什麼是行業生命週期分析？
行業生命週期分析是公司基本面分析的一部分，涉及檢查行業在特定時間點所處的階段。行業生命週期分爲四個階段：擴張、高峯、收縮、低谷。分析師將確定公司在週期中的位置，並利用此信息預測未來財務業績並估計遠期估值（例如遠期市盈率）。
重點
- 行業生命週期是指行業的成長、整合，以及最終消亡的階段。
- 它反映了經濟週期，包括四個主要階段：擴張、高峯、收縮和低谷。
- 它用於分析公司的股票，具體取決於公司在生命週期中所處的階段。
瞭解行業生命週期分析
雖然不一定如此，但特定行業的生命週期將遵循一般經濟週期。此外，行業生命週期可能領先或落後於經濟週期，並且在擴張或收縮百分比或高峯和低谷階段的持續時間方面可能與經濟週期的階段不同。在開放和競爭市場的擴張階段，行業將經歷收入和利潤增長，吸引更多競爭對手來滿足對該行業商品或服務日益增長的需求。當增長率降至零時，就會出現峯值；週期中的需求已經得到滿足，而當前的經濟條件不鼓勵額外購買。行業利潤趨於平穩。
生命週期的收縮階段始於高峯期之後的某個時間點，其特點是利潤下降，因爲當期銷售額低於前期銷售額（需求上升時）。收縮階段可能伴隨着經濟衰退，或者僅僅反映出該行業的短期需求已經耗盡。在收縮階段，該行業經歷生產能力調整，邊緣參與者被淘汰，實力較強的公司降低產量。行業利潤下降。
這一調整過程，加上就業和個人收入數字以及消費者信心指數所體現的經濟復甦，導致了行業生命週期的低谷階段。在此階段，較低的行業需求水平與產出能力相匹配。隨着經濟的增強，行業生命週期從擴張階段重新開始。正如開頭所提到的，行業生命週期通常與經濟週期息息相關。娛樂和休閒行業就是這種行業的一個例子。另一方面，科技行業的生命週期運動與經濟週期不一致。例如，即使在沒有經濟增長的時候，行業利潤也會大幅增長。
使用行業生命週期進行分析
分析師和交易員經常使用行業生命週期分析來衡量特定公司股票的相對強弱。一家公司的未來增長前景可能光明（或暗淡），這取決於它所處的行業生命週期階段。波特的五種經濟力量會隨着行業的成熟而變化。例如，在增長階段，同一行業的公司之間的競爭最爲激烈。初創公司會削減價格並儘快發貨，以爭取儘可能多的客戶。在此期間，新進入者蠶食現有公司市場份額的威脅很高。在成熟階段，情況會發生變化。競爭力較弱的初創公司和劣質產品會被淘汰或收購。新進入者的風險較低，行業產品已經足夠成熟，可以被主流社會接受。初創公司在此階段成爲知名公司，但它們在現有市場的未來增長前景有限。他們必須尋找新的途徑和市場來獲取利潤，否則就有滅絕的風險。
行業生命週期分析示例
21 世紀初期，社交媒體蓬勃發展，這要歸功於社交網站 Myspace 的成功。2006 年，Myspace 超越 Google，成爲互聯網上訪問量最大的網站。Orkut（Google 旗下企業）和 Bebo 等網站在擁擠的市場中爭相吸引用戶。Facebook（現爲 Meta）於 2004 年成立，在大學中也越來越受歡迎，被認爲是第二大最受歡迎的社交媒體網站。2005 年，魯珀特·默多克的新聞集團有限公司以 5.8 億美元收購了 Myspace，這標誌着整合的開始。
但當 Facebook 的排名超過 MySpace 後，這一估值被證明是虛高的。在 Facebook 成爲社交媒體巨頭後，MySpace 最終變得無足輕重。除了 Twitter 等少數社交媒體網站外，其他社交媒體網站也紛紛倒閉。倖存下來的社交媒體網站在股票市場上首次亮相就表現不俗。與收入相比，它們的估值被認爲很高，主要是因爲投資者預計隨着社交媒體在世界範圍內流行，未來將出現大幅增長。
然而，到 2019 年 5 月，Facebook 的估值已經下降，該公司警告未來增長數據將趨於平穩。另一家社交媒體公司 Snap Inc. 也面臨類似情況。兩家公司都擴大了業務範圍，將相機和無人機等其他產品納入其產品組合中。
截至 2021 年 12 月，Facebook 剛剛將其母公司名稱更改爲 Meta Platforms。該公司已更名並正在開發新產品和技術。這些發展讓分析師和公司本身看到 Meta 的估值隨着時間的推移而增加。