，管理投资公司可以选择将利润再投资而不是发放现金股息，从而消除股息拖累。

管理投资公司的运营成本高于 UIT，但其类似共同基金的结构允许更大的灵活性。投资者应结合个人的投资理念和独特的生活状况来评估投资的质量。

股息拖累重要吗？

虽然股息拖累足以让一些投资者彻底放弃 UIT，但它们仍然是一种受欢迎的投资产品。事实上，今天交易的一些最大的 ETF 是 UIT。对于许多投资者来说，股息拖累并不重要。一些人发现股息拖累的净影响虽然有效且可衡量，但仍然太小而无足轻重，特别是考虑到评估基金的所有其他因素，例如指数跟踪、风险敞口、运营成本和税收效率。此外，拖累在快速上涨的市场中是不利的，但在下跌的市场中可能是有利的。

股息拖累的真实例子

SPDR S&P 500 (SPY) ETF 信托是一种单位信托。想象一下每股支付 1.56 美元的股息。单位持有人拥有 300 股，因此在股息支付日将获得 468 美元的股息。假设当天的股价为 240 美元。

股息将购买额外的 1.95 股或单位。现在假设需要几天的时间来处理股息并将其重新投资。 SPY 的股价已上涨至 245 美元。 468 美元的股息现在只能购买 1.91 个单位。

虽然这似乎是一个很小的差异，但如果它发生多次，这会降低性能。在这种情况下，投资者为股票支付的费用比没有时间延迟的情况下多 2%。

为了抵消这一点，滞后有时会导致更好的价格。

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